Bitcoin's "max pain" — het punt waarop gedwongen verkoop uiteindelijk is uitgeput — heeft in verschillende eerdere crashes van het asset het einde van de verkoopdruk gemarkeerd, aldus analist Sarosh op X. In deel 2 van zijn serie onderzoekt hij vier episodes waarin gedwongen verkopers de markt verlieten voordat het vertrouwen terugkeerde.

Mt. Gox, de bear market van 2018, de crash van maart 2020 en de ineenstorting van FTX volgden allemaal dat patroon. Elke keer stopte de prijs met dalen voordat het sentiment verbeterde. De daling van Bitcoin van ongeveer 53% vanaf de top van oktober 2025 nodigt nu uit tot vergelijking met die episodes.

Volgens de analist kan een herstel beginnen terwijl de angst nog hoog is, zodra gedwongen verkopers uit de markt zijn. Levered futures-posities kunnen echter automatisch worden gesloten, wat golven van liquidatiecascades teweegbrengt. Hij betoogt dat het observeren van hoe kopers reageren op de volgende verkoopgolf een kanteling kan onthullen voordat het sentiment omslaat.

Waarom gedwongen verkoop Bitcoin Max Pain aandrijft

Sarosh publiceerde op 14 november 2026 deel 2 van "When Max Pain Arrives, the Turn is NOT Far Off" op X. De post koppelt oudere beurscrashes aan crypto en richt zich op verkopers die de vrijheid verliezen om te wachten op een betere prijs.

When Max Pain Arrives, the Turn is NOT Far Off — Part 2: Crypto Markets After reading about Black Monday and the banking crisis of 2009, you may be wondering what those old stock market crashes have to do with Bitcoin. Think about the person who has to sell. In 2009, that… pic.twitter.com/RU6eYSW3zZ

— Sarosh (@SaroshQ2022) November 14, 2026

Volgens de post verkopen sommige beleggers omdat ze het gehad hebben, terwijl anderen verkopen omdat ze geen keuze hebben. Zodra die verkopen afgerond zijn, is er minder koopkracht nodig om de prijs te stabiliseren, wat betekent dat een herstel kan beginnen terwijl de angst nog steeds verhoogd is.

Bitcoin max pain doet zich doorgaans snel voor omdat crypto de klok rond handelt: nieuws, verkoop en reactie kunnen zich allemaal binnen één weekend afspelen. Geleend geld versnelt dalingen ook. Via futures kan een trader $1.000 inzetten om $10.000 aan Bitcoin te controleren. Een kleine daling kan het grootste deel van die marge wissen, waarna de beurs de trade automatisch sluit. Als duizenden traders vergelijkbare posities aanhouden, dwingt één golf van sluitingen de volgende af — een dynamiek die traders een liquidatiecascade noemen en die de crash van maart 2020 aanwakkerde.

Vier gevallen van Bitcoin Max Pain

Mt. Gox, destijds de grootste Bitcoin-beurs ter wereld, stortte begin 2014 in nadat ongeveer 850.000 bitcoin als vermiste werden gemeld. Bitcoin daalde van ruim $1.150 naar het bereik van $150–200 in januari 2015, een daling van ongeveer 85%. Het asset maakte daarna negen maanden weinig vooruitgang voordat het in december 2017 bijna $20.000 bereikte.

In 2018 vond Bitcoin kopers rond $6.000 totdat dat niveau in november brak. In december naderde de prijs $3.200, ongeveer 84% lager. Sommige miners gaven meer uit aan elektriciteit dan ze verdienden en schakelden hun machines uit. Eind juni 2019 naderde de prijs $14.000.

Op 12 en 13 maart 2020, toen pandemische paniek de wereldmarkten overspoelde, daalde Bitcoin van rond $8.000 naar onder de $4.000, waarbij automatische sluitingen van geleende posities de prijs verder omlaag drukten. Op 18 maart was het weer boven $6.000, en het bereikte uiteindelijk ongeveer $69.000 in november 2021.

FTX, destijds een van de grootste beurzen in de sector, failliteerde in november 2022, nadat Terra, Three Arrows Capital en Celsius al waren ingestort. Bitcoin daalde naar circa $15.500, ongeveer 78% onder zijn top van 2021. In oktober 2025 handelde het boven $126.000 — een stijging van meer dan 700%.

Wat Bitcoin Max Pain nu signaleert

Sarosh merkte op dat Bitcoin ongeveer 53% daalde vanaf zijn top van oktober 2025 tot halverwege 2026. Dat is kleiner dan de dalingen van 85%, 84% en 78% die aan eerdere bodems voorafgingen. Toch zei hij dat de omvang van een daling niet aangeeft waar de verkoop eindigt.

Hij wees ook op spot Bitcoin ETF's, die in januari 2024 goedkeuring van de Amerikaanse toezichthouder kregen en Bitcoin gemakkelijker te bezitten — en gemakkelijker te verkopen — hebben gemaakt. Daarnaast zei hij dat de Federal Reserve de geldstromen kan versoepelen, maar geen garantie geeft voor de munsten op beursrekeningen.

Hij suggereerde om te observeren wat er gebeurt wanneer verkopers terugkeren: bereikt Bitcoin net zo gemakkelijk een nieuw dieptepunt als eerder? Blijven directe kopers meerdere dagen achter elkaar kopen? Wist de volgende terugval het hele herstel?

Hij voegde eraan toe dat een kanteling vroeg kan worden herkend, zelfs als het laagste punt wordt gemist. In zijn ogen valt het op wanneer het inflatienieuws slecht is, de oorlog voortduurt, de rendementen hoog blijven en de Fed over renteverhogingen discussieert.