Bitcoin zakte binnen twee handelsdagen naar een dieptepunt van circa 75.000 USD nadat twee tegenslagen elkaar in snel tempo opvolgden: een mislukte stemming over de Clarity Act in de Amerikaanse Senaat en de eerste renteverhoging van de Federal Reserve in ruim drie jaar.

De Clarity Act is bedoeld om de verantwoordelijkheden te scheiden van de effectentoezichthouder SEC en de futures-toezichthouder CFTC, en om de sector een bindend juridisch kader te geven. Een renteverhoging door de centrale bank maakt krediet daarentegen duurder en verhoogt het rendement op dollartegoeden, waardoor rendementsloze activa zoals Bitcoin relatief minder aantrekkelijk worden.

Op 15 september miste de Senaat echter de vereiste 60 stemmen, met 49 tegen 50 — volgens de regels van de Senaat is voor de meeste wetgeving een meerderheid van 60 stemmen nodig om de discussie te beëindigen en verder te komen, dus alleen steun van de meerderheid garandeert geen doorgang. Senator Thom Tillis vroeg een heroverweging aan, een procedurele stap die de optie op een nieuwe stemming openhoudt, maar het wetsvoorstel geldt als dood voor 2026. Eén dag later verhoogde het FOMC de federal funds rate unaniem met 25 basispunten naar een bandbreedte van 3,75 tot 4,0 procent.

Bitcoin hand vóór de stemming rond 77.200 USD. De koers daalde eerst naar een bereik van 74.910 tot 75.038 USD en na het besluit van de Fed volgde de volgende dag een dieptepunt van 74.985 USD. Coinbase en Circle daalden op de dag van de stemming met dubbele cijfers.

De verkoop raakt zowel Bitcoin als crypto-aandelen

Coinbase beheert de grootste crypto-beurs van de VS en Circle geeft de stablecoin USDC uit. Beide bedrijfsmodellen hangen daarom direct af van hoe Washington digitale activa classificeert.

Coinbase sloot de dag van de stemming op 172,11 USD, 10,10 procent lager, of 19,34 USD per aandeel, nadat de koers tijdens de sessie was gezakt tot 168,07 USD. Circle verloor eveneens 11,41 procent en sloot op 86,30 USD na een dieptepunt van 84,80 USD. Over twee handelsdagen liepen de verliezen op tot circa 16 procent bij Coinbase en ongeveer 20 procent bij Circle, volgens Bloomberg.

De verkoop bleef niet beperkt tot die twee aandelen. Robinhood Markets verloor 3,39 procent tot 110,45 USD, terwijl Digital circa 8 procent zakte. MicroStrategy, dat Bitcoin aanhoudt als bedrijfsreserve, gaf circa 5,36 procent weg tot 129,60 USD. Ook miners kwamen onder druk, waarbij Riot, MARA, CleanSpark en Core Scientific — bedrijven wier omzet van de Bitcoinprijs afhangt — tussen 3 en 6 procent verloren. Ark Invest had kort ervoor Coinbase- en Circle-aandelen verkocht ter waarde van circa 20,8 miljoen USD.

Een wetsvoorstel dat dood is voor 2026

De Democraten hadden hun steun gekoppeld aan een afdwingbaar verbod dat de president en hoge overheidsfunctionarissen zou verbieden persoonlijk te profiteren van cryptoregelgeving. Uiteindelijk kwam geen overeenkomst tot stand. Na jaren van lobbyen was de Clarity Act de centrale hoop van de sector op regelgevende wind mee; de mislukking nam daarmee een verwachte steun uit de markt weg.

De voorspelmarkt Polymarket, waar gebruikers inzetten op de uitkomst van politieke gebeurtenissen, had het resultaat al vroeg verwerkt. Aan het begin van de week stond de waarschijnlijkheid van een ondertekening in 2026 op 29,5 tot 34 procent en later zakte die naar 6 tot 7 procent. Een deel van de teleurstelling zat dus al in de prijs voordat de Senaat überhaupt stemde.

Bitcoin kent een zwak historische record rond renteverhog van de Fed

In totaal was het rentebesluit unaniem, met twaalf stemmen voor en nul tegen — het volledige stemgerechtigde aantal van het FOMC. De federal funds rate is de rente waartegen Amerikaanse banken elkaar geld lenen voor één nacht; het nieuwe streefbereik ligt nu op 3,75 tot 4,0 procent. Vóór deze stap had de centrale bank ruim drie jaar geen rente verhoogd. Eén basispunt komt overeen met een honderdste procentpunt.

