De terugkeer van Bitcoin boven de $80.000 laat zien hoe diep de cryptosector inmiddels afhankelijk is geworden van traditionele kapitaalmarkten. Michael Saylors Strategy heeft een ontvankelijke markt nodig om zijn Bitcoin-aankoopmachine (BTC) te blijven financieren, de vooruitzichten van Circle lijken steeds meer op een inzet op de groei van op dollars gedeno mineerde financiële infrastructuur, en terugkopen van Treasury-obligaties vormden het decor voor de laatste opleving in cryptoaandelen.

In de Crypto Biz van deze week staat centraal hoe die relatie de bedrijven, balansen en netwerken achter de herstelbeweging van de markt hervormt.

Bitcoin-rally stuwt cryptoaandelen omhoog

De klim van Bitcoin boven de $80.000 tilde cryptoaandelen op, waarbij miners en digitale treasury-bedrijven tweecijferige winsten boekten in een bredere herstelbeweging aangewakkerd door het plan van de Amerikaanse Treasury om bepaalde terugkopen van langlopende obligaties te verdubbelen (Cointelegraph). De beweging weerspiegelt een breder patroon waarbij cryptoaandelen doorgaans als een high-beta-proxy voor Bitcoin zelf verhandeld worden, waardoor zowel rallies als dalingen worden versterkt ten opzichte van het onderliggende actief.

Canaan, MARA Holdings en Strive behoorden tot de grootste stijgers van de afgelopen week, terwijl ook Coinbase en Robinhood fors stegen. Bitcoin verlengde zijn weekwinst tot ruim 23%, en Ether won bijna 30% om boven de $2.500 te handelen, volgens gegevens van CoinMarketCap.

Extra steun kwam van president Trump, die zijn oproep aan het Congres om de CLARITY Act aan te nemen hernieuwde (Cointelegraph), al ligt het wetsvoorstel nog stil nadat wetgevers het vóór het augustusreces niet wisten te doorbreken. De wetgeving zou duidelijkere regels voor de Amerikaanse cryptomarkten kunnen vastleggen, en Trump bracht afzonderlijk de mogelijkheid van overheidsaankopen van Bitcoin weer ter sprake, hoewel geen van beide uitkomsten zeker is. Regulatorische onduidelijkheid wordt door de sector al lang aangehaald als belemmering voor institutionele deelname, waardoor de afloop van de wet in de hele sector nauwlettend wordt gevolgd.

Bernstein zet in op nieuwe USDC-groeicyclus

Analisten van Bernstein zijn positief over Circle en stellen dat een nieuwe groeicyclus voor de USDC-stablecoin de komende 12 maanden een aanzienlijke impuls kan geven nu de groei van de voorraad weer aantrekt (Cointelegraph).

In een researchnota van maandag meldde het bedrijf dat de USDC-voorrad in zeven dagen met circa $2 miljard toenam, waarmee een periode van zes maanden van stagnerende of dalende groei ten einde kwam. Bernstein handhaafde het Outperform-rapportcijfer voor Circle (CRCL) en een koersdoel van $140, wat op circa 60% potentieel vooruitgang neerkomt. Het aandeel Circle is de afgelopen maand met ongeveer 40% gestegen.

Volgens de analisten kan de volgende groeigolf worden gedreven door hernieuwde cryptomomentum, Amerikaanse regulatorische duidelijkheid, getokeniseerde kapitaalmarkten en bredere adoptie van betalingen, met vroege tekenen van vraag van AI-agenten. Het aandeel van USDC in het gecorrigeerde transactievolume steeg van circa 40% in 2025 tot ruim 60% dit jaar, waarmee het Tethers USDt op dat punt voorbijstreefde. De voorraad stablecoins krimpt over het algemeen wanneer de marktactiviteit afkoelt en groeit wanneer die aantrekt, waardoor USDC-emissie een vaak gevolgde graadmeter is voor de vraag naar dollarexpositie onchain.

Het aandeel Circle is volatiel geweest sinds de beursgang van het bedrijf in juni 2025, toen het werd geprijsd op $31. Na een eerste opleving na de IPO zakte het aandeel tegen november 2025 terug richting dat niveau toen de neergang op de cryptomarkt inzette.

