Twee jaar geleden was Arcanum een enkele handelsbot die draaide in een Telegram-chat. Vandaag de dag is het een door Bybit gelicentieerde brokerinfrastructuur die zes white-label partnermerken ondersteunt, twee propriëtaire algoritmen met een openbaar trackrecord van meer dan 11.000 trades, en zijn eerste testallocaties van institutionele beleggers in de VAE en Hongkong — een traject dat in vierentwintig maanden is gecomprimeerd en laat zien hoe snel distributie kan opschalen wanneer prestaties realtime verifieerbaar zijn.

In een interview met Metaverse Post liep Mikhail Ivanov, ceo van Arcanum, door de architectuur heen van wat het bedrijf nu zijn ecosysteem noemt: hoe Pulse en Wave fundamenteel verschillende handelaarsprofielen bedienen, waarom Arcanum zijn eigen handelsterminal heeft gebouwd in plaats van een bestaande te integreren, en wat het brokermodel mogelijk maakt voor partners en allocators wat de API-aanpak nooit kon. Hij ging ook in op de structurele obstakels die de institutionele adoptie van algoritmische cryptohandel nog vertragen, wat een testallocatie betekent in due diligence-termen, en wat er komen gaat — waaronder een derde algoritme gericht op spotactiva en de uiteindelijke openstelling van Arcanum's infrastructuur voor externe strategieontwikkelaars.

Van een Telegram-bot naar een meerlagig ecosysteem

Arcanum is uitgebreid van één geautomatiseerd handelsproduct naar een meerlagig ecosysteem, en Ivanov beschreef de rol die de Arcanum Foundation nu speelt.

"Deze zomer zijn we ons tweede jaarfeest gepasseerd", zei hij. "We begonnen in augustus 2024, en het is een behoorlijke reis geweest tot waar we vandaag staan. Destijds was Arcanum gewoon één handelsbot op Telegram. Vandaag we een officiële Bybit-broker met ons eigen platform, een white-label omgeving en zes partners die hun merken op onze infrastructuur draaien."

Volgens Ivanov beantwoordt een simpele bot één vraag, maar het bedrijf bleef drie andere tegenkomen. Retailgebruikers hebben een instap nodig die zo simpel mogelijk is voor een nieuwe handelaar. Actieve handelaren hebben signalen en executie op één scherm nodig, zonder informatie uit meerdere bronnen te hoeven zoeken. Partners hebben een platform onder hun eigen merk nodig zonder code te schrijven of aanzienlijke infrastructuur te bouwen. Allocators hebben bovendien een bewaarmodel nodig dat hun complianceteam goedkeurt, met slechts één set rails — die eigendom zijn van de Arcanum Foundation.

"Dus wij bouwen de software en maken iedereen blij", zei hij.

Wave: semi-automatisering voor ervaren handelaren

Arcanum Wave is de meest recente grote productlancering van het bedrijf. Ivanov omschreef het als een semi-geautomatiseerd algoritme voor mensen die zelf willen handelen, en veel sneller dan Pulse.

"Voor een uurkandelaar zijn er zes instapvensters per dag, met een gerangschikte lijst van munten en een signaal met een score van één tot 100", zei hij. "Het heeft een handmatige grid, hefboomwerking, geïsoleerde marge en uitgebreide data over liquidaties, de Fear and Greed-index — een breed gevolgde graadmeter voor het sentiment op de cryptomarkt — en andere inputs die handelaren nodig hebben voor positiebeslissingen. Het werkt beide kanten op, long en short, by design. De handelaar stelt de parameters in en beslist welke positie wordt genomen."

De doelgroep is smal, gaf Ivanov toe: ervaren handelaren en quantdesks, aangezien de resultaten direct afhangen van de vaardigheid van de persoon die de algoritmen gebruikt. Als indicatie van wat voor tool dit is, merkte hij op dat één handelaar in augustus meer dan 129 winstgevende trades op één dag sloot.

Pulse en Wave: twee benaderingen, één ecosysteem

Pulse automatiseert alle handelsbeslissingen, terwijl Wave algoritmische signalen levert en de uiteindelijke beslissingen aan de handelaar laat. Ivanov zei dat de twee producten verschillende vragen beantwoorden.