In zijn verklaring bij het rentebesluit wees de Fed op een inflatie die verhoogd blijft en zei dat de stap een tijdiger terugkeer naar de 2 procent moet ondersteunen. Volgens de centrale bank groeit de economie stevig en blijft de arbeidsmarkt stabiel. De onzekerheid blijft evenwel verhoogd, aldus de verklaring, onder meer door geopolitieke ontwikkelingen. De binnenlandse vraag omschrijft de Fed daarentegen als robuust.

Bitcoin verloor na het besluit tot 1,2 procent en zakte naar 74.985 USD. Voor Bitcoin is het rentepad geen bijzaak. Van de laatste tien renteverhogingen van de Fed handelde de cryptocurrency in slechts twee gevallen een maand later hoger, volgens cijfers samengesteld door Bloomberg. De steekproef is klein, maar het patroon is eenzijdig.

Verder vooruit geeft de dot plot van het FOMC de renteverwachtingen van de afzonderlijke leden weer. In totaal verwachten 16 van de 18 leden dit jaar minstens nog één verhoging, waarvan vier een stappenplan van twee stappen. Hogere korte rente verhoogt de opportuniteitskosten van een actief dat geen lopend rendement oplevert. Verdere stappen zouden daarmee de keuze tussen rentedragende dollaractiva en Bitcoin opnieuw verschuiven.

De werkelijke zwakte ligt dieper dan de aanleiding

De dubbele klap trof een markt waarvan de vraag al eerder was weggeëbd. Glassnode noemt verschillende vraagkanalen die tegelijkertijd uitvallen. Amerikaanse spot Bitcoin-ETF's registreerden in de week van 8 tot en met 14 een netto-uitstroom van circa 334 miljoen USD, terwijl dezelfde producten aan het begin van de maand nog bijna 1 miljard USD hadden aange trokken. Deze producten bundelen Bitcoin in een verhandelbare structuur en vormen voor gereguleerde beleggers een toegangsweg. De ommekeer treft daarmee precies het kanaal waardoor institutioneel kapitaal de markt instroomt. Ondertussen sloeg ook de on-chain kant om, waarmee een reeks van 27 opeenvolgende dagen met groeiende instroom eindigde.

Glassnode's nieuwste weekanalyse stelt de marktkapitalisatie van alle stablecoins op circa 301 miljard USD. Stablecoins dienen als het belangrijkste betaalmiddel op crypto-beurzen, zodat hun omvang geldt als een maatstaf voor het beschikbare koopkapitaal. Het cijfer bewoog zich die week echter niet. Het ligt ook circa 4 procent onder het record van april 2026; er kwam in vijf maanden tijd geen nieuw record. Groeit die omvang niet, dan missen beurzen de koopkracht en bereikt vers kapitaal de markt nauwelijks.

De saldi op de handelsplatformen vertonen op 30-dagenbasis nog steeds een netto-uitstroom. Munten blijven dus van de beurzen stromen, terwijl het kapitaal dat ze tot nu toe kocht, op de pauzeknop staat. Bitcoin handelt bovendien onder de True Market Mean van 76.700 USD, de gemiddelde instapprijs van actieve beleggers. Onder die lijn zit de gemiddelde marktparticipant met verlies, wat uiteindelijk de bereidheid om bij te kopen dempt. De retailbelangstelling was al afgekoeld vóór de stemming.

Aandelenmarkten verwerken de renteverhoging beter dan crypto-activa

Op de dag van het besluit van de Fed won de S&P 500 0,4 procent en de Nasdaq 0,8 procent. Aandelenmarkten lazen de verkrapping kennelijk als bevestiging van een stevige economie, terwijl crypto-aandelen hun verliezen verder uitbouwden. De cryptomarkt verloor op twee fronten tegelijk: de regelgeving leverde het geblokkeerde wetsvoorstel en het monetaire beleid voegde de rentestap toe. De zwakte behoort daarmee niet tot een brede risico-afhankelijke beweging over de markten heen, en het monetaire beleid alleen verklaart de daling van Bitcoin niet.

De volgende dag was Bitcoin gestabiliseerd op 76.417 USD, een win van 0,87 procent binnen 24 uur. De koers blijft net onder de True Market Mean. De markt heeft de directe schok opgevangen, maar niet de onderliggende vraagzwakte. Volgens het Amerikaanse wetgevingsproces komt een wetsvoorstel alleen op het bureau van de president wanneer beide kamers het aannemen, dus de mislukte Senaatsstemming kan niet worden hersteld door actie van alleen het Huis van Afgevaardigden. Bovendien is het onwaarschijnlijk dat het Huis van Afgevaardigden vóór de midterm elections in november opnieuw in actie komt. De sector mist dit jaar daarmee een juridisch kader, terwijl het FOMC verdere stappen sinaliseert. Dezelfde maatstaven die de vertraging aangaven — wekelijkse ETF-stromen en de stablecoinomvang — dienen nu als de graadmeters voor een eventueel terugkeer van de vraag.