Het werkelijke risico van Strategy is toegang tot de kapitaalmarkt, niet de Bitcoinprijs

Een rapport van Regime Intelligence concludeert dat Strategy's voornaamste kwetsbaarheid niet een crash van de Bitcoinprijs is, maar het verlies van toegang tot de kapitaalmarkten (Cointelegraph), wat het vermogen zou kunnen bedreigen om $1,76 miljard aan jaarlijkse verplichtingen na te komen zonder BTC te verkopen. Dat onderscheid is belangrijk, want Strategy's ingerekende treasury-model — het uitgeven van converteerbare obligaties, preferent aandelen en aandelen om Bitcoin te kopen — hangt evenzeer af van de bereidheid van investeerders om die instrumenten te kopen als van Bitcoin zelf.

Volgens het rapport onderpunt Strategy's 840.447 BTC aan $22 miljard aan schulden en preferente claims, zonder margeroepen die aan de Bitcoinprijs zijn gekoppeld. Uit stresstests van het bedrijf blijkt dat Bitcoin 96% zou moeten dalen voordat de bezittingen de converteerbare obligaties niet meer dekken. Strategy beschikt daarnaast over cashreserves gelijk aan 2,6 keer de jaarlijkse verplichtingen, en de Bitcoinbezittingen zijn $66,7 miljard waard tegenover een kostprijs van $63,36 miljard.

"Zelfs als aandelenmarkten zouden instorten, plaatsen Strategy's Bitcoinbezittingen het bedrijf in een goede positie om bijna elke storm te doorstaan. Het bedrijf houdt ruim meer Bitcoin aan dan zijn jaarlijkse kasverplichtingen," aldus Kadan Stadelmann, medeoprichter van Komodo Platform, tegenover Cointelegraph.

Het grotere risico ontstaat als de financieringsomstandigheden verslechteren. Een langdurige neergang van Bitcoin, gecombineerd met een dalende Strategy-aandelkoers en een lagere mNAV, kan het aantrekken van nieuw kapitaal steeds moeilijker maken, wat het bedrijf mogelijk dwingt reserves aan te spreken of Bitcoin te verkopen.

"Strategy's zwakke punt ligt in de behoefte kapitaal uit te geven om de structuur te bedienen. Als de aandelenmarkten instorten, zou het bedrijf zich gedwongen kunnen zien Bitcoin af te stoten als onderdeel van zijn bedrijfsstructuur," aldus Stadelmann.

Strategy heeft sinds mei vier keer BTC verkocht, hoewel CEO Phong Le zei dat het bedrijf in dezelfde periode 25 keer meer heeft opgebouwd en de aankopen wil hervatten. Strategy blijft de grootste institutionele Bitcoin-houder (BitcoinTreasuries.NET). De aanpak heeft ook een golf van navolgers geïnspireerd, waarbij andere beursgenoteerde bedrijven inmiddels eigen Bitcoin-treasurystrategieën toepassen — een groep wier lot eveneens aan de kapitaalmarktomstandigheden is gekoppeld.

Solana-activiteit op recordniveau terwijl SOL 40% stijgt

Solana verwerkte in juli een record van 4,2 miljard transacties onchain, voorafgaand aan een rally van 40% die SOL voor het eerst sinds februari boven de $100 duwde, volgens onchaingegevens gepresenteerd door The Kobeissi Letter (Cointelegraph).

Het aantal transacties steeg met 13,5% ten opzichte van juni en 91% ten opzichte van december, een toename van circa 2 miljard transacties in die periode. The Kobeissi Letter citeerde daarnaast gegevens van RWA.xyz waaruit blijkt dat inmiddels bijna $4 miljard aan real-world assets op Solana is getokeniseerd, een stijging van 11,8% in de afgelopen maand. Over alle gevolgde netwerken heen is de uitstaande RWA-waarde de $38 miljard gepasseerd. De tokenisatie van traditionele activa zoals Treasury-obligaties op publieke blockchains behoort tot de snelst groeiende cryptodeelsectoren, en netwerken die om die activiteit concurreren wijzen op RWA-volume als bewijs van institutionele relevantie.

De rally versnelde nadat het Amerikaanse Treasury Department aankondigde bepaalde terugkopen van langlopende obligaties te verdubbelen tot minstens $4 miljard per operatie, wat de rendementen drukte en de risicobereidheid op de cryptomarkten verhoogde. Desondanks kwamen de winsten van SOL als onderdeel van een bredere herstelbeweging, en verdere groei van de netwerkactiviteit kan afhangen van verdere RWA-adoptie en macro-economische omstandigheden.

Crypto Biz is Cointelegraphs wekelijkse polsslag van het bedrijf achter blockchain en crypto, elke donderdag geleverd.