Bitcoin heeft meerdere marktcycli, harde handhaving door toezichthouders en golven van institutionele scepsis doorstaan, maar de vraag wat het precies is blijft onbeslist. Is het digitaal goud, een speculatief actief, onderpand of geld?

Voor Kirill Solovev, oprichter en voorzitter van de raad van bestuur van GoMining, is het antwoord altijd het laatste geweest. Hij heeft jarenlang infrastructuur gebouwd om die overtuiging operationeel te maken.

In dit gesprek beweegt Solovev zich tussen het filosofische en het technische: van Hegeliaanse lezingen van de monetaire geschiedenis tot de engineering-afwegingen van 2-of-3 multisig, van de structurele druk op publieke pensioenstelsels tot de werking van een private mining pool die Layer 2 volledig omzeilt. Zijn visie is niet dat Bitcoin onvermijdelijk een wereldwijde munt zal worden, maar dat de voorwaarden daarvoor zich vormen — en dat het ontbrekende element niet overtuiging is, maar bruikbaarheid.

Met GoBTC Pay heeft GoMining gebouwd wat Solovev beschrijft als de rails voor particuliere Bitcoin-betalingen op het oorspronkelijke netwerk, gratis en vrijwel direct voor gebruikers. Volgens hem gaat de volgende fase over AI-agents, institutionele leningen en een marktplaats die bescheiden begint met een specifiek product voordat zij zich verder uitbreidt.

Het gesprek begint waar elke analyse van Bitcoin moet beginnen: niet bij technologie of prijs, maar bij de vraag voor wat voor type belegger het actief kiest.

Hoe verschilt de psychologie van een langetermijn Bitcoin HODLer van die van een kortetermijnspeculant?

Eerlijk gezegd denk ik niet dat Bitcoin nog echt een dominant actief is geworden. Het ontwikkelt zich snel, en dat zien we allemaal, maar echte, brede erkenning is er nog niet. Bitcoin’s belangrijkste kracht is dat het schaars is: er is een harde limiet. En daarnaast verdeelt het mensen in twee kampen — degenen die in het actief geloven en degenen die dat niet doen. In zekere zin is het een kwestie van geloof.

Als je houders, de gelovigen, scheidt van speculanten, dan blijkt de vergelijking vrij duidelijk. Kijk naar de strategieën van Amerikaanse hedgefondsen vergeleken met een eenvoudige mondiale “buy and hold”-strategie: zeer weinig hedgefondsen hebben het simpelweg aanhouden van het actief overtroffen. Daarom zijn het uiteindelijk vooral de houders die winnen, omdat de beperkte voorraad van Bitcoin in hun voordeel werkt. Als je gelooft in het verhaal van Bitcoin, als je gelooft dat het zal blijven groeien, als je gelooft in de missie, in Bitcoin als nieuw geld en een nieuwe activaklasse, dan is vasthouden de beste aanpak. Het is de meest transparante strategie die er is.

Daarmee komen we bij een grotere vraag: wat geloof je eigenlijk dat Bitcoin is? Iedereen moet dat voor zichzelf beantwoorden. Wij hebben dat voor onszelf gedaan. Als je gelooft dat het actief op lange termijn zal groeien, dan is het beste wat je kunt doen het aanhouden en in Bitcoin betalen, in plaats van ermee te speculeren.

Hoe hebben spot Bitcoin-ETF’s de manier veranderd waarop de samenleving Bitcoin-cycli ervaart?

De goedkeuring door de Amerikaanse SEC van spot Bitcoin-ETF’s in januari 2024 — na een decennium van afwijzingen en juridische druk — opende een gereguleerd kanaal om blootstelling aan het actief te krijgen zonder zelfbewaring. Deze integratie van traditionele financiën en Bitcoin staat ook nog maar aan het begin. Alle ETF’s samen bezitten ongeveer 4% van de voorraad — de trend is positief, maar er is nog ruimte voor groei. Meer dan 130 beursgenoteerde ondernemingen houden Bitcoin op hun balans, en als Bitcoin deel wordt van een nieuwe financiële orde, zullen zij daarvan profiteren. Toen BlackRock zijn Bitcoin-ETF lanceerde, was dat een berekende zet, geen toeval.

