Liquiditeit in het orderboek ondersteunt bitcoinrally in augustus boven $80.000

Bitcoin $BTC $78.535,13 steeg vorige week bijna 25% tot boven $80.000, de beste weekprestatie in meer dan drie jaar. De rally werd ondersteund door verschillende katalysatoren, waaronder sterke ETF-instromen en de aankondiging van de Amerikaanse Treasury om obligaties terug te kopen.

Een minder goed gevolgde factor geeft eveneens context aan de beweging: de liquiditeit in het orderboek, ook wel marktdiepte genoemd. Marktdiepte meet hoe gemakkelijk grote orders kunnen worden uitgevoerd zonder dat prijzen daarbij scherp veranderen. Wanneer een rally samengaat met sterke liquiditeit, suggereert dit dat er werkelijk kapitaal in grote volumes de markt binnenstroomt. Wanneer de liquiditeit daarentegen dun is, kan een rally worden aangedreven door een klein aantal grote orders dat de prijs onevenredig sterk beïnvloedt.

In het geval van Bitcoin vond de recente stijging plaats tegen de achtergrond van verhoogde liquiditeit, volgens gegevens van grote beurzen die door CoinDesk Research worden gevolgd. Dat is relevant omdat diepe orderboeken vraag kunnen opnemen zonder dat dit tot buitensporige prijssprongen leidt, een dynamiek die vooral belangrijk is in periodes waarin veel markten doorgaans met lichtere handel te maken hebben.

De gemiddelde marktdiepte van 0,5% op grote spotbeurzen — de gecombineerde waarde van koop- en verkooporders binnen 0,5% van de huidige prijs — bedroeg op 18 augustus ongeveer $9,6 miljoen in $BTC, de dag waarop de rally begon vanaf circa $64.000. Dat niveau lag dicht bij het record van $9 miljoen van 1 januari, toen $BTC rond $88.000 noteerde, en boven het niveau van $8 miljoen dat in oktober werd geregistreerd, toen $BTC op recordhoogten boven $120.000 handelde.

Op 25 augustus, toen $BTC de $80.000 bereikte, was dezelfde diepte van 0,5% licht gedaald naar $8,7 miljoen, maar bleef binnen de normale variatie. De marktdieptes van 1% en 2% lieten grotendeels hetzelfde beeld zien.

„In dollartermen was de liquiditeit aan de bovenkant van het orderboek gedurende de rally breed stabiel - licht zwakker op de 25e, maar ruim binnen de normale momentopnamevariatie, zonder betekenisvolle verdunning binnen 0,5% van het middelpunt voor of na de beweging,” aldus CoinDesk Research. „De stijging van circa 24% naar $80K lijkt daarmee consistent met de opname van werkelijke vraag, in plaats van een plotseling gat door gebrek aan liquiditeit.”

De bevinding is opvallend, omdat augustus doorgaans de dunste maand is voor liquiditeit in zowel crypto als de traditionele financiële wereld, nu handelsdesks hun activiteiten tijdens de zomer op het noordelijk halfrond afbouwen. Het feit dat de diepte in die periode stabiel bleef, terwijl Bitcoin ongeveer 25% steeg, ondersteunt de visie dat de aankopen op grote schaal werden opgenomen en niet plaatsvonden in een holle markt.

Ether en solana lieten in hun respectieve orderboeken een vergelijkbaar patroon zien, met een 0,5%-diepte die op 25 augustus hoger lag dan in oktober. Samen suggereren deze metingen dat de recente beweging niet beperkt bleef tot bitcoin, maar deel uitmaakte van een bredere verbetering van de liquiditeit op de spotmarkten van grote cryptobezittingen.