Pieken van de bitcoin-bullcyclus mogelijk aangedreven door wereldwijde ETF-vraag

Wereldwijde ETF-vraag zou de cycuspiek van bitcoin kunnen vormgeven

De piek van de huidige bullcyclus van bitcoin kan worden aangedreven door institutioneel kapitaal en exchange-traded funds (ETF's) buiten de Verenigde Staten, aldus Ki Young Ju, oprichter en CEO van Cryptoquant, een analyseplatform voor de cryptomarkt. Ju deed deze voorspelling in een bericht op X van 27 augustus, waarbij hij internationale markttoegang aanwees als mogelijke vraagbron nadat Amerikaanse producten de gereguleerde exposure aan bitcoin hadden verbreed.

Ju stelde: "De piek van deze bullcyclus zal waarschijnlijk worden aangedreven door institutioneel geld en ETF's buiten de VS."

Hij noemde Zuid-Korea als voorbeeld van de barrières die buiten de Verenigde Staten nog bestaan. Het land heeft geen fysieke bitcoin-ETF, particuliere beleggers kunnen geen in het buitenland genoteerde fysieke bitcoin-ETF's kopen en de meeste bedrijven kunnen nog steeds geen exchange-accounts openen om $BTC te kopen. Zuid-Korea is begonnen met het gefaseerd toestaan van bedrijfsparticipatie, en een routekaart van de Financial Services Commission (FSC) voorziet een fase die ongeveer 3.350 beursgenoteerde bedrijven en gekwalificeerde professionele beleggers omvat. Financiële bedrijven en andere vennootschappen blijven buiten dat kader vallen. De situatie in Zuid-Korea illustreert een bredere trend: terwijl Amerikaanse toezichthouders fysieke bitcoin-producten hebben toegestaan, beperken veel grote economieën – waaronder Japan, waar toezichthouders geen binnenlandse fysieke bitcoin-ETF hebben goedgekeurd, en het VK, waar toegang historisch beperkt was tot professionele beleggers – dergelijke retailproducten nog of bieden ze die niet aan, waardoor grote potentiële vraag zonder gereguleerde lokale kanalen achterblijft. Hongkong was in april 2024 een van de eerste markten in Azië die fysieke bitcoin- en ether-ETF's goedkeurde, hoewel die producten veel kleinere instromen hebben aangetrokken dan hun Amerikaanse tegenhangers.

Ju illustreerde hoe wijdverbreide retailtoegang de piek van de cyclus zou kunnen signaleren: "De top van deze cyclus is misschien het moment waarop een bankmedewerker bij een regionale bank in Korea een fysieke bitcoin-ETF aanbeveelt aan een bejaarde vrouw voor haar spaargeld."

De voorspelling verschuift de aandacht van Amerikaanse geldstromen naar markten waar gereguleerde bitcoin-beleggingsproducten nog niet beschikbaar zijn of beperkt verkrijgbaar zijn. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) keurde in januari 2024 fysische op bitcoin gebaseerde verhandelbare producten goed, waardoor beleggers exposure konden krijgen via gewone brokerage- en beleggingsrekeningen. Ju betoogt dat vergelijkbare toegang elders de participatie in de volgende fase van de cyclus kan verbreden.

Instellingen bouwen infrastructuur voor bitcoin en tokenisatie

Institutionele adoptie gaat inmiddels verder dan directe bitcoin-aankopen en posities in fysische ETF's, hoewel toegang en dienstverlening nog ongelijk verdeeld zijn. De Bitcoin Banking Adoption Index van Strategy beoordeelde 25 grote instellingen op handel, bewaring, digitale-assetproducten, financiering en bedrijfsparticipatie. De ranglijst voor bankadoptie zette de algehele adoptie op 32%, wat aantoont dat banken nog aanzienlijke ruimte hebben om hun digitale-assetmogelijkheden uit te breiden.

Tokenized real-world assets (RWA's) kunnen een ander onderdeel vormen van de financiële infrastructuur die volgens Ju bredere adoptie moet ondersteunen. Per 29 augustus toonde het Global Market Overview van RWA.xyz een verspreide assetwaarde van 38,63 miljard dollar, een stijging van 2,65% ten opzichte van 30 dagen eerder. Dergelijke producten brengen vorderingen op activa, waaronder staatsobligaties en private credit, over op blockchaingebaseerde systemen voor emissie, settlement en overdracht. Grote financiële instellingen, waaronder BlackRock met zijn tokenized fonds BUIDL, hebben tokenisatieproducten gelanceerd gericht op institutionele klanten, wat op groeiende mainstream-betrokkenheid bij blockchaingebaseerde emissie-infrastructuren duidt.

Stablecoin-liquiditeit zou bredere markttoegang kunnen ondersteunen

Diepere stablecoinmarkten kunnen instellingen meer liquiditeit bieden voor handel, settlement en grensoverschrijdende overdrachten naarmate de gereguleerde toegang zich uitbreidt. De Bank for International Settlements (BIS) stelde dat stablecoins enige potentieel tonen voor snellere, programmeerbare betalingen, maar waarschuwde tegelijk dat huidige ontwerpen risico's kunnen opleveren op het gebied van financiële integriteit, liquiditeit en monetair beleid. De beoordeling toont aan dat de uitbreiding van on-chain financiële infrastructuur regelgevende en operationele zorgen niet wegneemt. Stablecoins zijn inmiddels een belangrijk onderdeel van de structuur van de cryptomarkt geworden; Amerikaanse wetgeving – de GENIUS Act, in juli 2025 ondertekend – stelt een federaal kader vast voor uitgevers van betalingsstablecoins, een stap naar duidelijkere regels voor institutioneel gebruik.

De vaste maximale voorraad van bitcoin en de gedecentraliseerde settlement staan los van de gereguleerde fondsen en tokenized financiële rails die beleggerstoegang bieden. Verdere verspreiding van ETF's kan de toegang tot bitcoin verbreden zonder het onderliggende ontwerp van het netwerk te wijzigen. Ju verwacht dat zowel beleggerstoegang als ondersteunende infrastructuur zich buiten de Amerikaanse markt zullen verspreiden.

Zijn karakterisering volgt op de snelle adoptie van Amerikaanse bitcoin-ETF's, waarbij fysieke fondsen in hun eerste twee jaar circa 57 miljard dollar aan netto-instromen verzamelden. "Tot nu toe was dit een Amerikaans adoptieverhaal, maar de volgende fase is mondialisering van institutionele adoptie met diepere stablecoin-liquiditeit en RWA-rails," aldus Ju, met de toevoeging: "Meer instellingen zullen $BTC als strategisch activum aanhouden, en de toegang zal verbeteren in de vele landen die nog steeds geen ETF's hebben."

De voorspelling richt zich op bredere internationale beschikbaarheid van ETF's, institutionele posities en blockchaingebaseerde financiële infrastructuur als voorwaarden die de volgende fase van bitcoinadoptie kunnen vormgeven. Welke jurisdicties als volgende fysieke bitcoin-producten goedkeuren, hoe snel het gefaseerde bedrijfskader van Zuid-Korea zich uitbreidt, en of niet-Amerikaanse ETF-instroomen zinvol schalen, zijn ontwikkelingen die zullen aangeven of de door Ju beschreven mondialisering van institutionele adoptie werkelijkheid wordt.

Bron: Bitcoin.com