De altcoinmarkt nadert mogelijk een kantelpunt nu verschillende belangrijke indicatoren zijn uitgebroken uit hun jaarlange dalende trends, aldus analyticus Matthew Hyland.

Zijn grafieken suggereren dat kleinere cryptovaluta's terrein winnen ten opzichte van Bitcoin en traditionele risicovolle activa, hoewel de oplopende hefboomwerking de kans op een pijnlijke correctie ook vergroot.

Altcoin-indicatoren doorbreken lange dalende trends

In een post van 7 september stelde Hyland dat ETH, Total 2, Total 3 en OTHERS allemaal het einde van hun daling van ruim een jaar hadden bevestigd door hogere hoogtes te vormen.

Total 2 volgt altcoins exclusief Bitcoin, terwijl Total 3 zowel BTC als Ethereum uitsluit. OTHERS laat de top 10 van cryptovaluta's buiten beschouwing en richt zich daardoor sterker op kleinere tokens. Deze geaggregeerde indexen worden veel gebruikt op platforms zoals TradingView, waar handelaren ze volgen als brede maatstaven voor de prestaties van altcoins ten opzichte van Bitcoin in plaats van in te zetten op één afzonderlijke token.

Hyland vroeg zich aanvankelijk af of de bewegingen slechts een "bullmarktrally in een bearmarkt" waren, maar kwam vervolgens met een positiever beoordeling.

In een andere post schreef de marktwaarnemer: "The largest #Altcoin Bull Run of all time is loading," en betoogde hij dat deze "much larger than 2020-2021" zou kunnen zijn. De verwijzing naar 2020-2021 duidt op de laatste grote altcoincyclus, toen liquiditeit uit de accommoderende monetaire periode en retailspeculatie buitensporige winsten opleverden bij kleinere tokens, voordat de neerwaartse trend van 2022 het grootste deel daarvan uitwiste. De bijbehorende OTHERS.D/SPX-grafiek vormde de basis voor dat standpunt. Deze vergelijkt de dominantie van cryptovaluta's buiten de top 10 met die van de S&P 500.

De ratio daalt al jaren nadat deze een belangrijke piek bereikte tijdens de ICO-periode van 2017-2018, en de grafiek plaatst de huidige stand nabij het onderste uiteinde van die lange daling. Een lagere oscillator op de grafiek is bovendien in een oververkocht gebied rond 20-30 beland, en het patroon wordt vergeleken met de overgekochte stand van bijna 80 uit 2017.

Dat bewijst niet dat een nieuwe altcoincyclus is begonnen, maar het laat wel zien waarom Hyland denkt dat de markt mogelijk een periode van relatieve sterkte voor kleinere tokens nadert. Oscillatoren en dominantieratio's zijn beschrijvende indicatoren: ze vatten historisch prijsgedrag samen en voorspellen op zichzelf niet toekomstige prestaties.

Er zijn al tekenen van toegenomen handelsactiviteit, met gegevens van Coinalyze die aantonen dat de open interest in altcoin-perpetual futures voor het eerst sinds december 2024 die van Bitcoin heeft overtroffen. Open interest meet de totale waarde van openstaande derivatencontracten die nog niet zijn vereffend, dus een stijgend cijfer geeft aan dat er meer gehefd kapitaal in de markt is ondergebracht.

Hefboomwerking geeft de transactie een andere kant

De verschuiving komt doordat altcoins buiten de top 10 hun gezamenlijke marktkapitalisatie hebben opgestuwd naar $213 miljard, een stijging van bijna 12% sinds het begin van september.

Zcash is een van de meest opvallende voorbeelden geweest. Zoals CryptoPotato meldde, steeg het boven $1.200, een stijging van 370% ten opzichte van het dieptepunt begin juni. De marktkapitalisatie kwam bovendien boven $20 miljard uit, waarmee het Hyperliquid (HYPE) en Dogecoin ($DOGE) voorbijstreefde, die op het moment van schrijven allebei ruim 11% in 24 uur waren gestegen.

$DOGE en $BNB boekten in die periode eveneens sterke bewegingen: eerstgenoemde klom 12% omhoog vanaf het vrijdagdieptepunt naar $0,094, terwijl $BNB dicht bij $780 kwam, het hoogste niveau sinds begin februari.

Maar er klinkt ook een waarschuwing. De open interest in ZEC-perpetual futures bereikte $2,7 miljard volgens CoinGlass, terwijl de beweging boven $1.200 in de afgelopen 24 uur $24 miljoen aan liquidaties veroorzaakte, waarvan meer dan $17 miljoen shortposities betrof. Liquidaties vinden plaats wanneer beurzen gehefboomde posities geforceerd sluiten omdat de prijs zich tegen hen keert, wat de volatiliteit in beide richtingen kan versterken. Historisch gezien hebben vergelijkbare verschuivingen in derivatenposities vaak vlak vóór correcties in mid-cap-tokens plaatsgevonden.

Dat levert twee tegenstrijdige signalen op: de breedte van de altcoinbeweging verbetert en verschillende langetermijngrafieken zijn naar boven uitgebroken, maar tegelijkertijd bouwt de hefboomwerking zich snel op. Vooralsnog ziet Hyland het eerste als bewijs dat de markt een veel grotere altcoinfase zou kunnen betreden. Of de uitbraak standhoudt, zal naar alle waarschijnlijkheid duidelijker worden naarmate de dominantieratio's en derivatengegevens zich verder ontwikkelen.