Amundi, Europa's grootste vermogensbeheerder, heeft haar belang in Strategy (MSTR) in het derde kwartaal met circa 44% vergroot, blijkt uit een Form 13F die op 6 november is ingediend. Uit de aangifte blijkt dat Amundi op 30 september 1.903.725 Strategy-aandelen aanhield, ter waarde van $291,4 miljoen tegen de prijzen van die dag.

De positie groeide met 579.672 aandelen ten opzichte van de 1.324.053 aandelen die op 30 juni werden gerapporteerd, toen het belang werd gewaardeerd op ongeveer $115,1 miljoen. Amundi, gevestigd in Parijs, beheerde eind september €2,579 biljoen aan activa, een stijging van 11% ten opzichte van een jaar eerder. Het bedrijf omschrijft zichzelf als Europa's toonaangevende vermogensbeheerder. De resultaten over het derde kwartaal en de eerste negen maanden werden apart gepubliceerd.

De aangifte volgde nadat Strategy veel van de koerswinst uit het derde kwartaal had prijsgegeven. De aandelen van het bedrijf sloten op 30 september op $153,09 en stonden maandag rond $126, een daling van 18%, volgens gegevens van Yahoo Finance. Bij die koers zou de openbaar gemaakte positie van Amundi ongeveer $239 miljoen waard zijn.

Een Form 13F biedt een momentopname van posities rather dan een overzicht van individuele transacties. Deze openbaarmakingen zijn per kwartaal verplicht voor institutionele managers die beleggingszeggenschap uitoefenen over meer dan $100 miljoen aan kwalificerende effecten. Amundi diende een gecombineerde rapportage in waarin 17 andere managers binnen de groep zijn opgenomen. Daardoor kan de Strategy-positie klant-, fonds- en discretionaire posities omvatten in plaats van een enkele eigen belegging van Amundi te vertegenwoordigen. Het bedrijf kan de positie bovendien na 30 september hebben gewijzigd.

Strategy blijft bitcoin kopen

Strategy bleef haar bitcoinbezit vergroten nu de koers van het aandeel daalde. Het bedrijf kocht vorige week nog eens 1.036 bitcoin voor $81,9 miljoen, tegen een gemiddelde prijs van $79.012, blijkt uit een 8-K-aangifte van maandag en een persbericht van het bedrijf. Daarmee kwam de schatkist op 850.364 BTC, gekocht voor $64,16 miljard, tegen een gemiddelde kostprijs van $75.456. Strategy's openbare grootboek houdt de posities bij.

Die gemiddelde kostprijs lag boven de spotprijs van bitcoin, waardoor de posities op papier onder de aanschafwaarde zitten, zelfs nadat het bedrijf in de voorafgaande week nog 811 bitcoin had toegevoegd. Strategy bleef volgens het openbare grootboek de grootste corporate bitcoinhouder, met bezit ter grootte van circa 4% van de maximale supply van bitcoin van 21 miljoen.

MSTR verdubbelde zich gedurende het derde kwartael. Amundi's aangifte van 30 juni waardeerde haar toen kleinere positie op een impliciete $86,93 per aandeel, tegenover de slotkoers van $153,09 van Strategy op 30 september. De dollarwaarde van de positie steeg daardoor sneller dan het aantal aandelen. Sindsdien is het aandeel van Strategy met bitcoin mee gedaald naar het midden van de $70.000, waardoor een groot deel van die koerswinst voor beleggers die de positie van 30 september aanhielden, is verdwenen.

Het tijdstip is relevant omdat Strategy het merendeel van zijn bitcoinaankopen financiert door het uitgeven van nieuwe MSTR-aandelen via een at-the-market-programma, dat in de loop van de tijd nieuw uitgegeven aandelen tegen geldende prijzen op de open markt verkoopt. Een lagere aandelenkoers betekent meer potentiële verwatering per gekochte bitcoin, een dynamiek die de koersbewegingen van het aandeel dit jaar heeft beïnvloed.

Barclays vergrootte ook blootstelling via bitcoin-proxy's

Amundi was niet de enige grote Europese instelling die in het kwartaal haar blootstelling aan bitcoingerelateerde activa vergrootte. Barclays' eigen Form 13F, ingediend op 6 november, meldde 3.942.900 aandelen van BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT), een spot-bitcoin-beursfonds, ter waarde van $186,7 miljoen op 30 september. De positie was met 48% gestegen ten opzichte van de 2.658.147 aandelen die drie maanden eerder werden gerapporteerd, volgens gegevens van de SEC.

De aangifte van Barclays kent dezelfde beperking als die van Amundi: een 13F combineert klant-, beheer- en handelsboekposities en bewijst niet dat de bank eigen kapitaal in bitcoin heeft belegd. Samen laten de twee aangiften wel zien dat traditionele Europese financiële instellingen in het derde kwartaal hun blootstelling aan bitcoin-proxy's vergrootten, terwijl de spotmarkt richting de herfst afkoelde.

Sinds het einde van het kwartaal is bitcoin gedaald naar het midden van de $70.000 en de aandelen van Strategy zijn meegezakt. De waarde van de openbaar gemaakte positie van Amundi is daardoor gedaald, hoewel het aantal aandelen in de aangifte ongewijzigd bleef. Bij de slotkoers van maandag was de positie ongeveer $52 miljoen minder waard dan op 30 september.

Of Amundi bleef kopen, haar positie verkleinde of de daling in oktober uitzat, wordt pas duidelijk bij de volgende 13F-aangifte, die de bezitten per jaareinde dekt en uiterlijk 45 dagen na 31 december moet worden ingediend. Voorlopig registreert de aangifte van 6 november bijna 1,9 miljoen Strategy-aandelen, een stijging van 44%, met een kwartaalwaarde van $291 miljoen.

Door Micah Zimmerman. Oorspronkelijk gepubliceerd door Bitcoin Magazine.