Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) en Newmont (NYSE, ASX: NEM; TSX: NGT) hebben een schikkingsovereenkomst bereikt waarmee een einde komt aan hun geschillen over de joint venture Nevada Gold Mines. De overeenkomst verplicht Newmont tot een betaling van 1,95 miljard dollar (C$2,7 miljard) aan Barrick en brengt enkele belangrijke exploratieprojecten onder in de joint venture.

De joint venture Nevada Gold Mines werd in 2019 gevormd door de Nevada-activiteiten van beide bedrijven te combineren tot 's werelds grootste goudmijncomplex, met Barrick als exploitant met een belang van 61,5% en Newmont met 38,5%. De samenwerking was onder druk komen te staan door onenigheid over de vraag of bepaalde exploratieprojecten met hoge gehalten — waaronder Barrick's Fourmile-ontdekking — binnen of buiten de grenzen van de joint venture vielen, wat gevolgen had voor de verdeling van kosten, inkomsten en eigendomsrechten.

Volgens de voorwaarden van de schikkingsovereenkomst worden Barrick's Fourmile-project en Newmont's Fiberline- en Mike-projecten geïntegreerd in Nevada Gold Mines. Newmont zal de betaling binnen 30 dagen verrichten, en de partners zijn overeengekomen de bestuursbepalingen van de joint venture te herzien.

Newmont heeft ook ingestemd met de geplande initial public offering (IPO) van Barrick's Noord-Amerikaanse goudactiva, waarmee een mogelijke belemmering wordt weggenomen terwijl Barrick werkt aan de voltooiing van de afsplitsing voor het einde van het jaar. De schikking neemt de resterende onzekerheid weg over de samenwerking tussen 's werelds twee grootste westerse goudproducenten en maakt de weg vrij voor Barrick om door te gaan met een IPO die steeds meer aandacht trekt van investeerders die zich richten op de prestaties en het leiderschap van het bedrijf.

Winst in Q2 blijft uit ondanks hogere productie

De aankondiging van de schikking viel samen met de resultaten van Barrick over het tweede kwartaal, die achterbleven bij de verwachtingen van analisten. De aangepaste winst bedroeg 82¢ per aandeel voor het kwartaal dat eindigde op 30 juni, beneden de gemiddelde schatting van 88¢ samengesteld door LSEG. Hogere productiekosten en retrospectieve belastingboetes in Mali wogen op sterker dan verwachte goudproductie.

De belastingboetes in Mali weerspiegelen een bredere campagne van de door het militaire geleide overheid van het land om mijnbouwcontracten te heronderhandelen en meer controle over de sector te krijgen. Het Loulo-Gounkoto-complex van Barrick is daarbij een bijzonder aandachtspunt, aangezien de overwijs een groter aandeel van de inkomsten uit een van Mali's meest betekenisvolle mijnbouwoperaties opeist.

De goudproductie steeg 11% ten opzichte van het eerste kwartaal tot 796.000 oz., boven de begeleidingsrange van Barrick van 730.000 tot 770.000 ounces. Het bedrijf schreef de stijging toe aan een snellere dan geplande opschaling bij Loulo-Gounkoto in Mali, een sneller dan verwacht herstel bij Pueblo Viejo in de Dominicaanse Republiek na gepland onderhoud in het eerste kwartaal, en recordondergrondse tonnages bij Cortez in Nevada naarmate het Goldrush-project verder werd opgeschaald.

De kostprijs van de goudverkoop bedroeg $1.993 per oz., met total costs (all-in sustaining costs) van $1.866 per ounce. Barrick stelde dat discipline in mijnbouw- en verwerkingskosten de uitgaven binnen de begeleiding hield ondanks opwaartse druk door brandstofprijzen. De operationele kasstroom steeg 28% op jaarbasis tot 1,7 miljard dollar.

Barrick handhaafde zijn begeleiding voor productie en kosten over het gehele jaar, terwijl de verwachte toe te rekenen kapitaaluitgaven werden verlaagd tot een bandbreedte van 3,8 miljard dollar tot 4,2 miljard dollar.

IPO en kritiek op leiderschap

Barrick's Noord-Amerikaanse IPO blijft op schema voor voltooiing tegen het einde van het jaar, aldus het bedrijf maandag. Mark Hill zal na de afsplitsing CEO worden van het nieuwe bedrijf.

Barrick kondigde de IPO voor het eerst aan in december, maar maande tot de aankondiging van maandag geen CEO voor het bedrijf bekend, een vertraging die de kritiek en frustratie onder sommige investeerders over de strategische koers van het bedrijf vergrootte.

Benoit Gervais, portfolio manager bij Mackenzie — een dochteronderneming van Power Corp. en Barrick's op negen na grootste aandeelhouder — heeft publiekelijk opgeroepen tot vertrek van voorzitter John Thornton. "Het zou goed zijn als iemand anders het voorzitterschap overnam," zei Gervais tegen Bloomberg News.

De IPO kan Thornton's laatste kans vormen om Barrick's neergaande lijn om te buigen na meer dan een decennium aan het hoofd van het bedrijf. Hij bekleedt de topfunctie sinds 2014, aanvankelijk als executive chairman en sinds vorig jaar als voorzitter.

Tijdens Thornton's ambtstermijn zijn de aandelen Barrick achtergebleven bij die van rivalen Newmont en Agnico Eagle Mines (TSX, NYSE: AEM), en heeft het bedrijf moeite gehad om volledig te profiteren van de historische prijsstijging van goud. Barrick zakte vorig jaar naar de derde plaats onder de wereldwijde goudproducenten nadat Agnico Eagle het in productie voorbijstreefde. Newmont verstevigde zijn leidende positie door de overname van Newcrest Mining in 2023, terwijl de groei van Agnico Eagle werd versterkt door de fusie met Kirkland Lake Gold in 2022 — consolidatiebewegingen die Barrick als de enige grote onder de top drie producenten achterlieten zonder een vergelijkbaar transformerend akkoord.

Thornton ontsloeg vervolgens langdurig CEO Mark Bristow en installeerde Hill aan het roer. De benoeming van Hill om het voorgestelde Noord-Amerikaanse bedrijf te leiden, plaatst hem in het centrum van Barrick's inspanningen om waarde uit zijn belangrijkste activa te halen en het vertrouwen van investeerders te herstellen.