Een Bitcoin-rally van ruwweg 9% in 24 uur duwde de cryptomunt boven USD 75.000; de prijs bereikte deze week rond USD 76.400. De beweging werd aangedreven door Donald Trumps inzet voor een Amerikaanse marktstructuurwet en door de beslissing van de Amerikaanse Treasury om de terugkoop van langlopende staatsobligaties te verdubbelen.

De Clarity Act is het centrale Amerikaanse wetsvoorstel voor de marktstructuur van digitale activa. Het zou bepalen welke crypto-assets als effecten worden geclassificeerd en welke als grondstoffen. Daarnaast zou het de toezichtstaken verdelen tussen de SEC en de CFTC, terwijl er een federaal toezichtskader zou worden gecreëerd. Het wetsvoorstel werd in 2025 al aangenomen door het Huis van Afgevaardigden, maar ligt sindsdien stil in de Senaat. Midden augustus ontving Trump de leiders van grote cryptobedrijven en beursexploitanten in het Witte Huis, waarmee een al langer lopende regelgevingskwestie opnieuw op de agenda kwam bij zowel Wall Street als Washington.

Bitcoin noteerde sinds het voorjaar tussen de USD 60.000 en 70.000 voordat de munt deze week uitbrak. De terugkoop van obligaties door de Treasury vormde een extra katalysator. Elke operatie bestrijkt voortaan ten minste USD 4 miljard, tegen eerder een maximum van USD 2 miljard.

Trumps cryptotop zet de Clarity Act op de agenda

De bijeenkomst in het Witte Huis bracht vooraanstaande figuren uit de Amerikaanse crypto-industrie samen. Coinbase-CEO Brian Armstrong was aanwezig, net als Kraken-co-CEO Arjun Sethi. Ook Ripple-CEO Brad Garlinghouse en Chainlink Labs-CEO Sergey Nazarov waren present, terwijl Gemini-oprichters Cameron en Tyler Winklevoss een uitnodiging ontvingen. Uit de traditionele beurswereld sloten Nasdaq-CEO Adena Friedman en ICE-topman Jeffrey Sprecher zich aan bij de bijeenkomst. Ook SEC-voorzitter Paul Atkins en CFTC-voorzitter Mike Selig waren aanwezig.

De wetgeving zou hun instanties nieuwe taken toewijzen, wat onderstreept hoe nauw cryptobeursen en traditionele marktinfrastructuur inmiddels met elkaar verweven zijn. Trump gebruikte de bijeenkomst om het Congres publiekelijk onder druk te zetten, koppelde het wetsvoorstel aan de concurrentie met China en riep op tot een snelle stemming in de Senaat. Democraten blokkeren echter een stemming.

"We need Congress to take the next step and pass the Clarity Act, a fair version of the Clarity Act. It is a very, very strong, well-structured piece of legislation that keeps us ahead of China and everyone else." - Donald Trump, US President

De markten reageerden desondanks onmiddellijk. Een dag voor de bijeenkomst noteerde Bitcoin rond de USD 68.000. Daarna steeg de koers naar USD 72.000 en in de daaropvolgende handelsdagen boven USD 75.000. De rally is tot nu toe gedreven door een intentieverklaring in plaats van een formele beslissing uit Washington, wat betekent dat handelaren wetgeving inprijzen die nog niet bestaat.

Terugkoop van obligaties verzacht de zorgen over de rente

De tweede motor kwam uit de obligatiemarkt in plaats van uit het cryptobeleid. Op dezelfde dag kondigde de Amerikaanse Treasury aan de terugkoop van langlopende staatsobligaties minstens te zullen verdubbelen. Bij een terugkoop koopt de overheid haar eigen uitstaande obligaties terug op de secundaire markt, waardoor het uitstaande volume in de betreffende looptijden afneemt en de prijzen worden ondersteund.

Voortaan zet de Treasury per operatie ten minste USD 4 miljard in. Het programma had eerder een maximale omvang van USD 2 miljard. Het terugkoopvenster loopt van 9 september tot 4 november.

