Angsten rond AI-encryptie zijn de nieuwste 'wall of worry' — een oud marktgezegde voor een rally die opschuift terwijl beleggers opeenvolgende golven van onrust verwerken — die de cryptomarkt aan het begin van een mega bull run moet beklimmen, aldus Arthur Hayes, chief investment officer van crypto-investeeringsfirma Maelstrom.

Hayes, die medeoprichter was van crypto-beurs BitMEX, zette zijn bull-market-argument uiteen in berichten op X op 8 oktober. Hij omschreef de onrust van dit jaar als FUD — de brancheshorthand voor fear, uncertainty en doubt — en vergeleek die met eerdere perioden van spanning die aan eerdere rallies voorafgingen: het blokgroottegeschil van Bitcoin in 2017, dat draaide om hoeveel transactiedata Bitcoin-blokken mochten bevatten; de pandemie; en de nasleep van de ineenstorting van FTX te midden van stijgende rente.

Liquiditeit als drijvende kracht

De prognose bouwt voort op Hayes' eerdere argument dat overheidsinspanningen om de leningkosten te beheersen digitale activa kunnen ondersteunen. In een essay van 24 augustus betoogde hij dat een groeiende dollarliquiditeit kan toevloeien naar bitcoin en andere cryptocurrencies, waarbij hij financiële omstandigheden schetste als een belangrijke motor van investeringsvraag.

Een grotere beschikbaarheid van geld en krediet ligt ten grondslag aan zijn verwachting dat beleidsreacties op financiële druk de prijzen kunnen opdrijven. Globale liquiditeit beschrijft die omstandigheden in het hele financiële systeem. In Hayes' scenario kan kapitaal dat vrijkomt door overheidsinterventie terechtkomen bij speculatieve beleggingen, waaronder cryptocurrencies.

In hetzelfde essay koppelde Hayes die redenering aan de uitgebreide obligatie-inkopen van de Amerikaanse Treasury, met het argument dat die inkopen een nieuwe bitcoin bull market ondersteunden. Deze schuldbeheeroperaties kopen uitstaande overheidseffecten op. Hij beschouwde hun effect op rendementen als gunstig voor risicovolle activa, waarbij hij ze onderscheidde van activ-aankopen van de Federal Reserve, waarbij de centrale bank haar eigen balans uitbreidt in plaats van de uitstaande schuld van de Treasury te beheren.

Een AI-crisis als mogelijke katalysator

Hayes' AI-crisisscenario voorziet in een grotere interventie als zwaar gefinancierde AI-infrastructuur in financiële problemen komt. In een interview dat op 2 oktober werd gepubliceerd, voorspelde hij dat een AI-crisis biljoenen dollars aan steun kan losmaken, wat cryptocurrencies ten goede kan komen via geldschepping. Hij plaatste de naderende afrekening rond 2027 of 2028. Het scenario raakt aan een bredere vraag in technologie- en kredietmarkten, waar de AI-uitbouw — variërend van datacenters tot chips en elektriciteitscapaciteit — op enorme schaal is gefinancierd. Binnen zijn kader zijn de ijkpunten om te volgen het verloop van het schuldbeheer van de Treasury en tekenen van spanning in AI-gerelateerde financiering.

Het AI-encryptieverhaal zelf blijft omstreden: critici hebben claims van een nabije AI-doorbraak verworpen, met het argument dat er geen bewijs is van een breuk in gevestigde cryptografische aannames. Dat bezwaar richt zich op de technische premisse achter de onrust die Hayes in zijn bullish analogie verwerkte.

AI-ondersteunde beveiligingsbevindingen

Los daarvan heeft AI-ondersteund beveiligingswerk laten zien hoe geautomatiseerde analyse zwakke plekken in bestaande crypto-software kan blootleggen. Een onderzoeker die Zcash onderzocht — een privacygerichte cryptocurrency waarvan shielded transacties zero-knowledge proofs gebruiken om transactiedetails te verbergen — identificeerde een fout in het shielded-transactiesysteem van het protocol, wat de rol van AI-ondersteunde kwetsbaarheidsontdekking bij het herzien van oudere code illustreert. Het ging om een softwarefout en niet om het doorbreken van de wiskundige bescherming die ten grondslag ligt aan digitale handtekeningen. Ontwikkelaars verholpen de kwetsbaarheid binnen enkele dagen na de ontdekking.

Bron: CryptoNewsNet