Maar ik zie institutionalisering via ETF’s als een poging om Bitcoin in te bedden zonder de fundamenten van het huidige systeem aan te raken. Om die fundamenten te begrijpen, helpt het om breder te kijken. Het moderne financiële systeem in zijn huidige vorm kreeg gestalte na het loslaten van het Bretton Woods-systeem in 1971, toen de Verenigde Staten de converteerbaarheid van de dollar in goud beëindigden. Als je er dialectisch naar kijkt, op Hegeliaanse wijze — via de wet van de ontkenning van de ontkenning — volgen monetaire regimes elkaar op: eerst werd geld vrij gedrukt, daarna werd het gekoppeld aan goud, en na Bretton Woods zwaaide de slinger terug naar uitgifte. Tegenwoordig rust het systeem op voortdurende uitgifte, en een van de structurele problemen daarbij zijn verplichtingen zoals publieke pensioenfondsen met hoge gegarandeerde rendementen. Hoe langer mensen leven en hoe meer er moet worden uitgekeerd, des te sterker de druk richting geldcreatie.

Ik beweer niet dat dit zich morgen vanzelf zal oplossen via hyperinflatie en een volledige ontwaarding van fiatgeld — uitkeringen kunnen worden verlaagd, de pensioenleeftijd kan worden verhoogd, verplichtingen kunnen worden herstructureerd. Maar de druk is reëel, en de waarschijnlijkheid van zo’n scenario groeit met elke geprinte dollar. Tegen deze achtergrond lijkt Bitcoin een aantrekkelijk onderpandactief, omdat het niet-inflatoir is, zelfs tamelijk deflatoir: munten raken in de loop van de tijd verloren. Grote instellingen verstrekken al leningen in Bitcoin tegen een tarief dat lager ligt dan de kosten van dollarfinanciering. Dit is het begin van Bitcoin als kredietinstrument.

Ik wil precies zijn: de onderpandfunctie is vandaag een tussentijdse fase. Die is belangrijk, maar het is niet het eindpunt. Bitcoin’s echte potentieel wordt pas zichtbaar wanneer het een betaalmiddel wordt, en niet alleen goed onderpand op de balans van iemand anders.

Welke verschuivingen moeten plaatsvinden voordat consumenten Bitcoin vrijwillig uitgeven aan dagelijkse aankopen in plaats van het alleen aan te houden?

Dit is waarschijnlijk de belangrijkste vraag — waar Bitcoin naartoe gaat. Mijn overtuiging is: Bitcoin is geld. Niet onderpand, niet digitaal goud op een plank, maar geld.

De logica is als volgt. De wereld wordt steeds sterker verbonden, en de belangrijkste versneller daarvan vandaag is kunstmatige intelligentie. AI maakt toegang tot informatie, markten en arbeid op planetaire schaal gelijker en fungeert als katalysator voor een technologische, sociale en mogelijk politieke overgang — in impact vergelijkbaar met de grootste verschuivingen uit de geschiedenis. In zo’n steeds meer verbonden wereld wordt de versnippering in tweehonderd nationale valuta’s een steeds grotere bron van frictie: conversiekosten, valutabarrières, politisering van afwikkelingen. De vraag naar een neutrale afwikkelingslaag groeit, en AI versnelt die vraag alleen maar.

En hier is een belangrijke stap die ik niet wil overslaan: uit “de wereld heeft minder valuta nodig” volgt niet automatisch “dus Bitcoin”. Bitcoin wint deze rol om een specifieke reden — het heeft geen uitgever, geen land dat het kan devalueren of als hefboom kan gebruiken, en het heeft harde schaarste. Stablecoins erven de zwaktes van de valuta waaraan ze zijn gekoppeld; staatsdigitale valuta erven het beleid van hun uitgever. Bitcoin is de enige kandidaat die van meet af aan neutraal is ontworpen. Daarom ligt de inzet specifiek daarop.

Vanaf het begin van GoMining hebben we precies zo gedacht. Om Bitcoin geld te laten worden, zijn twee dingen nodig. De eerste zijn rails: zodat ieder persoon een wallet en zijn eigen aandeel in Bitcoin heeft, zodat het geld is en geen instrument voor een kleine kring. De tweede is een betalingssysteem op Bitcoin zelf.

