De aandelen van Applied Digital Corp. (APLD) maakten woensdag grote schommelingen door: ze zaktén ongeveer 6% tijdens de gewone handel, maar keerden daarna en stegen na beursgang zo'n 4% toen beleggers de fiscale eerste-kwartaalresultaten van de datacentrumexploitant verwerkten, met een omzetexplosie die ruim boven de prognoses van Wall Street uitkwam als hoogtepunt.

De kopjestoon was de omzet. Deze kwam uit op $341,9 miljoen voor het kwartaal dat op 31 augustus eindigde, een stijging van 322% ten opzichte van $80,9 miljoen in dezelfde periode een jaar eerder, ruim boven de consensusraming van Wall Street van circa $134 miljoen. Analisten hadden niet verwacht dat de jaarlijkse sprong zo steil zou zijn.

Het resultaat vertelt een rommeliger verhaal. Het nettoverlies dat toerekenbaar is aan gewone aandeelhouders breidde uit tot $221 miljoen, of $0,76 per aandeel, vergeleken met $18,5 miljoen, of $0,07 per aandeel, een jaar eerder. Gecorrigeerd voor eenmalige posten kwam het kwartaalverlies echter uit op slechts $0,01 per aandeel, ruim beter dan de verwachte $0,26. Naast de omzetstijging meldde het bedrijf een kleiner dan verwacht aangepast verlies en een verdere uitbreiding van zijn contractuele datacentrumpijplijn.

Applied Digital, $APLD, Q1-27. AI-factory revenue exploded, but the buildout remains brutally capital-intensive. 🟢 Revenue: $341.9M vs ~$135M est. 🟢 Adj. EPS: -$0.01 vs -$0.30 est. 📜 Contracted revenue: ~$36B 🏗️ Property/equipment spend: $2.07B pic.twitter.com/bNInB0mMKe

— EarningsTime (@Earnings_Time) October 7, 2026
De totale kosten en lasten sprongen naar $404,3 miljoen, tegenover $90,7 miljoen een jaar eerder. Het bedrijf wees op hogere uitgaven voor het gereedmaken van datacenters voor klanten, naast stijgende aandelenoptiecompensatie en rentelasten. De uitgaven aan vastgoed en apparatuur bereikten in het kwartaal $2,07 miljard — ongeveg zes keer de volledige omzet van de periode, een maatstaf voor de kapitaalintensiteit achter de bouw van de AI-datacenters.

HPC Hosting, de segment dat capaciteit voor high-performance computing verhuurt, bracht in het kwartaal $262,6 miljoen op — ongeveer driekwart van de totale omzet — een cijfer dat dit segment snel tot de ruggengraat van het bedrijf maakt.

Per 31 augustus hield Applied Digital $3,7 miljard aan kasmiddelen en beperkt beschikbare kasmiddelen aan, tegenover $6,4 miljard aan schulden, wat neerkomt op een netto schuldenpositie van circa $2,7 miljard.

Topman Wes Cummins zei dat het bedrijf "voor de lange termijn bouwt", verwijzend naar de grootschalige AI-campussen en contracten met investment-grade hyperscalers.

Datacentrumexpansie gaat door

Het contractuele orderboek van Applied Digital breidde zich verder uit en beslaat nu 1,41 gigawatt aan kritieke IT-belasting verspreid over vijf campussen, wat neerkomt op bijna $36 miljard aan contractomzet over de looptijd van de leasecontracten — een orderboek dat wordt gerealiseerd over de looptijd van de contracten en niet in één kwartaal.

Op de locatie Polaris Forge 1 in North Dakota leverde het bedrijf in juli nog eens 75 megawatt en na afsluiting van het kwartaal nog eens 75 megawatt, waarmee de operationele capaciteit daar op 250 megawatt komt. Polaris Forge 2 zal naar verwachting binnenkort bijdragen, waarmee de totale capaciteit in North Dakota vóór het einde van het jaar op 300 megawatt zou komen — de meest directe leveringsmijlpaal van het bedrijf.

Nieuwe markten en partnerschappen

Applied Digital kijkt ook voor het eerst verder dan de Verenigde Staten en heeft onlangs toegang verworven tot maximaal één gigawatt aan potentiële stroomcapaciteit in Finland. In eigen land tekende het bedrijf een energiekoopovereenkomst gekoppeld aan een geplande gascentrale van 1.200 megawatt in North Dakota, wat een extra elektriciteitsbron oplevert voor toekomstige projecten. Beide stappen weerspiegelen een bredere realiteit in de sector: naarmate AI-campussen opschalen, is het zekerstellen van grote hoeveelheden elektriciteit een van de centrale uitdagingen van de sector geworden.

ChronoScale, de clouddivisie waarin Applied Digital nog ongeveer 96% bezit, kondigde een deal met Microsoft aan voor een AI-rekenimplementatie van 50 megawatt met Nvidia's GB300 NVL72-systemen — waarmee de meerderheidsbelangdivisie in dienst treedt van een van de grootste cloudproviders wereld.

Wall Street blijft positief over het aandeel. Van de negen analisten die APLD in de afgelopen drie maanden dekken, bevelen er zeven het aan als koop en twee zijn neutraal, wat neerkomt op een Strong Buy-consensus. Het gemiddelde koersdoel ligt op $60,07, wat een potentieel voordeel van circa 152% ten opzichte van de woensdagkoers impliceert.