De Democraten veroverden dinsdag bij de tussentijdse verkiezingen beide kamers van het Amerikaanse Congres, namen de controle over het Huis van Afgevaardigden en de Senaat over en bezorgden president Donald Trump een grote politieke tegenslag. Tussentijdse verkiezingen vallen halverwege de termijn van een president plaats, en oppositiecontrole over beide kamers maakt het doorgaans lastiger om nieuwe wetgeving te bevorderen. Experts zeiden dat de uitkomst niet de "gewenste afloop" was voor de cryptomarkten en dat het de "onzekerheid" rond toekomstig cryptovriendelijk beleid heeft vergroot.

Toch sloeg Bitcoin nauwelijks aan. Na een korte dip is Bitcoin de afgelopen 24 uur met 1,6% gestegen en nu op $78.277, volgens gegevens van Decrypt. In het algemeen staat vrijwel elke top-100-cryptotoken naar marktkapitalisatie vandaag in het groen.

"Ik denk dat de Democratische overwinning grotendeels ingeprijsd was voorafgaand aan de tussentijdse verkiezingen", vertelde André Dragosch, hoofd onderzoek bij Bitwise Europe, aan Decrypt. "De neerwaartse risico's waren vrij beperkt voorafgaand aan deze verkiezingen, omdat het sentiment al zeer bearish was en er al weer tekenen van verkoperuitputting waren. Dus het is geen verrassing dat we dit soort V-vormig herstel op intrabasis hebben gezien tijdens de tussentijdse verkiezingen." In marktjargon is een gebeurtenis "ingeprijsd" wanneer handelaars vooraf positie hebben ingenomen in de waarschijnlijke uitkomst, waardoor de reactie bij de werkelijke uitkomst wordt afgezwakt.

Polymarket, een voorspellingsmarktplatform waar gebruikers handelen in de uitkomsten van echte gebeurtenissen, zette aan het begin van de week de kans dat de Democratische Partij zowel het Huis als de Senaat zou winnen op 65,5%. Dragosch zei dat deze kansen betekenden dat markten niet geschokt waren door de resultaten van dinsdag.

James Butterfill, hoofd onderzoek bij CoinShares, was het eens. "Mijn indruk is dat Bitcoin een Democratische overwinning grotendeels had ingeprijsd, wat ruimte liet voor een herstelrally naarmate de onzekerheid verdwijnt", aldus zijn commentaar gedeeld met Decrypt. "Daarom hoeft het verwachte resultaat niet tot een nieuwe uitverkoop te leiden."

"Cryptobeleid heeft de tussentijdse verkiezingen niet bepaald. De economie, benzineprijzen, de Iransituatie en Trumps onvervulde beloftes deden dat wel", vertelde Heslin Kim, medeoprichter en CBO van Zenith, aan Decrypt. "Cryptobeleid was irrelevant voor de bredere kiesgroep, maar draagt nu de bagage van alle grove activiteiten die in ons ecosysteem zijn ontstaan in verband met de familie Trump."

Nieuwe onzekerheid voor cryptobeleid

Tim Sun, senior analist bij HashKey, vertelde aan Decrypt dat de resultaten wel degelijk "de onzekerheid rond de voortgang van cryptobeleid vergroten", maar dat de prijsgang van Bitcoin suggereert dat de markt de uitkomst niet ziet als een "grote negatieve katalysator."

Een deel van de reden, suggereerde Dragosch, kan zijn dat de resultaten van de tussentijdse verkiezingen de Democraten niet de macht geven om bestaande cryptovriendelijke richtlijnen van de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) — respectievelijk de toezichthouders op de Amerikaanse effecten- en derivatenmarkten — terug te draaien. Toch kan de markt, voegde Sun eraan toe, niet langer zo zwaar leunen op Trumps "politiekerugwind voor momentum."

De uitkomst bemoeilijkt ook het beeld voor de Clarity Act, die regels voor cryptomarkten zou vaststellen. Het wetsvoorstel staat sinds de invoering in 2025 op een zijspoor, met veel Democraten die ertegen zijn vanwege Trumps belangenconflicten in crypto. Dmitry Machikhin, CEO van BitOK, voorspelde in een notitie gedeeld met Decrypt dat de Clarity Act als gevolg van de tussentijdse verkiezingen tot ver in 2027 op het zijspoor zal blijven.

"De grotere zorg is langzamere cryptohervorming", zei Butterfill. "CLARITY krijgt een moeilijker pad, terwijl onderzoeken naar aan Trump gelinkte ondernemingen politiek kapitaal kunnen verbruiken en ongemakkelijke koppen in de sector kunnen genereren. Maar de regering blijft aan, en bestaande regulatorische vooruitgang, waaronder GENIUS, verdwijnt niet zomaar." De GENIUS Act, het federale stablecoin-kader dat in 2025 tot wet werd ondertekend, blijft van kracht tenzij het Congres overgaat tot wijziging of intrekking.

Hij verwacht dat Amerikaanse beurzen, token-uitgevers en bedrijven die afhankelijk zijn van nieuwe regelgevingsvergunningen gevoeliger voor het resultaat zullen zijn dan Bitcoin, en zei dat gevestigde, nalevende aanbieders zelfs kunnen profiteren als de toezicht onevenredig op zwakkere concurrenten valt.

"Een Democratisch Congres kan op één manier zelfs goed zijn voor de industrie", vertelde Marcin Kaźmierczak, medeoprichter en COO van RedStone, aan Decrypt. "Crypto zou niet van één politiek kamp mogen afhangen. Infrastructuur moet werken voor wie er ook aan de macht is en de meeste waarde bieden aan ecosysteemachine-deelnemers. Finance verandert, en politiek zal dat niet stoppen."

Macrafactoren aan het roer

Ondanks de wisseling van de controle over het Huis en de Senaat verwacht Dragosch weinig verandering in de komende twee jaar.

"Ik verwacht persoonlijk meer meningsverschillen, meningsverschillen en simpelweg meer van 'niets stopt deze trein'", zei hij, wijzend op het gebrek aan significante vooruitgang om de begrotingstekorten in te perken. "We blijven waarschijnlijk in een fiscaal dominante omgeving met toenemende fiscale risico's, wat uiteindelijk een rugwind is voor harde activa zoals Bitcoin." De term verwijst naar omstandigheden waarin overheidsschuld en begrotingsdruk in toenemende mate het monetair beleid bepalen.

In plaats daarvan gelooft hij dat macrafactoren "voorlopig aan het roer blijven." Specifiek wijst hij op een mogelijke aanstaande rentewending van de Federal Reserve als reactie op "toenemend risico" rond de AI-handel.

"Dit zal waarschijnlijk hernieuwde interesse in inflatiebestendige activa zoals Bitcoin veroorzaken", zei Dragosch, "en zal de institutionele adoptie via ETP's en treasury-bedrijven ook blijven stimuleren." ETP's — beursgenoteerde producten — zijn een belangrijk kanaal geworden voor institutionele Bitcoin-blootstelling.

Butterfill wees ook op macrafactoren. "Voor Bitcoin wegen reële rendementen, dollarliquiditeit en ETP-stromen nog steeds zwaarder dan de verkiezingen", zei hij. "Ik zou de verwachtingen voor het tempo van de Amerikaanse hervorming temperen, terwijl ik constructief blijf over institutionele adoptie. Hoe Trump reageert op beperkingen is het minst voorspelbare deel."

Dagelijkse Debrief-nieuwsbrief

Begin elke dag met het belangrijkste nieuws van nu, plus originele artikelen, een podcast, video's en meer.

Sluit je aan bij 72.000+ lezers