Het belangrijkste probleem waren altijd de transacties: de variabele fee die de gebruiker betaalt, die op piekmomenten vergelijkbaar kon zijn met de kosten van de aankoop zelf, evenals de bevestigingssnelheid. Om een transactie betrouwbaar als bevestigd te beschouwen, moet je wachten tot ten minste twee blocks zijn gesloten — gemiddeld ongeveer twintig minuten. We hebben hier vanaf het begin aan gewerkt en we lijken dit probleem te hebben opgelost. We hebben een schema gebouwd waarmee je met echt Bitcoin, op het oorspronkelijke netwerk, gratis en voor de gebruiker effectief direct kunt betalen.

Wat is nodig om mensen massaal te laten betalen? Er is een kritische massa Bitcoin-houders nodig — hier helpt de GoMining-basis. En er is een gedragsverandering nodig bij de Bitcoin-maximalisten zelf. Het klinkt tegenstrijdig: om Bitcoin als geld te laten slagen, moeten houders ermee gaan betalen in plaats van het alleen op te potten. Maar zonder die stap blijft het actief onderpand, geen valuta. Ik denk dat het verstandig is om daar nu mee te beginnen, terwijl dit rustig en uit vrije wil gebeurt.

Welke hulpmiddelen moet een Bitcoin-betalingsnetwerk bieden, naast lage kosten, om traditionele offline handelaren te overtuigen BTC te accepteren?

De complexiteit is reëel, en die wordt niet opgelost door alleen de fees te verlagen. Ten eerste moet een bedrijf de mogelijkheid hebben om schoon, verifieerbaar Bitcoin te accepteren zonder juridische risico’s rond de herkomst van de middelen; in ons protocol is dat op architectuurniveau gewaarborgd. Ten tweede is duidelijke boekhouding nodig, samen met een handige manier om naar fiat uit te cashen voor uitgaven die nog steeds in fiat luiden: huur, belastingen, salarissen. Zonder dat stapt een handelaar niet in, hoe laag de fee ook is.

Maar achter de hulpmiddelen schuilt de vraag naar motivatie: wie profiteert het meest van de overgang en wie subsidieert die. Elke faseovergang in betalingen kende in het begin exact dezelfde problemen. Toen de wereld van contant geld naar kaarten overstapte, hadden bedrijven dezelfde bezwaren — complexiteit, kosten, wantrouwen tegenover het nieuwe. Die overgang gebeurde niet vanzelf: ze werd gesubsidieerd door banken en betalingssystemen zoals Visa en Mastercard. Zij droegen de kosten van promotie, bouwden acquiring-infrastructuur en draaiden jarenlang verlies op deze richting, omdat zij het meest te winnen hadden: elke cashloze transactie leverde hen een fee op, en het netwerk zelf werd waardevoller naarmate meer mensen en handelaren eraan deelnamen. Overheden ondersteunden die verschuiving ook, omdat cashloze betalingen transparantie en belastinginning betekenden.

Met andere woorden: de overgang had een partij die er vitaal belang bij had om ervoor te betalen. Bij Bitcoin verschuift die rol. De staat is hier meer een neutrale of terughoudende waarnemer, terwijl de grootste belangstelling ligt bij grote, grensoverschrijdend opererende ondernemingen. Voor hen vormen versnippering over tientallen jurisdicties, kapitaalcontroles en compliance een serieuze beperking, terwijl een neutrale afwikkelingslaag echte vereenvoudiging biedt. En anders dan bij eerdere overgangen beschikken deze ondernemingen over alles wat nodig is om het snel te realiseren: klanten, middelen, kanalen en de financiële kracht om de eerste stappen te subsidiëren.

