Belangrijkste inzichten

• AMD-aandeel is teruggevallen vanaf de hoogste stand van 2026 nu semiconductoraandelen aan momentum verliezen.
• Nvidia’s cijfers van 26 aug. kunnen invloed hebben op AMD door opnieuw inzicht te geven in de uitgaven aan AI-infrastructuur.
• De daggrafiek van AMD laat mogelijk een bullish flag zien, maar de koers moet belangrijke steun vasthouden voordat het koersdoel van $550 in beeld komt.

AMD-aandeel is teruggezakt vanaf de piek van 2026 doordat beleggers de waarderingen binnen de halfgeleidersector opnieuw beoordelen. Het aandeel werd recent verhandeld rond $469, tegenover een jaar-tot-datumhoogte van ongeveer $584, waarmee het circa 20% onder die piek noteert. De terugval komt ondanks sterke resultaten over het tweede kwartaal van Advanced Micro Devices (AMD). De aandacht verschuift nu naar Nvidia’s cijfers van 26 aug., die het sentiment rond AMD en andere aan AI gelinkte chipmakers kunnen beïnvloeden.

AMD-aandeel reageert op Nvidia-cijfers

Het aandeel Advanced Micro Devices is de afgelopen weken scherp teruggevallen doordat beleggers reageerden op de aanhoudende volatiliteit op de aandelenmarkten. Een nadere blik laat zien dat veel halfgeleiderbedrijven in dezelfde periode eveneens zijn teruggelopen.

De volgende belangrijke katalysator is de aankomende winstpublicatie van Nvidia, die volgende week wordt verwacht. Deze cijfers zijn om twee hoofdredenen belangrijk voor AMD. Ten eerste geven ze meer aanwijzingen over hoe goed de halfgeleidersector presteert. Nvidia is de dominante leverancier van AI-versnellers die worden gebruikt in grootschalige AI-datacenters, waardoor de kwartaalcijfers en vooruitzichten de facto een indicatie zijn geworden van hoeveel cloudproviders en andere grote partijen uitgeven aan AI-infrastructuur. Analisten verwachten dat de komende cijfers laten zien dat de omzet in het tweede kwartaal met 96% is gestegen tot meer dan $92 miljard. Sterke resultaten zouden een positief signaal zijn voor AMD, een bedrijf dat marktaandeel in de sector heeft gewonnen.

Ten tweede zullen de cijfers meer kleur geven aan Nvidia’s Vera CPU’s, die de dominantie van AMD en Intel moeten uitdagen. Vera is een op Arm gebaseerde server-CPU die is ontworpen om samen te werken met Nvidia’s GPU’s in rack-scale systemen, zodat elke tractie die het product krijgt doorwerkt in de server-CPU-markt, waar AMD’s EPYC-processors de marktaandelen van het bedrijf de afgelopen jaren hebben vergroot. Die activiteit kan uiteindelijk op de lange termijn impact hebben op AMD’s activiteiten.

AMD’s bedrijf blijft sterk groeien

Nvidia’s resultaten volgen enkele weken nadat AMD sterke financiële resultaten over het tweede kwartaal publiceerde, waaruit bleek dat het bedrijf op volle kracht draaide. De groei werd vooral gedragen door de datacenteractiviteiten, die dit jaar marktaandeel blijven winnen. In dat segment bevinden zich AMD’s Instinct AI-versnellers en EPYC-serverprocessors — de productlijnen die het meest direct zijn gekoppeld aan de uitrol van AI-infrastructuur.

Uit het rapport bleek dat AMD’s omzet in het tweede kwartaal met 50% steeg tot meer dan $11.56 miljard, tegenover $10.2 miljard in het vorige kwartaal. De brutomarge steeg van 40% naar 54%.

Het grootste deel van AMD’s omzet kwam uit de datacenteractiviteiten, die meer dan $6.7 miljard genereerden, terwijl de client- en gamingdivisie $3.8 miljard bijdroegen. De kleinere embedded-divisie steeg met 19% tot $977 miljoen.

Analisten die het bedrijf volgen verwachten dat de groei dit jaar aanhoudt. Voor het derde kwartaal wordt een omzet van $13 miljard geraamd, een stijging van 40% op jaarbasis. In totaal wordt verwacht dat de jaaromzet dit jaar met 46% stijgt tot $50.8 miljard, gevolgd door $87 miljard volgend jaar.

AMD heeft een lange staat van dienst in het overtreffen van verwachtingen, en recente cijfers van belangrijke klanten zoals Microsoft, Meta Platforms en Apple lieten zien dat zij hun uitgaven niet terugschroefden. Die uitgaven vormen uiteindelijk de vraag naar de chips die AMD verkoopt en liggen ten grondslag aan de hierboven genoemde meerjarige omzetramingen.

De uitdaging is echter dat AMD tegen een aanzienlijke premie verhandeld wordt vergeleken met Nvidia, dat sneller groeit. AMD heeft een forward koers-winstverhouding van 62, tegenover Nvidia’s 64. De forward EV/EBITDA-multiple is opgelopen tot 56, eveneens hoger dan Nvidia’s 22. Vooruitkijkende waarderingsmaatstaven zoals deze zetten een aandeel af tegen verwachte toekomstige winst in plaats van historische resultaten. Daardoor zal het bedrijf waarschijnlijk goed moeten blijven presteren om de waardering te rechtvaardigen.

AMD-aandeel moet steun vasthouden voordat $550 in beeld komt

Het koersdoel van $550 blijft voorwaardelijk en is niet het meest waarschijnlijke gegarandeerde scenario. Een bullish flag is een voortzettingspatroon waarbij een sterke stijging wordt gevolgd door een krappe, licht dalende consolidatie, en het patroon geldt alleen zolang de koers de steunzone eronder vasthoudt. AMD moet eerst stabiliseren boven de huidige steunzone en dalende weerstand doorbreken. Een beweging boven $500 zou sterker bewijs leveren dat kopers weer momentum hebben, en een duurzame uitbraak kan dan de weg openen naar $550 en uiteindelijk naar de vorige top.

Ook het neerwaartse scenario blijft belangrijk na de recente terugval. Een doorbraak onder de 100-daagse EMA — een veelgebruikte middellangetermijntrendindicator die het gemiddelde van de afgelopen 100 handelsdagen weergeeft — zou de bullish-flagthese verzwakken en erop wijzen dat de correctie zich verder uitstrekt.

Voor nu bevindt AMD zich tussen sterke fundamentele groei en hoge marktverwachtingen. Nvidia’s cijfers van 26 aug. kunnen de volgende sectorbrede katalysator vormen, maar AMD heeft nog steeds een bevestigde technische uitbraak nodig voordat het koersdoel van $550 sterker wordt. Daarnaast blijft het relevant om te volgen of de AI-uitgavenplannen van klanten intact blijven en of AMD de raming van ongeveer $13 miljard voor de omzet in het derde kwartaal haalt.

Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel advies. Aandelenmarkten kunnen scherpe koersbewegingen vertonen.

Bron: The Market Periodical