BABA +1.28%

BIDU +4.07%

Baidu maakte op 4 september bekend dat zijn Hong Kong A-aandelen zijn toegevoegd aan zowel het Shanghai-Hong Kong Stock Connect- als het Shenzhen-Hong Kong Stock Connect-programma, met ingang van 7 september. Stock Connect is het handelskanaal waarmee in aanmerking komende vastelandinvesteerders via Shanghai- of Shenzhen-rekeningen in Hong Kong genoteerde effecten kunnen kopen; opname maakt een aandeel doorgaans veel toegankelijker voor die investeerdersgroep. De wijziging geeft in aanmerking komende vastelandinvesteerders directe toegang tot Baidu's Hong Kong-notering en zou de liquiditeit en aandeelhoudersbasis van het bedrijf kunnen verbreden. Zij verandert niets aan de onderliggende concurrentie tussen Baidu, Inc. (NASDAQ: BIDU) en Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA), die kunstmatige intelligentie nastreven met verschillende combinaties van modellen, clouinfrastructuur, chips en consumentendistributie.

De bull-case van Baidu draait om zoekverkeer, het Ernie-ecosysteem, clouddiensten en Kunlunxin-chips. Stock Connect kan dat verhaal voor vastelandinvesteerders makkelijker toegankelijk maken, terwijl Baidu's dubbele primaire Hong Kong-notering—een structuur waarin de Hong Kong-aandelen en de Amerikaanse notering gelijkwaardige rechten hebben—de toegang al verbreedt. De bear-case is dat betere handelstoegang de zwakke advertentie-inkomsten niet herstelt, geen cloudmarktaandeel garandeert en de geopolitieke en regelgevingsrisico's niet wegneemt. De katalysator beïnvloedt vooral de liquiditeit in plaats van de winst. Zuidwaartse geldstromen van het vasteland zijn historisch gezien na Stock Connect-opname een belangrijke bron van omzet geworden voor grote in Hong Kong genoteerde technologiebedrijven, waardoor de toegankelijkheidskorting de aandacht van investeerders trekt, hoewel de omvang van zo'n effect per bedrijf verschilt.

Insider Monkey telde op 30 juni 49 hedgefondsen met een positie in Baidu, Inc. (NASDAQ:BIDU), tegenover 50 op 31 maart. David Teppers Appaloosa Management meldde 1.295.000 aandelen, 87% meer dan in het eerste kwartaal. Die stijging weerspiegelt de overtuiging van één manager, geen brede toename van fondsparticipatie.

De omzet van Alibaba's AI Cloud and Compute Services bereikte in het juni-kwartaal 7,1 miljard dollar, een stijging van 45% op jaarbasis, terwijl de aangepaste EBITA van het segment met 133% steeg naar 830 miljoen dollar. De bull-case van Alibaba rust op een volledige stack met Qwen-modellen, cloud, eigen chips en handelsdistributie. De bear-case omvat kapitaalsintensiteit, felle binnenlandse concurrentie, afhankelijkheid van consumentenbestedingen en de mogelijkheid dat snelle AI-groei te klein blijft om de waardering van de grotere groep wezenlijk te veranderen.

Zevenennegentig hedgefondsen hadden in het tweede kwartaal Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) in portefeuille, tegenover 102 in het eerste kwartaal. Ken Fishers Fisher Asset Management meldde 5.096.418 aandelen na de positie met 0,5% te hebben verminderd.

De door de beurs gerapporteerde short-interest-afrekening van Baidu van 14 augustus toonde 10.894.402 in de VS genoteerde verkochte aandelen, gelijk aan 3,84% van de free float, met 5,52 dagen tot afdekking. Dat was 32% meer dan in het voorgaande rapport. Deze gegevens gaan vooraf aan de Stock Connect-aankondiging en wijzen op scepsis zonder de reden te verklappen. Baidu heeft nu de zuiverdere liquiditeitskatalysator, terwijl Alibaba de sterkere gerapporteerde cloudmonetarisering heeft. Stock Connect kan Baidu's toegankelijkheidskorting verkleinen, maar omzetgroei, marges en AI-klantadoptie zullen bepalen welk bedrijf de betere investering blijkt.

Investeerders moeten er ook op letten dat Baidu's Amerikaanse depositary shares en Hong Kong gewone aandelen gekoppelde maar niet identieke instrumenten zijn. Grotere zuidwaartse omzet kan de prijsvorming verbeteren zonder de vraag naar de Nasdaq-notering te garanderen. De katalysator is reëel, maar het effect op de winst is nog niet bewezen. Grensoverschrijdende handelsvolumes zullen het eerste waarneembare signaal zijn, gevolgd door eventuele veranderingen in zuidwaartse houders die in de dagelijkse Stock Connect-omzetrapporten worden openbaar gemaakt.

Hoewel wij het potentieel van BIDU als belegging erkennen, vinden wij dat bepaalde andere AI-aandelen groter oplinkpotentieel bieden en minder neerwaarts risico met zich meebrengen. Als u zoekt naar een extreem ondergewaardeerd AI-aandeel dat ook aanzienlijk kan profiteren van tarieven uit het Trump-tijdperk en de onshoring-trend, bekijk dan ons gratis rapport over het beste AI-aandeel voor de korte termijn.

LEES OOK: NVIDIA (NVDA): What Foxconn and Super Micro Are Telling Us about the AI Boom and Pony AI Is Scaling Robotaxis Fast—Can the Stock Reach BofA's $17 Target?

Openbaarmaking: geen. Volg Insider Monkey op Google News.