De onderliggende steun onder Bitcoin is verzwakt doordat de zware kooporders die in juni onder de koers waren geplaatst verder wegvloeien, waardoor de markt handelt tussen de gerealiseerde mediane prijs van $63.000 en de kostbasis van kortetermijnhouders van $68.700, aldus on-chainanalysebureau Glassnode.

De schijnbare vraag verbeterde van -272.000 BTC naar -32.000 BTC, meldde analist Darfost, maar de metriek blijft negatief en onder niveaus die met sterke accumulatie worden geassocieerd. Verkopervermoeidheid is toegenomen, het spotvolume is gedaald tot het laagste niveau sinds 2019 en munten zijn blijven richting beurzen bewegen, wat erop wijst dat de vraag naar Bitcoin beperkt blijft, ook al zijn sinds eind juli enkele ETF-instromingen teruggekeerd.

Steun onder de koers verzwakt

Glassnode meldde dat de zware muur van kooporders die in juni onder Bitcoin werd opgebouwd, begint leeg te lopen, en dat de resterende steun nu een veel dunner vloer onder de markt vormt. De koers blijft handelen tussen de gerealiseerde mediane prijs van $63.000 en de kostbasis van kortetermijnhouders van $68.700, en Bitcoin bevindt zich inmiddels al bijna drie maanden binnen deze kostprijszone.

Glassnode wees daarnaast $58.500 aan als een niveau onder het huidige bereik. De niveaus van 50 en 200 dagen waren niet opgenomen in de verstrekte gegevens.

De markt registreerde het laagste spotvolume sinds 2019, en Glassnode meldde dat de beursactiviteit verder is gedaald, waarbij de cijfers exclusief Binance eveneens de bodems van de bear market van 2023 naderen. Die combinatie is relevant, omdat lichtere handel en een dunnere koopsteun de koers afhankelijker maken van de vraag of bestaande houders het aanbod blijven opnemen.

Verkopers raken vermoeid terwijl kopers beperkt blijven

Glassnode meldde dat het in winst verkerende aanbod zich nabij gebied bevindt dat met eerdere bodems van bear markets wordt geassocieerd. De Seller Exhaustion Constant bereikte bovendien een laagtepunt binnen de cyclus, hoewel eerdere bodemniveaus dieper lagen. De aangepaste SOPR slaagt er sinds de piek van oktober herhaaldelijk niet in boven 1,0 te blijven, en Glassnode telde negen herstelpogingen die eindigden met verkopers die rond het break-evenpunt uitstapten.

De ETF-stromen zijn sinds eind juli positief geworden. Glassnode meldde echter dat die instromingen klein blijven vergeleken met eerdere accumulatieperiodes.

Ook de netto positieverandering van beurzen (Exchange Net Position Change) blijft in instroomgebied. Munten blijven richting beurzen bewegen, hoewel het tempo is afgenomen ten opzichte van begin juni. In de praktijk beschikt de markt daardoor over zwakkere zichtbare spotparticipatie, terwijl on-chaingegevens nog steeds aanhoudende distributiedruk laten zien.

Vraag verbetert maar blijft negatief

Darfost rapporteerde een schijnbare vraag van -32.000 BTC, een verbetering ten opzichte van -272.000 BTC toen Bitcoin begin juni zijn consolidatiebereik betrad. Desondanks blijft de metriek negatief en is deze nog niet op een niveau gekomen dat Darfost sterk genoeg acht. Vergelijkbare patronen deden zich voor in februari en mei, voordat de vraag opnieuw afnam.

Darfost bracht de verandering ook in verband met een lagere gemiddelde uitgifte na een daling van de hashrate. De schijnbare vraag vergelijkt de nieuwe BTC-uitgifte met aanbod dat langer dan een jaar inactief is, en de maatstaf volgt daarmee of accumulatie het nieuw gecreëerde Bitcoinaanbod kan opnemen. Actuele gegevens tonen verbetering, maar de vraag blijft onder nul.