Anthropic heeft beleggers ervan verzekerd dat het aangepaste bedrijfsresultaat nog een kwartaal positief zal blijven, volgens mensen die bekend zijn met de zaak. Naar verwachting zal het bedrijf ook brutomarges van meer dan 80% rapporteren, voordat kosten voor modeltraining en regelingen voor het delen van omzet met partners zoals Amazon worden meegerekend.

De gemelde resultaten komen op een moment dat Anthropic vragen krijgt over de kosten van de ontwikkeling van kunstmatige-intelligentiesystemen en zich voorbereidt op een mogelijke beursgang. Het handhaven van winstgevendheid zou een belangrijke mijlpaal zijn voor het bedrijf, nu beleggers steeds meer beoordelen of toonaangevende AI-bedrijven snelle omzetgroei kunnen omzetten in duurzame winst, in plaats van afhankelijk te blijven van toegang tot grote hoeveelheden kapitaal.

Anthropic heeft naar verluidt Nasdaq geselecteerd voor een mogelijke beursnotering, die het bedrijf op meer dan $2 biljoen zou kunnen waarderen. Als de beursgang op dat niveau doorgaat, zou het bedrijf het record van SpaceX kunnen overtreffen. SpaceX ging in juni naar de beurs tegen een waardering van $1.77 biljoen, volgens een Reuters-rapport.

Van het bedrijf werd verwacht dat het vorige week zijn prospectus zou publiceren. In plaats daarvan heeft het naar verluidt een geselecteerde groep beleggers toegang tot de documenten gegeven en verzamelt het feedback voordat de stukken openbaar worden gemaakt.

Positieve resultaten zouden de positie van Anthropic voorafgaand aan een mogelijke beursnotering versterken, vooral als het bedrijf een positief aangepast bedrijfsresultaat kan blijven rapporteren terwijl het zijn klantenbestand uitbreidt. Tegelijkertijd brengt de bedrijfsvoering aanzienlijke kosten met zich mee voor computercapaciteit, modelontwikkeling en commerciële partnerschappen. De combinatie van hoge brutomarges en aanhoudende zware investeringen in AI-systemen kan van invloed zijn op de manier waarop beleggers op de openbare markt de langetermijnwaardering van het bedrijf beoordelen.

Omzetgroei en prognoses

Anthropic behaalde in het tweede kwartaal een aangepast bedrijfsresultaat op een omzet van $11.5 miljard, een 14-voudige stijging ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Het momentum hield aan tot eind juli, toen het jaarlijkse omzettempo $65 miljard bereikte, ruim boven de basis van $9 miljard die eind vorig jaar werd geregistreerd. Het bedrijf verwacht nog altijd winst in het derde kwartaal.

Joey Brookhart, AI-labanalist bij SemiAnalysis, zei dat sommige beleggers verwachten dat de jaarlijkse omzet van Anthropic tegen het einde van het jaar $120 miljard zal bereiken en tegen eind 2027 bijna zal verdrievoudigen. Aanvullende berichten meldden dat het bedrijf voor 2028 een omzet van ongeveer $190 miljard tot $200 miljard voorspelt.

Anthropic zegt al 6.000 klanten te hebben die elk jaarlijks minstens $100.000 uitgeven. Brookhart waarschuwde echter dat de huidige marges van het bedrijf het voor andere ondernemingen moeilijk kunnen maken om te concurreren. Hij zei: “If you continue to operate at these margins and growth rates, it will be so hard to compete [with Anthropic] because they have so much [computing resource].”

Het wordt mogelijk moeilijker om de vooruitgang van het bedrijf te beoordelen nu de oproepen voor een lager tempo van AI-ontwikkeling toenemen. Een pauze in de ontwikkeling zou Anthropic miljarden dollars aan kosten voor modeltraining kunnen besparen, maar concurrenten ook de kans geven hun achterstand te verkleinen.

Chief Executive Officer Dario Amodei heeft betoogd dat de sector het tempo van modelupdates moet verlagen nu de zorgen over de kracht van AI-systemen toenemen. In een verklaring op zijn website zei hij: “Not building the technology deprives humanity of benefits or simply places AI in the hands of authoritarian powers, while building it too fast is reckless.” De volledige verklaring is te lezen in Amodei’s bericht.

Amodei zei dat drastische verbeteringen in AI, als ze niet worden beheerst, het vermogen van de samenleving om de systemen te begrijpen of controleren kunnen overstijgen. Daarom moet de ontwikkeling volgens hem uiterst voorzichtig verlopen, als die überhaupt doorgaat.

Sam Altman en Elon Musk hebben vergelijkbare standpunten geuit. Altman vertelde Fortune dat OpenAI dit jaar privé zal blijven ondanks het indienen van een vertrouwelijk document voor een beursgang in juni. Volgens hem is 2026 geen geschikt moment om naar de beurs te gaan.

Verschillende AI-bedrijven hebben de afgelopen weken ook besloten overleg gevoerd over gezamenlijke veiligheidsprotocollen. Bronnen die bekend zijn met de gesprekken zeiden dat deze werden ingegeven door drie factoren: recente cyberbeveiligingsinbreuken, toenemende zorgen onder onderzoekers over de mogelijkheden van AI van de volgende generatie en de politieke realiteit dat president Donald Trump de ontwikkeling van AI waarschijnlijk niet zal stoppen.

Vraag naar het duurste model van Anthropic

De meeste grote AI-bedrijven vertrouwen op nieuwe modellen om toekomstige winst aan te jagen. Uit gegevens van Ramp over zakelijke uitgaven blijkt echter dat de uitgaven aan het duurste en krachtigste model van Anthropic, Fable 5, zijn blijven steken op ongeveer 11% van de totale omzet, hoewel het model al meer dan twee maanden beschikbaar is.

Het goedkopere Opus 5-model van Anthropic haalde Fable 5 kort na de lancering eind juli bovendien in populariteit bij bedrijven in.

Verschillende grote AI-laboratoria investeren miljarden dollars in pogingen om steeds capabelere modellen te bouwen, vanuit de aanname dat klanten hogere prijzen zullen betalen voor betere prestaties. Als zakelijke klanten in plaats daarvan de voorkeur geven aan goedkopere systemen die aan hun basisbehoeften voldoen, kunnen de economische aannames waarop de sector is gebaseerd aanzienlijk veranderen.

De financiële positie van Anthropic geeft daarom een gemengd beeld voorafgaand aan een mogelijke beursgang. Sterke omzetgroei, hoge brutomarges en een groeiend klantenbestand in het bedrijfsleven kunnen de onderbouwing van een waardering van meerdere biljoenen dollars versterken. Tegelijkertijd onderstreept de afnemende vraag naar het duurste model hoe moeilijk het is klanten ervan te overtuigen meer te betalen voor steeds geavanceerdere AI-mogelijkheden.

Terwijl Anthropic en zijn concurrenten zwaar blijven investeren in computerinfrastructuur en modelontwikkeling, zullen beleggers volgen of snelle groei in AI kan leiden tot duurzame winst. Het vermogen van het bedrijf om uitbreiding te combineren met stijgende ontwikkelingskosten kan een van de belangrijkste factoren worden die de mogelijke beursgang vormgeven.