Alphabet (GOOGL)-aandelen stegen woensdag met ongeveer 1% nadat een federale rechter het verzoek van het ministerie van Justitie afwees om Google te dwingen zijn advertentiebeurs AdX te verkopen.

Rechter Leonie Brinkema deed haar uitspraak onder zegel, met een korte order waarin het DOJ-verzoek werd afgewezen. Een geredigeerde versie wordt op een later moment verwacht.

In plaats van een verkoop te gelasten, droeg Brinkema Google op gedragsveranderingen door te voeren in de manier waarop het zijn advertentiebusiness runt. De details van die veranderingen zijn nog niet openbaar gemaakt, waardoor de praktische reikwijdte van de maatregel pas duidelijker wordt nadat de geredigeerde order is vrijgegeven.

De uitspraak vloeit voort uit een bevinding in april 2025 dat Google op onwettige wijze twee markten voor advertentietechnologie monopoliseerde. Het DOJ had de rechtbank gevraagd om een verkoop van AdX af te dwingen en Google te verplichten zijn advertentieveilinglogica openbaar te maken.

Wat stond op het spel

Het doel van het DOJ was om een deel van Googles ad-techstack op te splitsen. AdX is de beurs die uitgevers gebruiken om advertentieruimte te verkopen in realtime veilingen die plaatsvinden op het moment dat een gebruiker een webpagina laadt. Voor uitgevers en adverteerders is de zaak relevant omdat zij raakt aan de infrastructuur die helpt bepalen hoe digitale advertenties op het web worden gekocht en verkocht.

Google rekent uitgevers een vergoeding van 20% om het platform te gebruiken. Hoewel dat een aanzienlijk bedrag is, vertegenwoordigt AdX slechts een relatief klein deel van de totale omzet van Alphabet.

De beslissing van de rechter betekent dat Google AdX intact houdt en niet wordt gedwongen tot een openbare verkoop van een van zijn kerninstrumenten voor advertentie-infrastructuur. De bredere antitrustzaak blijft echter relevant voor hoe rechtbanken structurele remedies versus gedragsveranderingen kunnen afwegen bij grote techplatforms.

Dit is de tweede keer dat Alphabet een DOJ-poging heeft verslagen om activa te laten afstoten. De eerste zaak draaide om Googles dominante positie in online zoekopdrachten en leidde eveneens niet tot een opsplitsing.

Wat analisten denken

GOOGL-aandelen zijn in de afgelopen 12 maanden met 45% gestegen richting deze uitspraak.

Wall Street blijft positief. Van de 30 analisten die het aandeel volgen, luidt de consensus Strong Buy, gebaseerd op 25 Buy-adviezen en vijf Hold-aanbevelingen die in de afgelopen drie maanden zijn afgegeven.

Het gemiddelde koersdoel ligt op $422.59, wat neerkomt op ongeveer 23% opwaarts potentieel vanaf het huidige niveau.

Het aandeel noteerde woensdag ongeveer 1.01% hoger na de uitspraak.