Anthropic, het kunstmatig-intelligentiebedrijf achter Claude, heeft zijn initial public offering-aanmelding openbaar gemaakt en geeft Wall Street daarmee concrete cijfers om te wegen voorafgaand aan een mogelijk Nasdaq-debuut onder het tickersymbool ANT.

Het bedrijf diende zijn registratiedocumentatie in juni vertrouwelijk in bij de Amerikaanse toezichthouder Securities and Exchange Commission, waardoor toezichthouders tijd hadden om de documenten te beoordelen voordat de rest van de markt er toegang toe kreeg. De openbare aanmelding legt nu het financiële plaatje bloot van een van de meest gevolgde bedrijven in de AI-industrie. Een openbare registratieverklaring stelt gedetailleerde financiële cijfers, risicofactoren en aandelenklassenvoorwaarden beschikbaar aan iedere potentiële investeerder vóór de prijzetting — de openbaarmakingsstap die doorgaans voorafgaat aan een roadshow en beursnotering.

Anthropic opent zijn boeken nu Claude miljarden binnenbrengt

Dario Amodei richtte Anthropic in 2021 op met een groep onderzoekers die OpenAI verlieten, inmiddels een van de grootste concurrenten. Amodei leidt het bedrijf als chief executive, terwijl medeoprichter Daniela Amodei fungeert als president en voorzitter van de raad van bestuur.

Bedrijven geven fors uit aan Claude, in de verwachting dat het medewerkers kan helpen software te schrijven, routinetaken sneller te doorlopen en diensten te bouwen die ze eerder niet eenvoudig konden aanbieden. Claude Code was in 2026 een belangrijke groeimotor, mede dankzij nieuwe modellen waaronder Claude Fable 5 en Mythos 5.

De verkoop van krachtige AI is echter allerminst een stille business. Anthropic strijdt met Google en OpenAI om klanten, terwijl haar standpunten over veiligheid, overheidsregels en nationale veiligheid kritiek hebben opgeroepen. Die meningsverschillen hebben de afgelopen maanden ook geleid tot twee veelbesproken confrontaties met de Amerikaanse overheid.

De financiële cijfers verklaren waarom investeerders de deal nauwkeurig onder de loep nemen. Anthropic boekte in de eerste helft van 2026 een omzet van $16,3 miljard, tegenover $1, miljard in dezelfde periode een jaar eerder. Dat is een meer dan dertienvoudige stijging op jaarbasis. De operationele verliezen daalden naar $693 miljoen, een verbetering van $2,1 miljard ten opzichte van het voorgaande jaar.

Nog één winstcijfer vereist toelichting. De aangepaste operationele inkomsten bedroegen $1,6 miljard, een niet-GAAP-maatstaf die aanpassingen weerspiegelt bovenop het standaardresultaat. Onder conventionele boekhoudregels meldde het bedrijf nog steeds operationele verliezen.

Die marges kunnen niet als stabiel worden beschouwd. Kosten kunnen plotseling oplopen wanneer het bedrijf toegang koopt tot extra rekencapaciteit voordat deze volledig wordt benut, en AI-ontwikkeling brengt aanzienlijke infrastructuurkosten met zich mee.

De meeste klanten betalen op basis van hoeveel AI ze verbruiken. Die business bracht $13,1 miljard op, ofwel 80% van de omzet in de eerste helft, terwijl abonnementsplannen nog eens $3,2 miljard opleverden, goed voor de resterende 20%. De gebruiksprijzen variëren met het gekozen model en het aantal tokens, de eenheden waarmee wordt gemeten wat de AI verwerkt.

Anthropic heeft directe verkoopkanalen, maar bereikt kopers ook via Amazon Web Services, Google Cloud en Microsoft Azure. Die cloudplatforms stonden in de eerste zes maanden in voor 48% van de omzet van Anthropic. De platforms factureren klanten, incasseren betalingen en storten vervolgens het aandeel van Anthropic door, minus hun kosten. Die overlap zet Google aan weerszijden van Anthropic's business — een concurrent om klanten en, via Google Cloud, een van de kanalen achter die 48%.

Het bedrijf meldde eveneens $10,8 miljard aan resterende prestatieverplichtingen per 30 juni — in eenvoudige termen: omzet die wordt verwacht uit contracten met niet-opzegbare verplichtingen. Anthropic verwacht in de komende 12 maanden ongeveer 75% van dat totaal te realiseren, afhankelijk van het gebruik door klanten en de eigen levering.

Wall Street krijgt een ingewikkelde stem en een dure AI-weddenschap

Het kopen van aandelen geeft beleggers weinig zeggenschap over het bedrijf. Anthropic wil een Delaware public benefit corporation blijven, wat betekent dat het haar beoogde publieke missie moet afwegen tegen de financiële belangen van aandeelhouders. Dergelijke gelaagde aandelenstructuren zijn inmiddels een vertrouwd kenmerk geworden van technologiebeursgangen onder controle van oprichters.

Het Long-Term Benefit Trust bepaalt in grote lijnen wie de meerderheid van de bestuurszetels bezet via Class T-aandelen. Een afzonderlijk bedrijf dat de oprichters vertegenwoordigt, wordt naar verwachting houder van een Class F-aandeel met 50,1% van de stemmacht bij algemene aandeelhoudersbesluiten, waaronder verkiezingen van bestuurders buiten de door het trust gecontroleerde zetels. Gewone beleggers ontvangen Class A-aandelen met één stem per aandeel — een omvangrijke stemstructuur om verwerken voordat op de koopknop wordt gedrukt.

De timing is ook lastig. Anthropic's mogelijke debuut volgt slechts enkele maanden na de IPO van SpaceX van $85,7 miljard, de grootste ooit. De aandelen van het bedrijf van Elon Musk zijn sinds de notering aan de Nasdaq sterk geslingerd en sloten vorige week net onder hun openingsprijs van juni. Die koersbeweging biedt beleggers de meest recente referentie voor hoe de markt een megacap-technologie­debuut heeft opgenomen.

De speculatie neemt toe of de vraag naar AI-producten de biljoenen dollars rechtvaardigt die in infrastructuur worden gepompt. Bedrijven die rekencapaciteit verhuren voelen de pijn. CoreWeave en Nebius, bekend als neocloud-bedrijven, verloren in oktober elk meer dan 30% van hun marktwaarde te midden van toenemende aandacht voor leningrisico's in de datacentersector.

Toch liet de voorbeurs­sessie van maandag tekenen van kracht zien nu de olieprijzen daalden. Futures op de Dow Jones Industrial Average stegen 209 punten, of 0,4%; S&P 500-futures wonnen 0,4%; en Nasdaq-100-futures klommen 0,7%. Bij de chipaandelen steeg Nvidia met 1,4%, Micron met 2,3%, Broadcom met 1,5% en AMD met 1,3%.