Amerikaanse fysieke Bitcoin exchange-traded funds (ETF's) trokken deze week ongeveer $1 miljard aan netto-instroom, wat hun sterkste wekelijkse prestatie sinds april en de op twee na beste week sinds vorig oktober markeert, aldus Bloomberg ETF-analist Eric Balchunas.

De cijfers, die op zaterdag door Balchunas werden gedeeld, wijzen op een sterke heropleving van de beleggersvraag na maanden van ongelijke instroom, terwijl de onzekerheid rondom de regulering van digitale activa en de veiligheid van crypto self-custody voortduurt. Sinds de goedkeuring door de SEC in januari 2024 zijn de fysieke Bitcoin ETF's een van de meest succesvolle ETF-lanceringen in de geschiedenis geworden, die gezamenlijk tientallen miljarden aan activa beheren en gereguleerde toegang van Wall Street tot Bitcoin-blootstelling vestigen — waardoor wekelijkse flow-gegevens een nauwlettend in de gaten gehouden barometer van institutioneel en detailhandels sentiment ten aanzien van digitale activa vormen.

Balchunas karakteriseerde de periode vanaf vorig oktober als de "stille IPO" van Bitcoin — een term die in november werd gepopulariseerd door belegger Jordi Visser. Het concept beschrijft een generationele verschuiving onder Bitcoin-houders: vroege beleggers die verkochten aan de groeiende vraag van ETF's en andere institutionele kopers, waardoor er voldoende spreiding van het aanbod ontstond om de prijs van Bitcoin te beteugelen, ondanks het feit dat er aanzienlijk nieuw kapitaal de markt betrad via gereguleerde voertuigen.

Die distributiefase viel samen met verslechterende ETF-instroom in vergelijking met eerdere perioden van sterkere vraag, waardoor de heropleving van deze week bijzonder opvallend is. Of het herstel van de instroom een duurzame trend of een anomalie van één week markeert, zal afhangen van de vraag of het momentum in de komende weken aanhoudt, vooral gezien het feit dat de instroompatronen van ETF's gedurende het jaar zijn afgewisseld tussen oplevingen en uitvloeiingen.

Coldcard-inbreuk benadrukt risico's van self-custody

De hernieuwde eetlust van ETF's volgt ook op een groot beveiligingsincident met betrekking tot Coldcard, een populaire Bitcoin hardware wallet ontwikkeld door Coinkite, wat resulteerde in de diefstal van ongeveer $116 miljoen aan Bitcoin. De exploit werd herleid tot een fout in de manier waarop de getroffen apparaten wallet-sleutels genereerden, waardoor aanvallers fondsen konden compromitteren die werden vastgehouden in wallets die waren gemaakt met kwetsbare firmware.

Op vrijdag suggereerde Balchunas dat het incident uiteindelijk de aantrekkingskracht van fysieke Bitcoin ETF's zou kunnen versterken bij beleggers die zich niet op hun gemak voelen bij de technische en beveiligingsverantwoordelijkheden die gepaard gaan met self-custody. Hij wees op de stijging van de ETF-instroom na de hack als een mogelijke, hoewel onbewezen, link.

Hoewel hij expliciet vermeldde dat correlatie geen causaliteit impliceert, zei Balchunas: "Op de lange termijn kan ik me niet voorstellen dat er geen mensen migreren", verwijzend naar beleggers die mogelijk activa verplaatsen van cold storage naar ETF-producten.

Gerelateerd: AI-overschakeling van Bitcoin-miners verliest wow-factor van Wall Street

Magazine: Betekenen de Coldcard-aanvallen dat alle hardware wallets nu onveilig zijn?