Belangrijkste punten

• Bitcoin is sinds de recente bodem met ruwweg 30% gestegen en nadert nu de cruciale weerstandszone van $82.800.
• Coinbase behaalde in Q2 een ongeëvenaard aandeel van 10,3% van de wereldwijde cryptohandel.
• De circulerende hoeveelheid van Circles stablecoin USDC groeide naar $73,3 miljard, een stijging van 19% op jaarbasis.
• Robinhood leverde uitzonderlijke Q2-prestaties met $1,31 miljard aan omzet, een stijging van 32% op jaarbasis.
• Circle zal op 16 september het hoofdnet van zijn Arc-blockchain publiek lanceren.

De cryptosektor vertoont hernieuwd momentum nu september is begonnen. Bitcoin is sinds de recente bodem met ongeveer 30% gestegen en de prijs nadert de grens van $80.000. Een belangrijke weerstand ligt nabij $82.800, en het vermogen van Bitcoin om dit niveau te doorbreken kan het verloop van de markt in de komende weken bepalen. Historisch gezien is september een zwakke maand voor Bitcoin, waardoor de huidige rebound een afwijking van seizoenspatronen is en een reden waarom handelaren de test van $82.800 nauwlettend volgen.

Tegelijkertijd hebben sterke Amerikaanse werkgelegenheidscijfers en stijgende energiekosten de markverwachtingen vergroot voor een mogelijke rentemaatregel van de Federal Reserve tijdens de beleidsvergadering van 15-16 september. Een aankomende publicatie van inflatiecijfers kan een cruciale katalysator vormen voor zowel de Bitcoinwaardering als cryptogerelateerde aandelen. Het beleidskader is dubbel relevant voor cryptowaarden: rentebesluiten beïnvloeden zowel het risicoappetit in aandelen als het rendement dat Circle op zijn reserves verdient.

Drie bedrijven springen er in dit marktklimaat uit: Coinbase, Circle en Robinhood.

Coinbase

Coinbase blijft de dominante cryptobeurs van de Verenigde Staten naar handelsvolume en dient nog steeds als een primaire weg voor investeerders die directe blootstelling aan de cryptomarkt zoeken. Het bedrijf staat sinds de directe notering in 2021 genoteerd aan Nasdaq, wat het een van de langst bestaande zuivere cryptowaarden beschikbaar voor gewone investeerders maakt.

In het tweede kwartaal behaalde het platform een recordaandeel van 10,3% van het wereldwijde cryptohandelsvolume, tegen 9,1% in Q1, waarmee de reeks marktaandeelgroei werd verlengd tot drie opeenvolgende kwartalen. Het bedrijf boekte tevens het veertiende opeenvolgende kwartaal met positieve geadjusteerde EBITDA.

De omzetmix van Coinbase is minder afhankelijk geworden van Bitcoin. Ongeveer 88% van de netto-omzet komt nu uit activiteiten die geen verband houden met Bitcoin-spothandel, terwijl de omzet uit abonnementen en diensten in Q2 steeg tot $555 miljoen. Deze verschuiving naar terugkerende abonnements- en dienstenomzet is van belang omdat deze de winsten kan dempen tegen de schommelingen in handelsvolume die traditioneel kenmerkend zijn voor beursbedrijven.

Ook het stablecoingebruik versnelt. De gemiddelde USDC-saldo over het productaanbod van Coinbase bereikte in het kwartaal een record van $20 miljard. Coinbase houdt bovendien een aandelenbelang in Circle, wat een tweede, indirecte weg naar stablecoingroei biedt. Als Bitcoin boven de weerstand van $82.800 uitstijgt, kan verhoogde handelsactiviteit de beurs in de rest van het jaar extra momentum geven.

Circle

Circle hanteert een onderscheidend bedrijfsmodel. In plaats van een handelsplatform te exploiteren, geeft het bedrijf USDC uit, een van 's werelds toonaangevende aan de dollar gekoppelde stablecoins. Het bedrijf rondde in juni 2025 zijn beursgang op de New York Stock Exchange af, waardoor de Arc-lancering een van de eerste grote productmijlpalen als beursgenoteerd bedrijf zal zijn.

De USDC-circulatie bereikte in Q2 $73,3 miljard, een stijging van 19% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder, terwijl het on-chain transactievolume met 151% explodeerde tot $14,8 biljoen. Circle genereerde in het kwartaal $701 miljoen aan gecombineerde omzet en reserve-inkomsten, met een geadjusteerde EBITDA die met 8% groeide tot $143 miljoen. Stablecoins werken nu onder een helderder Amerikaans reguleringskader na de GENIUS Act, de federale stablecoinwetgeving die in juli 2025 werd aangenomen en die reserve- en openbaarmakingsvereisten stelt aan uitgevers zoals Circle. Deze wet wordt breed gezien als legitimatie van de sector voor institutioneel gebruik.

Een belangrijke bedrijfsspecifieke mijlpaal nadert: Circle wil op 16 september het publieke hoofdnet van zijn Arc-blockchain activeren. Arc richt zich op stablecoin-betaalinfrastructuur, programmeerbare financiële toepassingen en het beheer van getokeniseerde activa uit de echte wereld. Meer dan 100 institutionele deelnemers en ecosysteemontwikkelaars hebben al toegezegd deel te nemen.

De voornaamste uitdagingen voor Circle zijn de toenemende concurrentie in de stablecoinsector – waarin USDT van Tether nog steeds het grootste token naar circulatie is en grote banken en fintechs eigen muntplannen hebben aangekondigd – en de gevoeligheid voor rentedalingen en -stijgingen, aangezien reserve-inkomsten een aanzienlijk deel van de omzet uitmaken. Een renteverlaging door de Fed in september zou de rendementen die Circle op zijn reservetegoeden verdient direct onder druk zetten.

Robinhood

Robinhood heeft van de drie het meest gediversifieerde bedrijfsmodel, door aandelenhandel, optiecontracten, voorspellingsmarkten en cryptodiensten in één platform te combineren. Het bedrijf is sinds de beursgang in 2021 genoteerd en heeft zich geleidelijk verbreed voorbij zijn oorspronkelijke wortels in commissievrije aandelenhandel.

Het bedrijf rapporteerde in Q2 een recordomzet van $1,31 miljard, 32% hoger dan een jaar eerder. De verwaterde winst per aandeel steeg 48% naar $0,62. De netto-klantdeposito's bereikten een ongekende $21,7 miljard en het aantal Robinhood Gold-leden groeide 39% naar 4,8 miljoen abonnees.

De cryptomzet daalde in het kwartaal juist met 38% naar $100 miljoen, maar de totale omzet bereikte desondanks een record dankzij sterke prestaties in andere segmenten: het aandelenhandelsvolume steeg 85% en het handelsvolume in event-contracten nam met ruim een factor tien toe. Deze diversificatie betekent dat de resultaten van Robinhood niet afhankelijk zijn van een cryptorally, al zouden zulke omstandigheden zeker een extra voordeel bieden.

De vooruitzichten op korte termijn voor alle drie de aandelen blijven nauw verbonden met de prestaties van Bitcoin. Een besliste beweging boven $82.800, gecombineerd met gunstige inflatiecijfers, kan cryptogerelateerde aandelen in de laatste weken van september omhoog stuwen. Daarbij vallen de beslissing van de Fed op 15-16 september en de lancering van het Arc-hoofdnet op 16 september vrijwel op dezelfde datum, wat investeerders deze maand een geconcentreerde reeks katalysatoren biedt om te volgen.

Bron: Blockonomi