De aandelen van Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) stonden donderdag 0,59% hoger nu beleggers zich positioneerden voor de publicatie van de cijfers over het derde kwartaal, die na het sluiten van de beurs worden verwacht. Het aandeel verkeert de afgelopen weken in een dip, al staat de marktkapitalisatie nog steeds op circa $2,7 biljoen, een schaal die het bedrijf tot de grootste spelers op de markt rekent. De aandacht richt zich op het momentum in cloudcomputing, het tempo van de detailhandel en een oplopend investeringsprogramma.

Wall Street verwacht dat Amazon een omzet van ongeveer $202 miljard boekt, een stijging van 12% ten opzichte van een jaar eerder. De schattingen voor de winst per aandeel lopen uiteen van $1,97 tot $2,01, tegenover $1,95 in het kwartaal een jaar eerder. Dat eerdere resultaat werd gedrukt door eenmalige lasten van $4,3 miljard, die betrekking hadden op ontslagvergoedingen en een schikking met de Amerikaanse Federal Trade Commission. Baten of verliezen op de belangen van Amazon in OpenAI en Anthropic kunnen het eindresultaat dit kwartaal eveneens doen schommelen, een factor die buiten de kernactiviteiten van het bedrijf in retail en cloud valt.

De groei in de detailhandel zal naar verwachting afkoelen. Prime Day is dit jaar verplaatst naar het tweede kwartaal om een overlap met het FIFA Wereldkampioenschap in juli te vermijden, waardoor een van Amazons grootste promotie-evenementen buiten de nu gerapporteerde periode viel. De detailhandelsomzet groeide vorig kwartaal met 15%, en analisten voorzien nu slechts ongeveer 5% groei. Ook de advertentie-omzet zal de gevolgen voelen, omdat het uitzonderlijk sterke tweede kwartaal een lastiger vergelijk oplevert. Tezamen zouden de twee kwartalen nog steeds een groei van circa 10% moeten tonen.

AWS in de Schijnwerpers

De meeste aandacht gaat uit naar Amazon Web Services, waar de omzetgroei vijf kwartalen op rij is versneld. Analisten verwachten dat de AWS-omzet met ongeveer 37% stijgt tot circa $45 miljard, een tempo dat ongeveer gelijk zou zijn aan de groei van vorig kwartaal in plaats van de versnellingsreeks te verlengen. Vorig kwartaal groeide de AWS-omzet met 37%, het snelste tempo in 18 kwartalen.

De clouddivisie wordt geacht een operationele marge van 38% te behalen, tegen 35% een jaar geleden. Dat komt neer op ongeveer $17 miljard aan operationele winst, ruim twee derde van het bedrijfstotaal — een concentratie die laat zien hoeveel van Amazons operationele winst nu uit de cloud komt. AWS-financieel directeur John Felton zei eerder deze maand dat de uitgaven aan AI vruchten afwerpen. AWS werd bovendien de eerste cloudprovider die NATO-brede goedkeuring verwierf voor het verwerken van de beperkte workloads van de alliantie. Microsoft Azure blijft als nummer twee het gat dichten.

De Uitgavenkwestie

Het zijn de kosten die beleggers onzeker maken. Amazon gaf vorig jaar $132 miljard aan kapitaaluitgaven uit en heeft voor dit jaar ongeveer $220 miljard geprojecteerd, waarvan circa $120 miljard voor de tweede helft — een impliciete uitgave van meer dan $4,5 miljard per week tot het einde van het jaar. De kapitaaluitgaven zijn de afgelopen twee kwartalen uitgekomen boven Amazons record aan operationele cashflow, en analisten verwachten dat die trend volgend jaar aanhoudt.

Amazon voegde in de negen maanden tot en met juni ook $78 miljard aan schuld toe, plus ongeveer $30 miljard in het derde kwartaal. In tegenstelling tot Alphabet en Meta Platforms heeft het bedrijf geen aandelen uitgegeven om de uitbreiding te financieren. De afschrijvingskosten stijgen mee met de infrastructuuruitbreiding, maar de AWS-marge heeft tot nu toe standgehouden.

Daar kwam bovenop dat Anthropic maandag zijn IPO-prospectus indiende, een document dat Amazon en AWS 166 keer noemde en de cloudovereenkomst van het bedrijf in de schijnwerpers zette. Dat contract is $110 miljard waard over 10 jaar, gemiddeld $11 miljard per jaar. Amazon is tegelijkertijd concurrent, distributeur, klant en leverancier van Anthropic, en zal na de beursgang meer dan 5% van het bedrijf in handen hebben.

Aan analistenkant verhoogde Morgan Stanley haar koersdoel voor Amazon van $335 naar $350 en benoemde het aandeel tot topkeuze. Resultaten die aan de schattingen voldoen of die overtreffen, kunnen de beurswaarde van het bedrijf verder opdrijven. De cijfers verschijnen donderdag na het sluiten van de beurs, waarbij het AWS-groeipercentage, de trajektorie van de kapitaaluitgaven en eventuele nieuwe details over de Anthropic-overeenkomst tot de punten horen die het meest onder de loep zullen worden genomen.

Bron: CoinCentral