"Pulse beantwoordt de vraag waar kapitaal naartoe moet en vereist daarna geen verdere aandacht", zei hij. "Het is volledig geautomatiseerd. Het handelt alleen in long perpetuals, zonder hefboomwerking, zonder stops en alleen op dagkandelaars. Mensen storten een deel van hun deposito in Pulse en zien hun saldo groeien."

Wave is anders: gebruikers moeten er dagelijks mee bezig zijn, de geproduceerde signalen beoordelen en hun eigen handelsbeslissingen nemen. Veel gebruikers verdelen ongeveer 80 over Pulse en 20% over Wave, zei Ivanov, zodat ze enige actieve betrokkenheid behouden en de ervaring van het sluiten van trades in sterke posities.\nOok de toegang verschilt tussen de twee doelgroepen. Pulse kan zowel via de brokerrekening van het bedrijf als via de Telegram-bot worden gebruikt, en dat zijn twee verschillende benaderingen. Via Telegram hoeven gebruikers geen brokerrekening te fundeden — ze verstrekken simpelweg API-sleutels en subaccounttoegang aan het algoritme. Binnen het ecosysteem draait Pulse naast enkele propriëtaire tools die Arcanum heeft ontwikkeld. Wave daarentegen kan alleen binnen het ecosysteem via een brokerrekening worden gebruikt.

Wat de gebruikersreis betreft, beginnen zeer weinig mensen met Wave en stappen dan over op Pulse. "Bijna altijd gaat het andersom: mensen proberen eerst Pulse, bouwen er vertrouwen in op en stappen dan over op Wave", zei Ivanov.

Bouw van een eigen terminal

Arcanum heeft ook een eigen handelsterminal ontwikkeld en betreedt daarmee een markt waarin al diverse gevestigde platforms actief zijn. Ivanov zei dat de beslissing vooral werd gedreven door retailgebruikers in het ecosysteem: de meesten hebben niet genoeg stortingen om zelfstandig in aanmerking te komen voor de commissieniveaus die Arcanum biedt, ruwweg gelijkwaardig aan Bybit VIP3 tot VIP4.

Gebruikers die via Wave handelen, handelen ook graag handmatig, en zij vroegen het bedrijf een terminal binnen het ecosysteem te bouwen om dat gemakkelijker te maken. De terminal werd in juli gelanceerd, dus die is nog niet lang live.

Belangrijk is dat Arcanum zijn standaard winstdeling van 30% niet in rekening brengt wanneer gebruikers via de terminal handelen zonder de algoritmen van het bedrijf te gebruiken — een direct voordeel dat het bedrijf zijn klanten biedt, zei Ivanov.

Waarom een brokermodel

Volgens Ivanov hadden Arcanum's hoofdproducten bepaalde beperkingen. Het API-model heeft een plafond: één subaccount draait slechts één strategie, zonder gedeelde wallets en zonder dat een partner een echt platform erbovenop kan bouwen. Het brokermodel verwijdert die beperkingen.

Onder het brokermodel verplaatst kapitaal zich via interne overboeking binnen Bybit, zodat fondsen de beurs nooit verlaten. Gebruikers loggen in via hun eigen Bybit-account, geïdentificeerd door User ID (UID). Stortingen komen alleen van die rekening, en opnames gaan er alleen naartoe terug, zodat elke operatie op UID-niveau consistent is en via de support van Bybit kan worden geverifieerd.

Voor een retailhandelaar betekent dat toegang tot institutionele condities zonder een rekeningsaldo van een miljoen dollar nodig te hebben. Voor instellingen betekent het een QIB (gekwalificeerde institutionele koper)-geverifieerde tegenpartij, één enkele integratie en lagere kosten.

Die architectuur kondigt ook de bewaarvraag aan die Ivanov later identificeert als de eerste — en doorgaans de laatste — hindernis waarmee elke strategie wordt geconfronteerd bij institutioneel kapitaal.