Ik zou niet doen alsof dit al gebeurt — dat is nog niet zo, en de reden is niet het ontbreken van een “vonk”, maar nuchtere barrières: regulatorische onzekerheid, volatiliteit, immature boekhoudpraktijken. Precies daarom komt infrastructuur eerst. Vanaf het begin van GoMining hebben we over deze overgang nagedacht, en met GoBTC Pay hebben we het mogelijk gemaakt dat een handelaar binnen minuten kan worden aangesloten en dat mensen met echt Bitcoin kunnen betalen. In wezen hebben we de rails gelegd en de vlag gehesen — en nu wachten we tot die wordt opgepakt door degenen voor wie dat het meest voordelig is. Volgens ons zullen juist grote ondernemingen de situatie als eerste in beweging brengen, niet de kleine cryptogemeenschap, omdat zij zowel het belang als de middelen hebben.

Hoe verandert het gebruik van een private mining pool door GoBTC Pay de schaalbaarheid van Bitcoin voor dagelijkse betalingen?

Voor iedereen die in Bitcoin gelooft, laat ons protocol je toe om een aankoop met echt Bitcoin in één tik te betalen — gratis voor de gebruiker en aan de UX-kant effectief direct. Voor de handelaar biedt het een handige manier om Bitcoin te accepteren en op te bouwen. In essentie lossen we het centrale probleem van Bitcoin als betaalmiddel op: gemak.

Het protocol kan niet alleen door eindgebruikers worden gekoppeld, maar ook door alle derdepartijbankapps, wallets en financiële diensten die Bitcoin opslag ondersteunen. Zodra zij koppelen, kunnen hun gebruikers met Bitcoin betalen. Wij rekenen alleen geld aan handelaren — 0,2% — en verdelen dat onder de eigenaren van gekoppelde wallets en de miners van onze pool, waardoor voor hen een extra inkomstenstroom ontstaat. In het begin verdelen we dit aandeel onder onze miners; in de loop van de tijd kan het worden uitgebreid naar een bredere kring van miners.

In tegenstelling tot Lightning verplaatsen wij Bitcoin niet naar externe wrapped-structuren en bevestigen we het niet via nodes van derden — alles gebeurt op het oorspronkelijke netwerk. Ik beschouw dit vandaag als de schoonste aanpak die beschikbaar is. Tegelijkertijd beweer ik niet dat dit de eindvorm is: het is goed mogelijk dat er in de loop van de tijd nog elegantere manieren ontstaan om waarde erbovenop te verplaatsen. Maar als stap vooruit voor betalingen op het oorspronkelijke netwerk is het aanzienlijk.

En ik zou dit in een breder kader plaatsen. Dit is niet alleen een handig betaalproduct — het is de eerste praktische stap richting de wereld waarover ik sprak: een wereld met één neutrale, gedecentraliseerde valuta, waarin de frictie tussen tweehonderd valuta’s verdwijnt en daarmee ook de systeemrisico’s die het huidige monetaire systeem heeft opgebouwd afnemen. Een wereld waarin mensen in satoshis gaan denken in plaats van in dollars, euro’s of yen, en waarin valutabias geleidelijk haar betekenis verliest. Ik beweer niet dat dit snel of onvermijdelijk zal gebeuren — het is een waarschijnlijkheid waarin wij geloven en waarvoor we bouwen. Maar de eerste stap ernaartoe is mensen een reële mogelijkheid geven om met echt Bitcoin te betalen. En dat is precies wat we hebben gedaan.

Ondermijnen GoBTC Pay’s 2-of-3 multisig en 12-uurs afwikkeling de kernfilosofie van trustless decentralisatie van Bitcoin?

Dit is een terechte en precieze vraag, en ik ga die niet ontwijken met een formule over “volledige decentralisatie”. Preciezer gezegd: onze oplossing is non-custodial, maar het is een bewuste technische compromis. Om transacties direct en goedkoop te maken, hebben we echt één sleutel van de drie nodig als mede-ondertekenaar. Maar we raken de middelen alleen aan op het moment van de transactie zelf, wanneer die in de mempool terechtkomt; op basisniveau houden wij de fondsen van de gebruiker niet aan, en de gebruiker kan die altijd zelf opnemen. Elke twee handtekeningen van de drie autoriseren een transactie — GoMining kan de middelen niet alleen uitgeven.

Ik ga niet beweren dat dit gelijkstaat aan pure self-custody met één sleutel, dat is het niet, en dat weet het publiek ook. Maar “non-custodial” betekent hier precies wat het zou moeten betekenen: noch wij, noch iemand anders kan zonder jou over je satoshis beschikken. Het is een compromis voor snelheid en gebruiksgemak op Layer 1, en ik vind dat gerechtvaardigd voor retailbetalingen.

