Vierennegentig procent van het cryptohandelsvolume in Argentijnse peso's stroomt nu naar aan de dollar gekoppelde stablecoins, volgens gegevens van a16z crypto. Dat is het hoogste aandeel onder de grote valuta's die door Artemis worden gevolgd, ruim boven andere opkomende markten waar stablecoins eveneens dominant zijn in cryptohandelstromen.

De bevinding komt uit de nieuwste analyse van a16z crypto over crypto-adoptie in Latijns-Amerika, gepubliceerd op 30 augustus 2026. Ongeveer één op de vijf Argentinezen gebruikt crypto, een van de hoogste percentages in de regio, en de downloads van de 15 grootste crypto-apps van het land stegen in 2024 met 93% op jaarbasis. De gegevens wijzen op een verschuiving van korte-termijn inflatieafdekking naar habitueel stablecoingebruik, een patroon dat de aandacht heeft getrokken van wereldwijde betaalbedrijven en stablecoin-uitgevers die opkomende markten zien als een belangrijke groeigrens.

Een geschiedenis geworteld in wantrouwen in de peso

De voorkeur van Argentinië voor dollars boven de eigen munt gaat decennia terug, verder dan de opkomst van stablecoins. In 2001 en 2002 bevroor de regering bankdeposito's en werden dollarrekeningen gedwongen omgezet in peso's via Decreto 214/2002. Toen de vaste wisselkoers later instortte, verschoof de koers van één peso per dollar naar bijna vier, waarmee ongeveer driekwart van de dollarwaarde van de peso verdween.

Die crisis maakte veel Argentinezen wantrouwig tegenover banken en de peso zelf. Huishoudens raakten gewend om spaargeld in fysieke dollarbiljetten buiten het financiële systeem te bewaren, een gewoonte die later bepalend werd voor hoe mensen stablecoins benaderden zodra digitale opties beschikbaar kwamen.

Stablecoins kregen momentum nadat Argentinië in 2019 opnieuw wisselkoerscontroles invoerde. Binnen enkele maanden beperkten autoriteiten individuele dollaraankopen tot $200 per maand, en uitsluitingsregels sloten veel inwoners volledig uit. Aan de dollar gekoppelde stablecoins boden een omweg buiten de beperkte officiële markt.

In 2023 hadden de kapitaalbeperkingen het verschil tussen officiële en parallelle wisselkoersen boven de 100% geduwd, aldus de analyse van a16z crypto. Stablecoins konden 24 uur per dag worden verhandeld en vielen buiten die controles, wat ze in die periode aantrekkelijk maakte. Zoals Flores het in het rapport verwoordde: "crypto kopen betekent dollars kopen" in Argentinië. De praktijk is sindsdien verschoven van een informele omweg naar de gereguleerde mainstream: de Argentijnse toezichthouder voor effecten, de CNV, richtte onder een in 2024 ingevoerd regelgevend kader een register op voor aanbieders van virtuele activa, waarmee de beurzen waar veel van deze stablecoinactiviteit plaatsvindt werden geformaliseerd.

Stablecoingebruik houdt stand nu de inflatie afkoelt

a16z crypto wijst er ook op dat stablecoins tijdens de inflatiepiek in Argentinië een groeiend deel werden van de betaling aan contractanten. De inflatie op jaarbasis bereikte 289% in april 2024, en in dezelfde periode steeg het aandeel in Argentinië gevestigde contractanten dat in USDC werd betaald, volgens salarisgegevens van Deel. Dat weerspiegelt een bredere mondiale trend waarbij grensoverschrijdende contractanten en freelancers steeds vaker stablecoinbetalingen ontvangen als alternatief voor trage of dure traditionele overboekingen.

Deel-cijfers geïndexeerd op januari 2024 laten zien dat USDC-betalingen aan contractanten en de inflatie een tijdlang samen bewogen. Vanaf juli 2026 lagen beide maatstaven rond één vijfde van hun eerdere pieken, aldus het rapport.

Ook de wisselkoersverschillen die digitale dollars ooit duurder maakten dan officiële dollars zijn kleiner geworden. Argentinië hief in april 2025 de meeste beperkingen op dollaraankopen op, waardoor de officiële en parallelle koersen naar elkaar toe groeiden. Per 28 augustus 2026 kostte een digitale dollar ongeveer 4% meer dan een dollar via de officiële markt.

Zelfs nu de inflatie daalt en dollars makkelijker te kopen zijn, is het stablecoingebruik niet afgenomen, volgens a16z crypto. De downloads van Lemon, een van de grootste crypto-wallets van Argentinië, stegen elk kwartaal, terwijl de maandelijkse inflatie daalde van 25,5% naar 2,1%. Of die gewoonte standhoudt naarmate de macro-economische omstandigheden verder normaliseren, is een kernvraag voor uitgevers en betaalbedrijven die inzetten op stablecoins als dagelijks geld in opkomende markten. Vooralsnog lijken stablecoins minder op een afdekking en meer op een dagelijkse gewoonte.