Het tijdstip was opvallend. Het rendement op 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties was gestegen tot het hoogste niveau in ruwweg twee decennia, een niveau dat voor het laatst vóór de financiële crisis werd gezien. Deze markt wordt breed beschouwd als graadmeter voor verwachtingen over inflatie en staatsschuld op de lange termijn. Een hogere langetermijnrente maakt de overheidsfinanciering duurder en kan drukken op rentegevoelige activa. Na de aankondiging daalde het rendement aanvankelijk met circa 10 basispunten, om de dag erna weer te stijgen.

Voor de cryptomarkten is het signaal achter de beweging belangrijker dan de directe renteverandering. Wanneer het ministerie van Financiën ingrijpt aan het lange uiteinde van de rentecurve, versoepelen de financieringsomstandigheden op indirecte wijze. Voor institutionele beleggers blijft dat relevant, omdat lagere rendementen op veilige staatsobligaties vluchtige activa relatief aantrekkelijker kunnen maken. De terugkopingen beginnen pas in september, dus het effect op de rentecurve moet nog komen.

Institutioneel geld bevestigt de Bitcoin-rally

De beweging stond niet alleen in het teken van speculatie op de futuresmarkt. Op de dag van de bijeenkomst in het Witte Huis stroomde USD 517 miljoen naar de Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's, de grootste dagelijkse instroom sinds begin mei. Het IBIT-fonds van BlackRock nam USD 284,7 miljoen voor zijn rekening. Een dag later volgde nog eens USD 606 miljoen. In de week tot 20 augustus verzamelden de fondsen in totaal ruwweg USD 1 miljard netto, de sterkste weekinstroom sinds half januari.

Instroom in spot-ETF's wordt gezien als een aanwijzing voor gereguleerd kapitaal, omdat de fondsen de onderliggende munten fysiek in bewaring moeten houden. Futuresposities met hefboomwerking kunnen daarentegen binnen enkele uren worden ontmanteld.

Ook crypto-gerelateerde aandelen stegen. Strategy won op de dag van de bijeenkomst circa 13% en de dag erna nog eens 9%. Coinbase steeg aanvankelijk 11% en voegde daarna nog 6% tot 8% toe. Beide aandelen stegen daarmee sterker dan de Bitcoinprijs. Het Japanse Bitcoin-treasurybedrijf Metaplanet hield midden augustus circa 43.000 BTC aan en rapporteerde over de eerste helft van 2026 een Bitcoin-rendement van 9,6%.

Een deel van de beweging kwam bovendien voort uit gedwongen liquidaties. De prijsstijging ontketende een liquidatiegolf van circa USD 3 miljard. Dergelijke cascades kunnen bewegingen in beide richtingen versterken. Vervolgens breidde de risicobereidheid zich uit naar de bredere cryptomarkt: XRP won 17,7%, Cardano 13,1% en Dogecoin 11,5%. Ether steeg 5,6%, Solana 6,2% en BNB 6,7%.

Clarity Act blijft in de Senaat geblokkeerd

Voorlopig bestaat de regelgevende katalysator achter de rally nog slechts uit een conceptwetsvoorstel. De Senaat zou oorspronkelijk vóór het zomerreces over de Clarity Act stemmen, maar begin augustus stelde de kamer de datum uit vanwege een geschil over ethiekregels en verzet vanuit de bankensector. De Senaat opende in dezelfde maand wel de eerste procedurele fase, en een procedurele stemming over het openen van het debat staat gepland voor 15 september. Die stemming beslist nog niet over de inhoud van het wetsvoorstel.

Zonder een federale wet blijft de classificatie van afzonderlijke tokens een zaak van de toezichthouders. Ook zijn de kansen op aanneming verslechterd sinds de vertraging. Predictiemarkten zoals Kalshi en Polymarket prijzen goedkeuring dit jaar momenteel in op 16% tot 24%, tegen eerder een Kalshi-stand van 25%. De tussentijdse verkiezingen in november verkorten bovendien het resterende tijdvenster in de Senaat.

Vooralsnog heeft Trumps optreden de discussie veranderd, maar niet de machtsverhoudingen in het Congres.