En anders dan bij Lightning wikkelen we Bitcoin niet in en verplaatsen we het niet naar lagen van derden; alles gebeurt op het oorspronkelijke netwerk. We hebben ook het privacyprobleem deels opgelost: een transactie in onze mempool is alleen zichtbaar op het moment van uitvoering, en dat moment valt niet samen met het moment van betaling, waardoor het voor gebruikers met grote saldi makkelijker is bij deanonimisering. Daar was vanuit de community veel vraag naar.

Elke noemenswaardige stap vooruit roept kritiek op, en dat is normaal. Maar ik beschrijf ons compromis liever eerlijk dan dat ik het mooier voorstel dan het is.

Welk advies heb je voor deelnemers aan Bitcoin-mining die proberen te overleven te midden van halvingen en de AI-vraag naar rekenkracht?

Kijk naar de schaal: de marktkapitalisatie van Bitcoin is vandaag kleiner dan alleen al die van Nvidia. Volgens mij suggereert dit dat zowel Bitcoin als, nog meer, mining ondergewaardeerd zijn ten opzichte van de rol die zij kunnen spelen, al presenteer ik dit als een these, niet als garantie.

De mining-business is infrastructuur die betalingen mogelijk maakt; zonder mining zijn er simpelweg geen Bitcoin-betalingen, omdat miners bepalen wat in een block komt. Als Bitcoin zich ontwikkelt als betaalmiddel, wordt het faciliteren van die betalingen een volwaardige business, niet alleen mining. Op dit moment noteert mining met een grote korting, zelfs ten opzichte van de prijs van Bitcoin zelf. Als de overgang naar een betaalfunctie plaatsvindt, zal die kloof logisch verkleinen. Daarom zouden miners volgens mij niet moeten afbouwen, maar infrastructuur moeten blijven bouwen en leren de betalingsstroom te bedienen; daar ontstaat de nieuwe economie, voorbij de block subsidy.

Hoe zullen de geografische en fysieke structuren van de wereldwijde mining-industrie evolueren als subsidies wegvallen?

Mining is verschoven naar de Verenigde Staten en is daar nu grotendeels geconcentreerd; er is ook een grote cluster in de VAE. China verloor zijn positie door in 2021 met mining te stoppen, en het zal moeilijk voor hen zijn om dat in te halen. Ik denk dat geografische centra zich rond deze infrastructuur zullen vormen, en Noord-Amerika heeft hier het voordeel.

Naarmate Bitcoin richting geld beweegt, wordt ruimte in een block zelf een steeds waardevoller hulpbron, en de infrastructuur die die ruimte produceert wordt strategisch. De logische volgende stap is dat grote ondernemingen hun eigen datacenters gaan bouwen, ook om hun eigen betalingsstroom veilig te stellen. Ik waag me niet aan tijdlijnen. De dynamiek wordt sterk versneld door de algemene groei in de vraag naar rekenkracht, maar de richting lijkt mij stabiel.

En hier wil ik even zijstappen maken om uit te leggen waarom deze overgang voor mij niet alleen over infrastructuur gaat. Aan het begin van de 20e eeuw, vóór de Eerste Wereldoorlog, werden internationale tribunalen opgericht, en velen dachten toen oprecht dat de mensheid grote oorlogen was ontgroeid en dat een tijdperk van vooruitgang was aangebroken. De geschiedenis liet zien dat dit voorbarig was, en die les houd ik in gedachten, daarom probeer ik voorzichtig te formuleren: niet “zo zal het gaan”, maar “zo’n scenario is mogelijk”.

Het lijkt mij dat technologie, en vooral AI, in staat is de balans geleidelijk te verschuiven van confrontatie naar economische interactie en competitie. Als dat gebeurt, zal een neutrale monetaire laag zoals Bitcoin een natuurlijk onderdeel van zo’n wereld blijken. Maar ik presenteer dit nadrukkelijk als een mogelijkheid waarin wij geloven en waarvoor wij bouwen, niet als een vooraf bepaald eindresultaat.

