Crypto-investeerder en BitMEX-medoprichter Arthur Hayes, die in zijn essays crypto-markten regelmatig benadert door de lens van liquiditeit van centrale banken, heeft een scenario geschetst waarin grote technologische IPO's financiële instabiliteit kunnen veroorzaken. Zijn waarschuwing richt zich op SpaceX, Anthropic en OpenAI — een privé-lucht- en ruimtevaartbedrijf en twee vooraanstaande AI-ontwikkelaars wier mogelijke beursgangen aanzienlijke beleggersaandacht kunnen trekken.

Volgens Hayes zou aanzienlijke insiderverkoop en verwatering van aandelen na deze hypothetische IPO's neerwaartse druk op de aandelenkoersen van de bedrijven kunnen zetten. Zijn voorspelling verbindt die mogelijke daling aan een breder liquiditeitsprobleem dat bedrijven en beleggers met blootstelling aan kunstmatige intelligentie treft. Dalende waarderingen, zo betoogt hij, kunnen het vertrouwen ondermijnen en krediet moeilijker toegankelijk maken, waardoor financiële druk ontstaat die verder reikt dan de bedrijven zelf — vooral als kredietverstrekkers en beleggers aanzienlijk zijn blootgesteld aan de AI-sector. Als zich zo'n knel voordoet, verwacht Hayes dat centrale banken zullen ingrijpen, wat mogelijk voorwaarden kan scheppen voor een Bitcoin-rally.

Zijn opmerkingen beschrijven een mogelijk toekomstscenario rather dan een bevestigde marktontwikkeling, en het tijdstip, de opzet en de uitkomst van eventuele IPO's blijven onzeker.

Waarom Arthur Hayes een AI-kredietknel verwacht

De voorspelling hangt af van hoe de publieke markten reageren op grote technologiebeursgangen. Wanneer een privébedrijf naar de beurs gaat, kunnen bestaande aandeelhouders uiteindelijk de kans krijgen hun bezittingen te verkopen, doorgaans zodra lock-upovereenkomsten die insiderverkopen in de maanden na de beursgang beperken verstrijken. Extra aandelenemissies kunnen ook het bestaande eigendom verwateren als het aantal uitstaande aandelen toeneemt.

Hayes gelooft dat deze ontwikkelingen zwaar op de waarderingen kunnen drukken als de verkoopdruk groter is dan de vraag van beleggers. Een scherpe daling van grote technologieaandelen zou vervolgens kredietverstrekkers en beleggingsfondsen die aan die bedrijven zijn blootgesteld kunnen raken. Als financiële instellingen voorzichtiger worden, kan de kredietbeschikbaarheid afnemen, waardoor lenen duurder of moeilijker wordt voor bedrijven die afhankelijk zijn van externe financiering.

Insiderverkoop en aandelenverwatering zijn echter verschillende mechanismen, en geen van beide veroorzaakt automatisch een beurscrash. Hun impact hangt af van de omvang van de transacties, de vraag van beleggers en de bredere financiële omstandigheden. Er is ook geen zekerheid dat problemen bij individuele technologieaandelen zich zouden uitbreiden tot een bredere financiële crisis. In Hayes' kadering zou een verkoopgolf in AI-aandelen de mogelijke aanjager zijn van een ketenreactie die via de kredietmarkten uiteindelijk in het beleid van centrale banken uitmondt.

Cointelegraph benadrukte de waarschuwing in een bericht op X:

LATEST: Arthur Hayes warns heavy insider dilution will sink SpaceX, Anthropic, and OpenAI shares post-IPO, which he says will squeeze AI credit and liquidity. He expects a central bank bailout to follow and send Bitcoin higher. pic.twitter.com/pA9c4SOX5I

— Cointelegraph (@Cointelegraph) November 5, 2026

Kan ingrijpen door centrale banken Bitcoin hoger brengen?

De laatste fase van de voorspelling betreft een mogelijke reactie van centrale banken. Hayes verwacht dat een ernstige liquiditeitsknel monetaire autoriteiten er uiteindelijk toe kan aanzetten financiële steunmaatregelen te nemen. Dergelijk ingrijpen kan beleid omvatten dat is ontworpen om de liquiditeit te verbeteren of de kredietmarkten te stabiliseren. Beleidsmakers hebben dergelijke instrumenten historisch gezien ingezet tijdens perioden van marktdruk, waaronder de financiële crisis van 2008 en de onrust van maart 2020.

Hij gelooft dat die maatregelen gunstige voorwaarden voor Bitcoin kunnen scheppen. De redenering is dat soepelere financiële omstandigheden beleggers kunnen aanmoedigen hun blootstelling aan activa zoals cryptocurrencies te vergroten.

Ingrijpen door centrale banken is echter niet gegarandeerd, en elke beleidsreactie zou afhangen van de economische omstandigheden en zorgen over de financiële stabiliteit. Ook stijgt Bitcoin niet altijd wanneer de liquiditeit toeneemt; de prestaties kunnen worden beïnvloed door beleggersvertrouwen, markthefboom en de bredere risicobereidheid.

Voorlopig schetst Hayes een speculatieve keten van gebeurtenissen: verkoop bij AI-IPO's, een krapper kredietklimaat, ingrijpen door centrale banken en een mogelijke Bitcoin-rally. Of een deel van dat scenario werkelijkheid wordt, blijft onzeker. Als een van deze beursgangen leidt tot een definitieve aanmelding, zouden de omvang van de emissie, de plannen voor insideraandelen en het verstrijken van lock-upperiodes waarneembare indicatoren vormen voor de reeks die hij beschrijft.