Baidu (NASDAQ: BIDU) kwam op dinsdag 18 augustus onder de omzetverwachting van Wall Street voor het tweede kwartaal uit, met 31,3 miljard yuan ($4,62 miljard) voor de drie maanden tot en met juni, een daling van 4% ten opzichte van een jaar eerder.

Door LSEG geconsulteerde analisten hadden gerekend op ongeveer 31,96 miljard yuan, waarmee Baidu onder de consensusverwachting uitkwam.

Het bedrijf rapporteerde een kwartaalnettowinst van 2,3 miljard yuan ($324 miljoen), een daling van 68% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De verwaterde winst per Amerikaans depositaaryaandeel zakte naar $0,85, een afname van bijna 72% ten opzichte van juni 2025. Ook het bedrijfsresultaat daalde, tot $446 miljoen.

Na de publicatie verloren de in de VS genoteerde aandelen van Baidu in de premarket-handel in New York tussen 3,5% en 4,35%.

Zwakte in online marketing drukt op de resultaten

De druk kwam uit de oudste activiteit van Baidu. De omzet uit online marketing daalde met 19% tot 13,1 miljard yuan, doordat adverteerders hun uitgaven beperkten in een zwakke Chinese economie.

Twee grote factoren speelden die divisie parten. Een langdurige neergang op de Chinese vastgoedmarkt en zachtere consumentenvraag deden bedrijven hun marketingbudgetten krimpen.

Daarnaast werkte het midden in het jaar gehouden 618-winkelfestival in China tegen Baidu, omdat e-commerceplatforms hun promotionele uitgaven verschoven naar gebruikerssubsidies in plaats van naar zoek- en feedverkeer.

Baidu is bovendien zijn vlaggenschipzoekproduct aan het herinrichten rond door AI gegenereerde antwoorden, die volgens het bedrijf nog niet volledig met advertenties zijn gemonetiseerd — een productrevisie die zich afspeelt te midden van de cyclische druk.

AI-omzet blijft groeien

De omzet van de aan AI gerelateerde activiteiten van Baidu, die cloud, applicaties en marketingdiensten omvat, steeg met 25% tot 12,5 miljard yuan, wat meehielp de advertentiedaling te compenseren.

Baidu behoorde tot de eerste grote Chinese techbedrijven die de golf van generatieve AI oppikten, met de lancering van de Ernie-chatbot in maart 2023, enkele maanden na de introductie van ChatGPT eind 2022. Sindsdien heeft het bedrijf gewerkt aan de opbouw van de rekeninfrastructuur die deze modellen nodig hebben.

De omzet van AI Cloud Infra steeg met 50% tot 7,3 miljard yuan. Binnen dat segment steeg de GPU Cloud-omzet met 283% op jaarbasis, tegenover een groei van 184% in het voorgaande kwartaal, zo blijkt uit het financiële verslag van Baidu. De groei van de GPU-cloud wijst op vraag naar rekenkracht voor het trainen en draaien van AI-modellen, een kracht die een wedloop in infrastructuuruitgaven in de Chinese technologiesector aanwakkert — alleen Alibaba al heeft meer dan 380 miljard yuan toegezegd voor cloud- en AI-infrastructuur over drie jaar. De omzet uit AI-applicaties groeide met een bescheidener 3% tot 2,5 miljard yuan, terwijl de AI-marketingsdiensten onveranderd bleven op 2,6 miljard yuan.

“Hoewel ons online marketingbedrijf onder druk blijft staan, bevestigt de groeiende dynamiek in onze kern van door AI gedreven activiteiten dat Baidu transformeert van een internetgericht bedrijf naar een bedrijf dat AI vooropstelt,” aldus Robin Li, medeoprichter en CEO van Baidu, in het financiële verslag.

Apollo Go breidt uit naar het buitenland

Baidu gebruikte het kwartaal bovendien om zijn Apollo Go-robotaxiservice naar nieuwe markten uit te breiden. De divisie begon met tests op de openbare weg in Londen samen met Uber en Lyft, startte volledig bestuurderloze commerciële ritten in Dubai en ontving de eerste vergunningen van Hongkong voor bestuurderloos testen. Ook voerde het tests op de openbare weg uit in Zwitserland met operator PostBus.

De internationale uitbreiding bouwt voort op een dienst die al volledig bestuurderloze ritten uitvoert in Chinese steden zoals Wuhan, en volgt op een in juli aangekondigde meerjarige overeenkomst met Uber om Apollo Go-voertuigen in te zetten op het platform van Uber in markten buiten de VS en het Chinese vasteland.

Financieel directeur Haijian He zei dat de operationele cashflow voor het vierde kwartaal op rij positief bleef, op 3,4 miljard yuan, en dat het bedrijf toewerkt naar een dubbele primaire notering in Hongkong die dit jaar moet worden afgerond. De aandelen van Baidu staan sinds 2021 als secundaire notering genoteerd in Hongkong, en een dubbele primaire structuur kan de weg vrijmaken voor opname in Stock Connect, de handelsverbinding waarmee investeerders uit het Chinese vasteland in Hongkong genoteerde aandelen kunnen kopen — de route die Alibaba volgde na zijn eigen conversie in 2024.

Het bedrijf meldde sinds het begin van het eerste kwartaal $259 miljoen aan aandeelhouders te hebben teruggegeven via aandeleninkopen.

Reactie van Wall Street

Vóór de publicatie van de resultaten noteerden de aandelen Baidu rond $103,67, ongeveer 28% lager dit jaar. Miranda Zhuang, analist bij Bank of America, handhaafde het advies Kopen voor het aandeel, maar verlaagde haar koersdoel van $180 naar $165, met verwijzing naar zwakkere advertentie-inkomsten en hogere uitgaven aan AI-infrastructuur.

Het analistenconsensus over drie maanden stond op Matig Kopen, met drie keer Kopen, twee keer Houden en geen enkele keer Verkopen.