Onze positie als team dat in Bitcoin gelooft is eenvoudig: wij geloven dat Bitcoin de toekomst heeft om een wereldwijde munt te worden, en dat daarvoor mensen ermee moeten gaan betalen, hoe ongebruikelijk dat op dit moment ook klinkt. Wij doen ons deel van het werk, door de rails en het product te bouwen. Dus het advies is kort: verzamel Bitcoin, maar begin er ook mee te betalen, en leer opnieuw in Bitcoin te denken. Wij verwachten dat deze overgang rustig en evolutionair zal verlopen.

Hoe hertekent Stratum V2 de relatie tussen miners, pools en het Bitcoin-netwerk?

Dat is een geweldige vraag. Ik geloof dat de sector richting private mining pools beweegt. Naarmate Bitcoin een echt betalingsnetwerk wordt, verschuift de hoofdconcurrentie naar block space, dus naar wie transacties in een block mag opnemen. Miners zullen feitelijk de transactie-infrastructuur bezitten, omdat zij bepalen welke transacties worden verwerkt.

Ik denk ook dat we uiteindelijk soevereine, landniveau mining pools zullen zien, waarbij landen hun eigen transactiestroom voorrang geven. Maar de waarschijnlijkere uitkomst zijn private pools ondersteund door financiële instellingen, private fondsen en grote ondernemingen. Naarmate block rewards verder afnemen, zal de concurrentie zich steeds meer richten op transactiekosten en controle over block space.

GoMining was het eerste bedrijf dat een block mine met Stratum V2, een protocolupgrade waarmee individuele miners — en niet alleen pooloperators — kunnen kiezen welke transacties in block templates worden opgenomen. Naast meer controle voor miners verbetert dit ook de privacy van transacties. Wanneer een pool een private mempool gebruikt in plaats van een publieke, zijn transacties veel moeilijker te traceren. Ik denk dat dit model de industriestandaard zal worden, en GoMining bouwt producten voor die toekomst.

Welke delen van het Bitcoin-ecosysteem missen nog cruciale infrastructuur?

Allereerst is het onze taak om betalingen verder uit te bouwen. Dat is het kernonderdeel van de infrastructuur dat Bitcoin nog nodig heeft.

Daarnaast is er het “compound Bitcoin”-verhaal: rendement behalen op aangehouden Bitcoin. Dat bestaat vandaag al, maar er is nog enorm veel ruimte voor groei, vooral aan institutionele kant. We zijn van plan leningen te ontwikkelen als een aparte businesslijn en dat compounding-effect te benutten.

Het volgende grote verhaal, en de richting waarin ik GoMining zie groeien, zijn AI-agents op Bitcoin. Omdat we betalingen kunnen verwerken zonder transactiekosten, kunnen we een groot volume aan betalingen mogelijk maken voor AI-agents die op Bitcoin opereren. Dit is een werkelijk gedecentraliseerd verhaal. AI-berekeningen draaien op elektriciteit, en het Bitcoin-netwerk draait op elektriciteit. Naar mijn idee is dit de enige echt eerlijke combinatie. AI-agents die op Bitcoin transacties doen, vormen de volgende fase in de ontwikkeling van het ecosysteem.

Parallel daaraan zijn we van plan een Bitcoin-gericht marktplaatsplatform te lanceren. Naast ons kernproduct, GoBTCPay, willen we handelaren eenvoudig een vakje laten aanvinken om hun goederen en diensten te vermelden en via onze marktplaats te verkopen. We hebben zelfs een veilingmechanisme met dalende prijs. Wij denken dat dit een sterk waardevoorstel is. Vandaag verwerkt onze marktplaats alleen de secundaire markt voor miners. Het is een grote, liquide markt met vele duizenden gebruikers. Maar net zoals Amazon begon met boeken, kunnen wij met andere goederen voor Bitcoin beginnen, buiten miners om.

Samengevat blijven we dus Bitcoin als echt betaalmiddel duwen, de leningen- en rendementslijn opbouwen, AI-agents ontwikkelen die worden aangedreven door Bitcoin-betalingen, en de marktplaats uitrollen. Dat zijn onze grote prioriteiten voor de komende jaren.