De achterstand van Amazon Web Services aan gecontracteerde toekomstige omzet is gestegen naar $578 miljard, en het cijfer is in een jaar tijd meer dan verdubbeld, volgens Amazon-CEO Andy Jassy. Deze mijlpaal bekroont een jaar van stijgende, door AI aangedreven vraag die de capaciteit van de clouddivisie heeft uitgeput.

De cijfers achter de wachtrij

Het bedrag van $578 miljard markeert opnieuw een steile stijging. AWS meldde een contractenachterstand van $496 miljard per 30 juni 2026 — zelfde al een sprong vanaf $364 miljard aan het einde van het eerste kwartaal. De beweging van $496 miljard naar $578 miljard voegt nog eens $82 miljard toe aan de wachtrij, waarmee de achterstand sinds het einde van Q1 met circa 59% is gestegen.

De achterstand bestaat grotendeels uit meerjarige klantverbintenissen. Een groot deel van die vraag hangt samen met AI-workloads, die enorme rekenkracht vereisen om modellen te trainen en uit te voeren. Omdat deze verbintenissen pas in omzet worden omgezet naarmate contracten in de loop van de tijd worden uitgevoerd, moet de achterstand vooral worden gelezen als een maatstaf voor reeds gecontracteerde vraag in plaats van eenmalige boekingen.

De omzet beweegt in dezelfde richting. In Q2 2026 boekte AWS $42,2 miljard, een stijging van 37% op jaarbasis — de snelste groei van de divisie in 18 kwartalen. Daarmee ligt het geannualiseerde runrate van AWS op ongeveer $169 miljard. Zelfs op het eerdere niveau van $496 miljard vertegenwoordigde de achterstand bijna drie jaar toekomstige omzet tegen dat tempo; bij $578 miljard loopt de dekking op tot ruim drieënhalf jaar.

Uitverkocht, en uitgeven om bij te blijven

Jassy is ongebruikelijk direct over hoe krap de capaciteit is geworden. In een interview in oktober 2026 gaf hij aan dat de AWS-cloudcapaciteit voor 2026 is uitverkocht. Ook de capaciteit voor 2027 is grotendeels geboekt, en er zijn al aanzienlijke verbintenissen aangegaan voor 2028.

Om het tempo bij te houden heeft Amazon zijn capex-prognose voor 2026 verhoogd naar circa $220 miljard, tegen een eerdere schatting van ongeveer $200 miljard. Stijgende geheugenkosten zijn een deel van de verklaring: het bouwen van datacenters voor AI vereist enorme hoeveelheden chips en geheugen, en die componenten zijn duurder geworden.

De operationele marge van AWS bedroeg in Q2 ongeveer 39%, waarmee het een winstgevende motor is voor het bredere bedrijf.

Waarom de achterstand ertoe doet

Het tempo van de stijging gedurende 2026 is opvallend: $364 miljard aan het einde van Q1, $496 miljard halverwege het jaar en nu $578 miljard. De kwartaalcijfers van Amazon over Q3 staan gepland voor 29 oktober 2026.

De afweging is contant geld. Uitgaven van circa $220 miljard in één jaar kunnen op korte termijn druk zetten op de vrije kasstroom. Er is ook een uitvoeringsvraagstuk — een achterstand wordt pas omzet zodra de capaciteit bestaat om die te bedienen, zodat Amazons vermogen om datacenters op schema online te brengen nu centraal staat in het verhaal.

Componentkosten voegen nog een variabele toe. Geheugenprijzen hebben de capex-prognose al eens omhoog bijgesteld, en verdere stijgingen kunnen dat opnieuw doen.

De belangrijkste aandachtspunten op 29 oktober zijn of de omzetgroei zich houdt rond het tempo van 37%, of de marges rond 39% blijven nu de uitgaven oplopen, en of Amazon zijn capex-vooruitzichten opnieuw bijstelt.

---

Dit artikel is gebaseerd op berichtgeving van CryptoBriefing, geredigeerd door Diego Almada Lopez.