Anthropic heeft de roadshow gestart voor zijn langverwachte beursintroductie en zet een prijsband vast van $70 tot $78 per aandeel. Aan de bovenkant van de band zou het AI-lab gewaardeerd worden op maximaal $1,4 biljoen dollar op een volledig verwaterde basis—een maatstaf die niet alleen de uitstaande aandelen telt, maar elk aandeel dat zou kunnen bestaan, inclusief gereserveerde aandelen—hoewel dat bedrag ver onder de $2 biljoen dollar ligt die sommige nieuwsmedia enkele weken geleden nog meldden.

Het bedrijf diende in juni vertrouwelijk aan en publiceerde op 26 oktober zijn prospectus; de handel in de aandelen kan al volgende week woensdag of donderdag beginnen. Anthropic biedt 825 miljoen aandelen aan op de Nasdaq onder de ticker "ANT", een verkoop die aan de bovenkant van de band maximaal $64,4 miljard dollar kan opleveren. Tijdens een roadshow presenteren een bedrijf en zijn ondergeschikte banken de transactie aan institutionele beleggers en peilen zij de vraag voordat de definitieve emissieprijs wordt vastgesteld, dus hoeveel interesse er binnen de band van $70 tot $78 bestaat, wordt de komende dagen duidelijk. Zeven strategische partners, waaronder Google en Nvidia, hebben zich ook verbonden aan de aankoop van $26 miljard aan stemloze aandelen tegen de IPO-prijs—aandelen die economische exposure bieden zonder een corresponderende stem in de governance van het bedrijf. Ter vergelijking: SpaceX, dat in juni aan de beurs ging, streefde naar een waardering van ongeveer $1,75 biljoen dollar.

Het dinsdag ingediende gewijzigde document toonde ook dat de jaarlijkse omzetrunrate van Anthropic eind oktober was opgeklimd tot circa $81 miljard dollar, tegen ongeveer $71 miljard eind september. Een runrate extrapoleert de omzet van de meest recente periode naar een volledig jaar, een maatstaf die vaak wordt gebruikt om de groei van snel groeiende particuliere bedrijven tussen rapportageperioden te volgen.

De beursdebuut valt samen met een turbulente periode voor de bredere AI-industrie. Na de grote winst van de Democraten bij de tussentijdse verkiezingen is de sector getroffen door een scherpe verkoopgolf, waarbij beleggers werden afgeschrikt door de dreiging van strengere regulering en scherper toezicht—met name rond de bouw van datacenters. De Nasdaq verloor vorige week 5,5% en veegde in één handelsdag bijna $2,5 biljoen aan marktkapitalisatie weg, en sommige analisten waarschuwen dat de markt op een correctie afstevent, per definitie een daling van ten minste 10% ten opzichte van een recent top.

Nvidia, een van Anthropic's belangrijkste strategische partners, heeft bijgedragen aan de zenuwen op de markt. Het aandeel van de chipmaker sloot maandag ruim 4% lager nadat de raad van bestuur een onafhankelijk onderzoek was gestart na berichten dat CEO Jensen Huang het doelwit was geweest van een Chinese inlichtingenoperatie. Die berichten volgden op het nieuws dat Huang een romance zou hebben gehad met een vrouw genaamd Alice Huang, een voormalig bestuurslid van het in Singapore gevestigde cloudcomputing- en datacenterbedrijf Megaspeed, waarvan Amerikaanse inlichtingenagenten vermoeden dat zij een asset is van de belangrijkste Chinese inlichtingendienst. Peking noemde de beschuldigingen ongegrond, terwijl Nvidia verklaarde dat Jensen Huang het onderzoek volledig steunt.

De zenuwen rond de tussentijdse verkiezingen en de toekomst van Nvidia voegen zich bij langlopende zorgen—vaak geuit door Anthropic zelf—over de veiligheid en het mogelijke existentiële risico van de AI-systemen die de labs bouwen.

Anthropic's prospectus bevat een nieuwe waarschuwing over de voortgang richting recursieve zelfverbetering (RSI)—het punt waarop AI-systemen capabel genoeg worden om in grote mate hun eigen opvolgers te bouwen, waarbij elke generatie de ontwikkeling van de volgende versnelt. RSI is al lang een veiligheidszorg, omdat die terugkoppellus AI-capaciteiten in theorie sneller kan doen vorderen dan mensen ze kunnen testen, begrijpen of beheersen. Risicofactoren in een prospectus zijn de formele openbaarmakingen die een beursgangbedrijf aan potentiële aandeelhouders voorlegt, en Anthropic's document gebruikt dat kanaal om het gevaar te erkennen, met de waarschuwing dat het gebruik van AI om capabelere AI te bouwen "ook een aanzienlijk veiligheidsrisico kan vormen, vooral als het het tempo van de vooruitgang sterk versnelt."

In de nieuwe amendement verklaarde Anthropic dat interne schattingen over toekomstige modellen erop wijzen dat het "mogelijk binnenkort voldoet" aan de definitie van "dramatisch versnelde vooruitgang door AI" in zijn Responsible Scaling Policy. Dat beleid stelt de drempel op ongeveer een verdubbeling van het tempo van AI-vooruitgang, grotendeels aangedreven door AI die onderzoek automatiseert. Anthropic verklaarde dat geen enkel actueel model de drempel heeft overschreden en dat het beleidswijzigingen overweegt "om mensen de controle over de ontwikkeling van grensmodellen te laten behouden."

Dit verhaal verscheen oorspronkelijk op Fortune.com.