Bitcoin-miners pompen miljarden in AI-infrastructuur terwijl de omzet ver achterblijft
Belangrijkste punten
- •BlocksBridge meldde dat 15 Bitcoin-miners en AI-datacenterbedrijven in hun meest recente rapportageperiodes van 2026 samen $30,7 miljard aan kapitaalgoederen besteedden.
- •Die uitgaven lagen 42,6% hoger dan de $21,53 miljard die dezelfde groep in heel 2025 besteedde.
- •Negen vergelijkbare miners besteedden in de eerste helft van 2026 $5,11 miljard aan kapitaalgoederen en rapporteerden $341,2 miljoen aan AI- en HPC-omzet, een verhouding van circa 15 op 1.
- •Die negen miners genereerden in het tweede kwartaal $205,8 miljoen aan AI- en HPC-omzet, een stijging van 52% ten opzichte van het voorgaande kwartaal.
- •CoinShares herpositioneerde het WGMI-fonds zodat het miners, datacenterexploitanten, AI-halfgeleiders, elektriciteitsopwekking en HPC-holdings omvat.
Beursgenoteerde Bitcoin-miningbedrijven besteden miljarden dollars om omzet uit kunstmatige intelligentie (AI) en high-performance computing (HPC) binnen te halen, maar de opbrengsten blijven vooralsnog achter bij die uitgaven — een kloof die de omvang onderstreept van de voorafgaande investeringen die nodig zijn om buiten Bitcoin-mining te diversifiëren.
In de nieuwste editie van de Miner Weekly-nieuwsbrief meldde BlocksBridge Consulting dat een groep van 15 Bitcoin-miners en AI-datacenterbedrijven samen $30,7 miljard aan kapitaalgoederen besteedde in hun meest recente rapportageperiodes van 2026. Dat bedrag ligt al 42,6% hoger dan de $21,53 miljard die dezelfde groep in heel 2025 uitgaf — een uitgave die op kleinere schaal de investeringscyclus in datacenters weerspiegelt die zich in de bredere technologiesector afspeelt, waar de grootste cloud- en AI-bedrijven elk jaar tientallen miljarden dollars aan nieuwe capaciteit hebben toegezegd.
Specifiek bij de Bitcoin-miners blijft het onevenwicht tussen kapitaaluitgaven en AI-omzet uitgesproken. Negen vergelijkbare miners besteedden in de eerste helft van 2026 $5,11 miljard aan kapitaalgoederen, terwijl zij slechts $341,2 miljoen aan direct gerapporteerde AI- en HPC-omzet genereerden — een verhouding tussen capex en omzet van ruwweg 15 op 1.
BlocksBridge berekende de kapitaaluitgaven op basis van contante aankopen en toewijzingen aan hardware, vastgoed, apparatuur en andere productieve activa, na verrekening van opbrengsten en terugbetalingen uit de verkoop van activa.
Ondanks deze kloof versnelt de AI- en HPC-omzet. De negen miners genereerden in het tweede kwartaal $205,8 miljoen uit deze activiteiten, een stijging van 52% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, waarbij Core Scientific, TeraWulf en Bitdeer tot de bedrijven behoren die stijgingen rapporteerden. Of dat tempo aanhoudt nu nieuw gecontracteerde capaciteit in dienst wordt gesteld, is de sleutelvariabele voor hoe snel het onevenwicht van 15 op 1 kleiner wordt.
De hoge kosten van de omslag naar AI
AI en datacenters zijn aangeprezen als manier voor Bitcoin-miningbedrijven om te diversifiëren te midden van uitdagende omstandigheden in de minersector — druk die opliep nadat de halving van april 2024 de blocksubsidie verlaagde van 6,25 BTC naar 3,125 BTC, wat de omzet per eenheid rekenkracht verminderde — maar de data van BlocksBridge laten zien dat de omslag aanzienlijke voorafgaande kosten met zich meebrengt.
“Elektriciteitscontracten en beschikbaar land kunnen miners een aanvankelijk voordeel geven, maar het omzetten van die activa in AI-klare capaciteit vereist transformatorstations, gebouwen, koelsystemen, netwerkapparatuur en, in sommige bedrijfsmodellen, GPU’s,” aldus BlocksBridge.
Veel van de nieuwe capaciteit wordt bovendien gebouwd om externe AI-cloudproviders te huisvesten op basis van meerjarige contracten, in plaats van om de miningactiviteiten uit te breiden — de aanpak die Core Scientific heeft gevolgd met zijn GPU-colocatieovereenkomsten met CoreWeave.
Het blijft de vraag of de recentste prijsherstel van Bitcoin verlichting biedt voor bedrijven die nog steeds aanzienlijke miningactiviteiten in stand houden. Bitcoin steeg deze week met meer dan 13% en klom terug boven de $72.000 nadat het Amerikaanse ministerie van Financiën (US Treasury) bekendmaakte de maximale omvang van haar terugkopen van langetermijnobligaties per operatie te zullen verdubbelen naar minimaal $4 miljard — een zet die de liquiditeit op de Treasury-markt moest verbeteren, aanvankelijk de rendementen omlaag duwde en de risicobereidheid verhoogde.
De verschuiving naar AI en HPC is ook zichtbaar in de wereld van exchange-traded funds. CoinShares kondigde deze week een strategiewijziging aan voor zijn op de branche gerichte ETF, die nu de naam CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI) draagt. Het fonds debuteerde in 2022 als uitsluitend op bitcoin-miners gericht product van Valkyrie en kwam via de overname van Valkyrie’s ETF-tak in 2025 bij CoinShares terecht; bij de nieuwste rebranding worden miners ondergebracht in een breder universum van energie en rekenkracht. Met $222,4 miljoen aan beheerd vermogen omvat het fonds 29 holdings, afkomstig uit Bitcoin-miners, datacenterexploitanten, AI-halfgeleiders, elektriciteitsopwekking en HPC — sectoren die CoinShares omschrijft als “de bedrijven die de digitale economie aandrijven”.
Gerelateerde berichtgeving:
