De Federal Reserve verhoogde woensdag voor het eerst sinds 2023 de rente, wat de bitcoinprijs korte tijd alle kanten op stuurde. De volatiliteit bleek van korte duur: bitcoin herstelde snel en staat momenteel een bescheiden 1% hoger over een periode van 24 uur.

Volgens het crypto-onderzoeksteam van vermogensbeheerder Grayscale is het toonaangevende digitale asset waarschijnlijk niet gestoord door het besluit van de Fed.

"Wij zijn van mening dat de beweging van gisteren een midden-cyclusaanpassing was, geen cyclische omslag," schreef Zach Pandl, hoofd onderzoek van het bedrijf, in een notitie van donderdag. "En wij betwijfelen of de een of twee renteverhogingen die voor 2026 worden verwacht zullen leiden tot veel verandering in de kapitaaltoewijzing."

Bitcoin heeft — in het verleden, zij het niet altijd — goed gepresteerd in een omgeving met lage rentes, en eerdere rondes van Fed-verkrapping gingen vaak gepaard met dalingen in de prijs van het toonaangevende digitale asset. Lage rentes betekenen meer liquiditeit voor beleggers om risico te nemen en assets zoals bitcoin te kopen.

Pandl voegde eraan toe dat toen de Fed in 2022 begon de rente op te voeren om de inflatie te beteugelen, het beleid "waarschijnlijk druk zette op de prijs van bitcoin" omdat het "betekenisvol de alternatieve kosten beïnvloedde van het aanhouden van assets die geen rente opleveren." Het mechanisme is eenvoudig: assets zoals bitcoin betalen geen rendement, dus hogere rendementen op contant geld en staatsobligaties verhogen de drempel om ze aan te houden — een dynamiek die Pandl deze keer gematigd verwacht, gezien de beperkte verhogingen die voor 2026 worden verwacht.

Deze keer voelt het echter meer als 1997, betoogde Pandl, toen de Federal Reserve een eenmalige verhoging doorvoerde en de Nasdaq bleef stijgen.

De bitcoinprijs stond onlangs rond $76.581, 18% hoger over de afgelopen 30 dagen. Het asset profiteerde in augustus van het nieuws dat het Amerikaanse ministerie van Financiën de omvang van zijn liquiditeitsondersteunende terugkoopoperaties ten minste zou verdubbelen, waarbij de overheid uitstaande effecten terugkoopt om de liquiditeit in de markt voor haar schulden te ondersteunen.

De Verenigde Staten verkeren momenteel in de greep van een betaalbaarheidscrisis, waarbij de inflatie huishoudens onder druk zet nu de olieprijzen stijgen.

Fed-voorzitter Kevin Warsh zei dat de centrale bank zich richt op het terugdringen van de inflatie. "Het simpele feit is dat de inflatie te hoog is, en dat al te lang," zei hij woensdag.

De Amerikaanse president Donald Trump heeft herhaaldelijk gezegd dat hij lagere rentes wil. In een bericht op zijn Truth Social-platform woensdag zei hij: "Rentes in de Verenigde Staten zouden 1% of minder moeten zijn, omdat wij de Beste Kredietnemer ter Wereld zijn — VER UWEG."

Die divergentie — een Witte Huis dat pleit voor rentes van 1% of lager naast een centrale bank die zich richt op het terugdringen van de inflatie — schetst het beleidskader voor de oproep van Grayscale, waarbij de vraag of de Fed de een of twee verwachte verhogingen in 2026 doorzet waarschijnlijk in de belangstelling blijft van marktpartijen.

Dit artikel verscheen eerst op Bitcoin Magazine en is geschreven door Mathew Di Salvo.