De open interest in Bitcoin-futures is voor het eerst dit jaar weer boven de 50 miljard dollar geklommen, waarmee een vraag terugkeert die vaak gepaard gaat met opbouwen van hefboomwerking op de derivatenmarkt: is dit gezond, of een waarschuwingssignaal? David Lawant, head of research bij Anchorage Digital, betoogt dat het een teken van vitaliteit is — en stelt dat een stijgend spotvolume in combinatie met dunner wordende orderboeken wijst op de vroege fase van een herstel van de Bitcoin-markt.

Lawant schetste zijn betoog in een video-interview dat op 30 september 2026 door Bitcoin Magazine werd gepubliceerd, waarbij hij langs ging bij markstructuursignalen, optiedata en backtestresultaten van Anchorage Digital. In marktaal beschrijft een 'regime' een aanhoudende reeks marktcondities in plaats van een kortstondige beweging — het kader achter zijn karakterisering van een 'bullish regime'.

Marktstructuur Voorbij Open Interest

Open interest — de totale waarde van openstaande futurescontracten — is een veel gevolgde graadmeter voor hefboomwerking en participatie op de derivatenmarkt. Lawants stelling is dat de metric op zichzelf niet het hele verhaal vertelt. Hij onderzocht de marktstructuur van Bitcoin breder, benoemde een stijgend spotvolume en dunner wordende orderboeken als omstandigheden die hij verbindt aan de vroege fase van een herstel, en besprak de 'liquidity absorption ratio', een maatstaf voor hoe de markt binnenkomende orderstroom absorbeert. De diepte van het orderboek voedt die analyse, omdat dunnere boeken minder kapitaal kosten om te bewegen — een reden waarom Lawant diepte en spotvolume samen met open interest interpreteert in plaats van op zichzelf.

Wat de Optit Signaleert

Lawant keek ook naar de optiemarkt van Bitcoin, die hij schatte op circa 60 miljard dollar. Hij analyseerde de volatiliteitscurve — de spreiding van impliciete volatiliteit, het niveau van prijsschommelingen dat de markt inschat, over uitoefenprijzen en vervaldatums heen — en stelde vast dat kortlopende Bitcoin-volatiliteit gedurende heel 2026 verhoogd bleef. Naar zijn mening kunnen optieprijzen informatie over posities en verwachtingen overbrengen die de prijs alleen niet kan bieden. Hij deelde ook lessen uit Anchorage Digital's backtests van 37.000 covered calls — een strategie waarbij een belegger een activum aanhoudt terwijl hij callopties erop verkoopt.

Als afsluiting van het gesprek onderzocht Lawant hoe spot-Bitcoin-beursfondsen (ETF's) en bitcoin-treasurybedrijven de prijsvorming hervormen — het proces waarmee markten tot een consensusprijs komen. Spot-Bitcoin-ETF's begonnen in januari 2024 in de Verenigde Staten te handelen en zijn sindsdien een belangrijk kanaal voor institutionele exposure geworden, terwijl een groeiend aantal beursgenoteerde bedrijven nu bitcoin op hun balansen houden. Voor lezers die meelezen: de indicatoren die Lawant doorloopt — futures open interest, spotvolume, orderboekdiepte, de liquidity absorption ratio en de volatiliteitscurve — vormen de checklist achter zijn regime-uitspraak.

Anchorage Digital, een platform en custodian voor digitale activa, ontving in 2021 als eerste bedrijf een federale banklicentie van de Office of Comptroller of the Currency voor een digitale-activabedrijf.

Hoofdstukken

• 0:00 — Open Interest in Bitcoin-Futures Boven de $50B — Gezond of een Waarschuwingssignaal?
• 1:26 — De Marktstructuur van Bitcoin Lezen Voorbij Open Interest
• 3:23 — Stijgend Spotvolume, Dunner Wordende Orderboeken en de IPO van Anthropic
• 4:15 — De Liquidity Absorption Ratio Uitgelegd
• 6:52 — Hoe Je een Regimewissel in de Bitcoin-Markt Herkent
• 7:36 — De $60B Bitcoin-Optiemarkt en de Volatiliteitscurve
• 8:57 — Waarom Kortlopende Bitcoin-Volatiliteit in 2026 Verhoogd Bleef
• 10:09 — Wat Bitcoin-Opties Vertellen Dat de Prijs Niet Kan
• 11:28 — Lessen uit Anchorage's 37.000 Covered Call-Backtests
• 13:29 — Hoe ETF's en Treasurybedrijven de Prijsvorming Veranderen

Disclaimer: De standpunten en meningen in deze uitzending zijn die van de deelnemers en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs het officiële beleid of standpunt van BTC Inc., Bitcoin Magazine of gelieerde entiteiten. Deze inhoud wordt uitsluitend ter informatie en educatie verstrekt en moet niet worden opgevat als beleggings-, juridisch, fiscaal of boekhoudkundig advies. Niets in deze uitzending vormt een uitnodiging, aanbeveling, onderschrijving of aanbod om effecten of financiële instrumenten te kopen of te verkopen. Kijk dienen hun eigen adviseurs te raadplegen voordat zij financiële of zakelijke beslissingen nemen.

Dit bericht David Lawant: Bitcoin Betreedt Nieuw 'Bullish Regime' Volgens de Optiemarkt verscheen eerst op Bitcoin Magazine en is geschreven door Patrick Green.