Bitcoin-ondersteund digitaal krediet is in twee jaar tijd uitgegroeid van een concept dat nauwelijks bestond naar een markt die nu naar schatting zo'n $16 miljard groot is, en Dan Hillery van UXTO gelooft dat de financialisatielaag die op bitcoin wordt gebouwd ooit een concurrent kan worden van het netwerk zelf en de bijbehorende marktkapitalisatie van ongeveer $1,5 biljoen. Ter schaalindicatie: een markt van naar schatting $16 miljard komt overeen met circa één procent van de totale marktwaarde van bitcoin.

Hillery schetste deze these in de eerste aflevering van The Allocators Edge, een videoserie gepubliceerd door Bitcoin Magazine. In het gesprek licht hij toe hoe preferente effecten met variabele rente zoals STRC en SATA worden geprijsd, waarom buybacks en kapitaalmarktactiviteit helpen deze instrumenten te verankeren rond de nominale waarde van $100 — de uitgifteprijs waarop dergelijke aandelen worden geëmitteerd — en wat digitaal kredietrisico onderscheidt van digitaal aandelenrisico. Preferente effecten nemen in de kapitaalstructuur deie in tussen de obligaties van een bedrijf en de gewone aandelen, waardoor hun risicoprofiel in een andere categorie valt dan blootstelling aan aandelen. Hij doorloopt ook het gestructureerde kredietfonds dat hij aan het opbouwen is, inclusief de senior- en juniortranches, waarin seniorposities vóór juniorposities staan in de volgorde van uitkeringen.

De aflevering gaat bovendien in op vragen over toegang en plaatsing: waarom grote fondscategorieën digitaal krediet vandaag de dag nog niet kunnen aanraken, waar deze instrumenten in een conventionele 60/40-portefeuille zouden kunnen passen — de lang gekoesterde benchmarkallocatie van 60% aandelen en 40% obligaties — en de producten die voor de komende vijf jaar worden overwogen, waaronder kortlopende bitcoin-ondersteunde obligaties.

De eerste aflevering doorloopt de volgende hoofdstukken:

• 0:00 — Digitaal krediet is het snelst groeiende onderdeel van bitcoin's kapitaalstructuur
• 1:18 — Waarom STRC's ontwerp met variabele rente geen precedent kent in de markthistorie
• 2:59 — Wat vlakke of dalende bitcoinprijzen betekenen voor Strategy en Strive
• 4:17 — Kortlopende bitcoin-ondersteunde obligaties en de producten van de komende vijf jaar
• 5:45 — De grootste misvattingen die beleggers hebben over preferente effecten
• 6:58 — Hoe buybacks en kapitaalmarktactiviteit STRC verankeren rond de nominale waarde van $100
• 8:09 — Waarom grote fondscategorieën digitaal krediet vandaag nog niet kunnen aanraken
• 9:10 — In het UXTO-kredietfonds: senior- en juniortranchestructuur
• 10:35 — Waar de hefboom vandaan komt en hoe volatiliteitsrisico wordt overgedragen
• 11:50 — Liquiditeit, aflossingen en digitaal krediet in een 60/40-portefeuille

Zowel UTXO Management als BTC Inc., de producent van BMTV, zijn eigendom van Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA).

De video is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen aanbod tot verkoop of een verzoek om een aanbod tot aankoop van enige effecten. Resultaten uit het verleden zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Investeringen in digitale activa brengen aanzienlijke risico's met zich mee en kunnen leiden tot verlies van kapitaal.

Disclaimer: De standpun en meningen in deze show zijn die van de deelnemers en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs het officiële beleid of de positie van BTC Inc., Bitcoin Magazine of gelieerde entiteiten. Deze inhoud wordt uitsluitend verstrekt voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch, fiscaal of boekhoudkundig advies. Niets in deze show vormt een solicitatie, aanbeveling, onderschrijving of aanbod om effecten of financiële instrumenten te kopen of te verkopen. Kijkers dienen hun eigen adviseurs te raadplegen voordat zij financiële of zakelijke beslissingen nemen.

Dit artikel, geschreven door Patrick Green, verscheen voor het eerst op Bitcoin Magazine.