Bitcoin exchange-traded funds blijven het prijsherstel van het activum bijna drie jaar na hun debuut ondersteunen, maar het tempo van de vraag houdt mogelijk niet lang meer stand, volgens het analysedefirma Ecoinometrics.

Ongeveer twee jaar en negen maanden nadat spot Bitcoin ($BTC) ETF's in januari 2024 werden gelanceerd, lijkt de vraag naar de eerste crypto-ETF ooit geleidelijk af te nemen. Desondanks zijn de netto instromen in Bitcoin ETF's de afgelopen 30 dagen positief gebleven, met een totaal van ongeveer 30.000 tot 40.000 BTC.

Die totalen wegen zwaarder dan hun omvang. Sinds de Amerikaanse effectenwaakhond SEC in januari 2024 goedkeuring gaf voor de beursnotering van spot Bitcoin ETF's, hebben deze producten beleggers een gereguleerde, verhandelbare route naar het activum geboden, en het tempo van hun dagelijkse aankopen is uitgegroeid tot een van de meest gevolgde indicatoren voor de vraag ernaar. Een afnemend tempo dunnet daarom een van de stabielere bronnen van koopsteun achter het huidige herstel uit.

Het tempo van de aankopen is echter zwakker geworden nu Bitcoin zich onlangs consolideerde boven $80.000, wat suggereert dat de koopdruk momentum kan verliezen. Ecoinometrics merkte op dat de vertraging relatief mild blijft in vergelijking met eerdere periodes waarin de ETF-vraag plotseling omsloeg.

"Voor nu ondersteunt de ETF-vraag nog steeds het herstel van Bitcoin. Maar dat mag beter niet te lang aanhouden", aldus het bedrijf.

Een achtbaanperiode voor Bitcoin ETF's

De opmerkingen kwamen in een turbulente periode voor de kapitaalstromen. Volgens Farside Investors vertoonden Bitcoin ETF's tussen 1 en 9 oktober aanzienlijke volatiliteit, met herhaalde wisselingen tussen netto instroom en uitstroom.

Op 1 oktober boekten de producten een netto instroom van $102,7 miljoen, aangevoerd door BlackRocks IBIT met $195,6 miljoen. De instroom nam op 2 oktober toe tot $189,9 miljoen, ondersteund door $158,2 miljoen die IBIT binnenkwam en $29,3 miljoen naar Fidelity's FBTC.

Het sentiment verzwakte vervolgens 5 oktober, toen de ETF's $89,8 miljoen aan netto uitstroom registreerden, voordat de stromen op 6 oktober herstelden naar een netto instroom van $118,8 miljoen.

De verkoopdruk nam toe op 7 oktober, met een totale netto uitstroom van $484,9 miljoen, waaronder $207,7 miljoen uit IBIT en $105,1 miljoen uit FBTC. Op 8 oktober vloeide opnieuw $244,1 miljoen weg, aangevoerd door $197,1 miljoen aan FBTC-uitstroom. Ter schaalvergelijking: die zwaarste uitstroomdag was meer dan het dubbele van de sterkste instroomdag van het tijdvak op 2 oktober, wat de eenzijdigheid van de schommelingen in deze periode onderstreepte.

Op 9 oktober waren de stromen licht positief met $21,1 miljoen, toen IBIT $22,4 miljoen aantrok en VanEcks HODL $2,3 miljoen ontving, waarmee bescheiden FBTC-uitstroom werd gecompenseerd. In zijn geheel benadrukte de periode een verzwakkende en inconsistente vraag naar Bitcoin ETF's, en bood het korte herstel van 9 oktober slechts beperkt bewijs van hernieuwde koopkracht. Farsides dagelijkse stroomtracker is nu het ijkpunt voor de vraag of die zwakte dieper wordt of stabiliseert in komende sessies.

Verliest Bitcoin terrein aan altcoin-ETF's?

De stromen over andere crypto-ETF's kenden tot nu toe in oktober gemengde resultaten, zonder een eenduidige richting binnen het bredere altcoin-complex, wat verschillende beleggerssentimenten over digitale activa weerspiegelt. De split laat ook zien hoe ver de ETF-vorm zich buiten Bitcoin heeft uitgebreid, met genoteerde producten die nu naast de vlaggenschipfondsen Ethereum, Solana, XRP en andere tokens omvatten.

Ethereum ($ETH) ETF's registreerden de grootste opnames, met cumulatieve uitstroom tot $634,80 miljoen, wat op aanhoudende verkoopdruk wijst. Daartegenover trokken Binance (BNB) ETF's $98,89 miljoen aan instroom, wat op relatief sterkere beleggersvraag duidt. XRP ETF's boekten ook positieve stromen, met $12,09 miljoen in deze periode.

Solana (SOL) ETF's zagen $29,42 miljoen aan uitstroom, wat op enige beleggersopnames wijst ondanks aanhoudende interesse in het ecosysteem, terwijl Hyperliquid (HYPE) ETF's een bescheiden uitstroom van $1,09 miljoen noteerden.

Ondertussen dienen veel andere altcoin-uitgevers ETF-voorstellen in bij de Amerikaanse effectenwaakhond SEC. De toezichthouder keurde onlangs de voorgestelde regelwijziging van Cboe BZX goed, waarmee een noteringobstklem voor 3x dagelijks geleverde ETF's gekoppeld aan Bitcoin (BITH), Ethereum (ETHK), goud (GDLU), zilver (SLVK), ruwe olie (OILY) en aardgas (NATX) werd weggenomen. Elke nieuwe notering vergroot het aanbod van aan crypto gekoppelde producten die strijden om dezelfde pool van ETF-allocaties, waardoor de vraag waar beleggersdollars terechtkomen volop in beweging blijft.

Voor nu ondersteunt de ETF-vraag nog steeds het prijsherstel van Bitcoin, aldus het bedrijf, maar hoe lang dat standhoudt is een andere kwestie. Devolgende dagelijkse stroomcijfers — en of het netto 30-daagse totaal van ongeveer 30.000 tot 40.000 BTC positief blijft — zullen uitwijzen of de door Ecoinometrics gesignaleerde afkoeling mild blijft of uitgroeit naar de scherpere omslagen van eerdere episodes.

Bron: AMBCrypto