Beleggers werden op 28 augustus voorzichtig naarmate de dollar sterker werd en de markten de hawkish uitlatingen verwerkten van Fed-voorzitter Kevin Warsh, gedaan tijdens zijn eerste toespraak als Fed-voorzitter in Jackson Hole, Wyoming. Het jaarlijkse Jackson Hole-symposium heeft historisch gezien gediend als podium waar Fed-voorzitters verschuivingen in het beleid aankondigen, waardoor de markten waren ingesteld op een betekenisvolle boodschap.

Bitcoin zakte onder de $79.000, terwijl ook goud en zilver zware klappen kregen. Volgens berichten wiste de massa- verkoop in slechts zeven minuten tijd circa $670 miljard aan marktwedde uit.

De gemeenschappelijke deler achter deze bewegingen was een sterkere dollar en toenemende verwachtingen dat de Fed de rente mogelijk hoog moet houden om de inflatie onder controle te krijgen. Bitcoin en goud zijn beide bezittingen zonder rendement, wat betekent dat ze geen rente of dividend uitkeren; hogere renteverwachtingen kunnen dus hun relatieve aantrekkingskracht doen afnemen ten opzichte van rentedragende activa zoals staatsobligaties. Een sterkere dollar weegt bovendien doorgaans op in dollars genoteerde activa, waaronder goud, dat wereldwijd in dollars wordt geprijsd.

Warsh laat deur open voor verdere aanscherping

Warsh suggereerde dat de Fed mogelijk nog niet klaar is met de strijd tegen inflatie, met de opmerking dat de financiële condities momenteel niet restrictief genoeg lijken. Hoewel hij geen onmiddellijke renteverhoging beloofde, maakte de Fed-voorzitter duidelijk dat verdere aanscherping nog steeds op tafel ligt.

Die boodschap veranderde de insteek voor beleggers, met name wat betreft activa die doorgaans goed presteren wanneer geld goedkoop is en de rente laag staat.

Onzekerheid in beleggerssentiment

Warshs opmerkingen en de daaropvolgende verkoopgolf voegen een nieuwe laag onzekerheid toe. De kernvraag is nu of de recente rally van Bitcoin en goud werd gedreven door reële, langetermijnverschuivingen of door verwachtingen dat het monetaire beleid steeds ondersteunender zou worden.

De volgende signalen om in de gaten te houden zijn de dollar, de schatkistrendementen en de renteverwachtingen, samen met aankomende Fed-vergaderingen en inflatiepublicaties die bepalen hoe die verwachtingen zich ontwikkelen. Een sterkere dollar kan het vooruitzicht compliceren en de aantrekkingskracht van zowel Bitcoin als goud verminderen.

Als de dollar blijft stijgen en de rendementen hoog blijven, kan Bitcoin onder druk blijven staan. Als de markten Warshs woorden echter eerder als waarschuwing gaan zien dan als signaal van agressieve renteverhogingen, kan de daling van vandaag gewoon weer een volatiele schommeling blijken in plaats van het begin van een langere neerwaartse trend.

Warshs toespraak was niet de enige oorzaak van de daling, aangezien de markten al uiterst gevoelig waren in de aanloop naar het evenement, met beleggers die rekening hielden met een opvallend beleidssignaal.

Vooralsnog lijkt het beleggerssentiment, gezien de daling van Bitcoin en de zwakke prestatie van goud, te zijn verschoven van het afdekken van valutadevaluatie naar het inschatten van hoeveel renteverhogingen de markt mogelijk nog moet inprijsen.

Bron: CryptoNewsNet | Origineel: Coin Edition