Wie het eerst kwam

De eerste deelnemers waren een kleine gemeenschap van retailgeikers die via Pulse toekwamen, vooral de vroege groep uit 2024. Zij kwamen, zei Ivanov, omdat de instap simpel was — gewoon API-sleutels via Telegram — en omdat ze zelf elke trade die het bedrijf maakte konden verifiëren.

Vervolgens kwamen de eerste private kantoren, aangetrokken door hetzelfde openbare trackrecord dat Arcanum overal publiceert. Dat, zei hij, was het moment waarop het bedrijf begreep dat het product een tweede leven had en er meer gebouwd moest worden. Daarna kwamen de partners, en daaruit groeide de white-labelrichting; één partner is een van de grootste crypto-bloggers in de CIS-regio, met een publiek van honderdduizenden.

Vandaag draaien er zes partnermerken op Arcanum's infrastructuur. Institutionele allocators zijn de meest recente en van nature traagste laag. Zij betrekken zich vooral via distributie, aangezien hun time-to-market in dagen wordt gemeten — en het alternatief voor hen is ofwel het bouwen van een interne cryptohandelsdesk of crypto volledig overslaan.

"Het ecosysteem levert de meest directe voordelen aan retailgebruikers, maar zonder alle andere deelnametypes zou het geen ecosysteem zijn", zei Ivanov.

Een trackrecord dat realtime wordt gepubliceerd

Arcanum publiceert zijn handelsstatistieken openbaar en in realtime. Het trackrecord is sinds augustus 2024 openbaar op TraderMake.Money — elke trade, niets gereconstrueerd, zei Ivanov. Vandaag telt het bedrijf meer dan 11.000 gesloten trades, waarvan ruwweg 98% met winst werd gesloten.

"Maar die 98% is een per-trade cijfer, geen accountrendement", waarschuwde hij. "Een enkele winstrate over duizenden trades zegt op zichzelf niets over portefeuilleprestaties."

De cijfers op portefeuilleniveau zijn 20% tot 35% netto per jaar sinds de lancering. De Sharpe-ratio, een standaardmaat voor risicogecorrigeerd rendement, ligt rond de 2,5 en bereikt soms 3,5. De maximale drawdown was ongeveer 20% — mark-to-market in plaats van gerealiseerd, legde Ivanov uit, omdat de strategie in drawdowns bijkoopt zonder hefboomwerking of stops en binnen een maand herstelde. Pulse is long-only, dus het diversifieert tegen een traditionele book en draagt directionele crypto-exposure.

Wat de institutionele interesse aandrijft

De institutionele interesse in algoritmische handelsoplossingen groeit, en Ivanov schreef die trend toe aan twee krachten. Ten eerste is crypto opgehouden iets te zijn waar commissies niet aan konden komen en is het een legitieme begrotingspost geworden.

"Een commissie kan deze markt, dit product of dit algoritme niet langer simpelweg weigeren; het moet nu een instrument evalueren met gedeerde methodologie, een verifieerbaar trackrecord, een bewaarmodel en een benoemde tegenpartij", zei hij. "Discretionaire crypto-treasuries bieden daar niets van."

Aanbod is de tweede drijfveer: zeer weinig managers kunnen elke trade vanaf dag één laten zien zonder gaten in de rapportage. Het gevolg, zei Ivanov, is dat kapitaal nu via infrastructuur binnenkomt. Allocators willen dat activa op hun eigen rekeningen blijven of binnen de perimeter van de beurs, met de strategie erbovenop — een verschuiving die de markt stuurt naar non-custodial executie en puur op prestaties gebaseerde vergoedingen.

Eerste testallocaties uit de VAE en Hongkong

Arcanum kondigde onlangs zijn eerste testallocaties aan van institutionele beleggers in de VAE en Hongkong. Ivanov wilde de allocators niet bij naam noemen: het bedrijf heeft geen toestemming om die gegevens te publiceren, en in dit segment is toestemming onderdeel van de relatie zelf.

Wat hij kon beschrijven, is wat deze mijlpaal signaleert. "Een testallocatie is een due diligence-stap, geen commerciële gebeurtenis", zei hij. "Het betekent dat we het stadium zijn gepasseerd waar de meeste cryptoproducten stoppen: iemand met een mandaat keek naar het bewaarmodel, het openbare trackrecord en de methodologie, en besloot dat de volgende vraag live kapitaal op hun eigen rekening vereiste."

