Nu bitcoinminers op zoek zijn naar nieuwe inkomstenbronnen, investeren zij miljarden dollars in kunstmatige intelligentie (AI) en high-performance computing (HPC). De jacht op nieuwe inkomstenstromen volgt op de halving van april 2024, waarbij de subsidie per blok die miners ontvangen werd verlaagd van 6,25 BTC naar 3,125 BTC en de marges in de hele sector onder druk kwamen te staan. De nieuwste data van BlocksBridge Consulting laat zien hoe kostbaar die transitie inmiddels is geworden. Cijfers uit de Miner Weekly-nieuwsbrief van het bedrijf beschrijven zowel de omvang van de kapitaalsuitgaven als de tot op heden nog beperkte omzetbasis die dit heeft opgeleverd: een cohort van vijftien bedrijven noteerde 30,7 miljard dollar aan kapitaalsuitgaven over de nieuwste rapportageperiodes van 2026, terwijl negen vergelijkbare bitcoinminers in de eerste helft van het jaar 341,2 miljoen dollar aan AI- en HPC-omzet genereerden na een uitgave van 5,11 miljard dollar.

Bitcoinminers stuwen de kapitaalsuitgaven van 2026 verder op

Volgens de nieuwsbrief gaven twaalf beursgenoteerde mijnbouwbedrijven die door TheEnergyMag worden gevolgd in de eerste helft van 2026 6,87 miljard dollar uit aan netto kapitaalsuitgaven in contanten. Dat cijfer overtreft al de 6,50 miljard dollar die gedurende heel 2025 werd uitgegeven.

De versnelling past binnen een bredere boom in AI-infrastructuur, waarin de grootste cloudaanbieders gecombineerde kwartaaluitgaven van tientallen miljarden dollars rapporteren in de race om datacentercapaciteit toe te voegen.

De omvang van de uitgaven wordt nog opvallender wanneer Applied Digital, CoreWeave en Nebius aan de lijst worden toegevoegd. De resulterende groep van vijftien bedrijven noteerde kapitaalsuitgaven van in totaal 30,7 miljard dollar in de nieuwste rapportageperiodes van 2026, wat 42,6% hoger is dan de 21,53 miljard dollar die over het gehele jaar 2025 werd geregistreerd.

Samen waren CoreWeave en Nebius goed voor bijna 75% van dat totaal. Geen van beide is een bitcoinminer: CoreWeave is een gespecialiseerde GPU-cloudoperator en Nebius een AI-infrastructuurbedrijf, wat verklaart waarom hun budgetten die van de voormalige miners op de lijst ruim overtreffen. CoreWeave gaf in de eerste zes maanden van 2026 14,12 miljard dollar uit aan vastgoed en apparatuur, terwijl Nebius 8,13 miljard dollar investeerde in vastgoed, apparatuur en immateriële activa.

Onder de voormalige miners en mijnbouwbedrijven op de lijst voerde TeraWulf de kapitaalsuitgaven aan met 1,61 miljard dollar, gevolgd door Applied Digital met 1,58 miljard dollar, Core Scientific met 1,18 miljard dollar en Cipher met 911,5 miljoen dollar.

AI-omzet groeit, maar de kloof blijft enorm

De AI-transitie van de miners begint meer omzet op te leveren, al blijven de bedragen bescheiden in vergelijking met de hoeveelheid kapitaal die de transitie opslokt.

Bij de negen miners met vergelijkbare Q1/Q2-cijfers groeide de omzet uit AI-cloud, HPC en colocation met 52% kwartaal op kwartaal, van 135,4 miljoen dollar in Q1 naar 205,8 miljoen dollar in Q2.

Core Scientific voert de omzetgroei aan

Core Scientific boekte de grootste procentuele stijging van de groep, met een colocation-omzet van in totaal 136,7 miljoen dollar, tegen 77,5 miljoen dollar in het voorgaande kwartaal. Deze activiteiten draaien op meerjarige HPC-colocationcontracten met CoreWeave, hetzelfde bedrijf dat bovenaan de kapitaalsuitgavenranking van de groep staat. Het HPC-segment van TeraWulf groeide van 25,9 miljoen naar 31,9 miljoen dollar en het AI Cloud-segment van Bitdeer breidde uit van 3,7 miljoen naar 14 miljoen dollar.

Ondanks deze groei blijft de kloof tussen kapitaal en omzet groot. In de eerste helft van het jaar rapporteerden de negen vergelijkbare miners een gecombineerde omzet van 341,2 miljoen dollar uit AI en HPC, tegenover een totale kapitaalsuitgave van 5,11 miljard dollar. Dat betekent dat de kapitaalsuitgaven momenteel ongeveer vijftien keer zo hoog liggen als hun nieuwe aan AI gerelateerde omzet.

AI-infrastructuur vereist zware voorafgaande investeringen

De overstap van mining naar AI-infrastructuur is meer dan een herbestemming van energie-activa. Hoewel deze mijnbouwbedrijven mogelijk al beschikken over elektriciteitscontracten en grond of netverbindingen, vereisen AI-faciliteiten een alomvattende upgrade: transformatiestations, gebouwen, geavanceerde koeling, netwerksystemen en in sommige gevallen kostbare GPU's.

Bovendien komt deze inkomsten doorgaans pas later binnen dan dat de uitgaven worden gedaan. Kapitaal gaat eerst op aan bouw en de aankoop van apparatuur, en de omzet begint meestal pas zodra de capaciteit operationeel is en is goedgekeurd.

De vraag die bitcoinminers aan de AI- en HPC-kant zich nu gesteld zien, is of deze aanzienlijk grotere inkomsten kunnen opwegen tegen de miljarden dollars die al in infrastructuur zijn geïnvesteerd. De volgende ronde kwartaalcijfers zal uitwijzen of de omzetgroei van 52% kwartaal op kwartaal aanhoudt nu meer gecontracteerde capaciteit online komt, en of de uitgavenkloof van 15 op 1 begint te sluiten.