Eén allocator heeft zijn storting al met vijf vervoudigd sinds de test begon. Volledige allocaties, zei Ivanov, zijn een kwestie van kwartalen. De voorwaarden zijn overal consistent: de strategie moet lang genoeg op de rekening van de instelling draaien om zijn eigen trackrecord op te bouwen, Arcanum's rapportage moet aansluiten bij de administrator van de instelling, capaciteit moet aan hun kant worden bevestigd, en de tegenpartijrelatie moet intern worden goedgekeurd.

De huidige gesprekken lopen in de range van $100.000 tot $5 miljoen, tegenover een capaciteit van meer dan $100 miljoen in het eerste algoritme van het bedrijf.

De resterende obstakels: bewaring, mandaat, due diligence en sizing

Toen hem werd gevraagd wat brede institutionele adoptie van algoritmische handel in crypto in de weg staat, beschreef Ivanov wat hij de vier ruiters van de apocalyps noemde voor elke strategie die kapitaal zoekt: bewaring, mandaat, due diligence en sizing.

Bewaring is de eerste vraag en meestal de laatste. De meeste instellingen kunnen geen kapitaal sturen naar een wallet van een manager, daarom draait Pulse op een subaccount die de allocator beheert. Het separately managed account (SMA)-model, dat activa op de eigen rekening van de klant houdt, is het sleutelinstrument om dit blokerende punt weg te nemen, en hetmodel adresseert het eveneens, aangezien fondsen de beurs nooit verlaten. Mandaat betekent dat het instrument in traditionele termen beschrijfbaar moet zijn — geen probleem voor Arcanum. Due diligence doodt alles zonder trackrecord, maar het openbare record van het bedrijf sinds augustus 2024 doorloopt die drempel.

Er is nog één blokkeerfactor waar niemand over praat, zei Ivanov: reputatierisico binnen de instelling — een exposure die significant en bijna onzichtbaar is. "Hoe voorkom je dat? Voorlopig denk ik dat het slechts een kwestie van tijd is. Je bouwt consistent reputatie op, en die groeit door."

Rails bouwen, niet alleen een product

Arcanum heeft verklaard te streven naar infrastructuur waarop andere deelnemers opereren, in plaats van uitsluitend een product waar beleggers kapitaal in alloceren. Ivanov zei dat de rails er al zijn en echt verkeer dragen: autorisatie, executie, commissie-tracking en white-label oplossingen voor partners. Vandaag draaien er zes partnermerken op die rails, met overal een identiek commissiemodel.

Wat ontbreekt, is dat de strategieën die op die rails draaien nog steeds alleen van Arcanum zijn. Het bedrijf blijft zijn eigen strategieën diversifiëren, maar heeft nog geen sandbox gelanceerd voor externe ontwikkelaars — het eerste waaraan het werkt. De volgende stap is rapportage op allocatorniveau die fundadministrators kunnen afstemmen zonder Arcanum erbij te betrekken; toen het bedrijf begon, had het niet genoeg ervaring met family funds en hun specifieke rapportagevereisten, en daarvoor wordt nu actief gebouwd. De laatste stap is het openstellen van de rails voor externe managers die hun eigen strategieën meebrengen.

Een derde algoritme in oktober

Terugblikkend op de twee jaren merkte Ivanov op dat Arcanum in deze periode zijn terminal lanceerde en van plan is in oktober zijn derde algoritme te lanceren — één die de onderliggende activa zelf verhandelt in plaats van de perpetual futures die Pulse vandaag verhandelt. "Het presteert goed in tests, dus stay tuned", zei hij. De lancering in oktober is de dichtstbijzijnde mijlpaal in een uitbouw die ook de geplande sandbox voor externe strategieontwikkelaars en rapportage op allocatorniveau omvat — stappen die het bedrijf heeft uitgestippeld op weg naar het openstellen van zijn rails voor externe managers.

Bron: Metaverse Post

Arcanum op X: @ArcanumPulse