De Amerikaanse broker-dealer Alpaca is een van de twintig bedrijven die zich hebben aangemeld voor de tokenisatiedienst van the Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), die woensdag live ging. Met de dienst kunnen deelnemers Amerikaanse aandelen, op de beurs verhandelde fondsen (ETF's) en staatsobligaties die bij de depositorium worden bewaard omzetten in digitale tokens, en ze weer terug converteren. Met de livegang verschuift tokenisatie van gecontroleerde tests en pilots naar de kerninfrastructuur van de Amerikaanse aandelenmarkt.

Gegtokeniseerde aandelen die via Alpaca's eigen netwerk circuleren, worden door derden uitgegeven en bieden doorgaans economische exposure zonder stem- of dividendrechten, volgens de risicodisclosure van het bedrijf. DTCC zegt daarentegen dat de tokens die via zijn dienst worden uitgegeven de eigendomsrechten en beleggersbescherming behouden die aan de onderliggende effecten verbonden zijn — een vermogenspool van meer dan $114 biljoen. Voor iedereen die getokeniseerde aandelenproducten vergelijkt, is dat rechtenverschil het kernpunt: het scheidt tokens die de juridische kenmerken van een aandeel dragen van tokens die alleen de economische prestatie van het onderliggende actief weerspiegelen.

Regulatorische context

De lancering volgt op een no-action brief die de Amerikaanse toezichthouder Securities and Exchange Commission (SEC) in december 2025 uitgaf, evenals testtransacties die in juli met meer dan 30 bedrijven werden uitgevoerd. In een aparte stap keurde de SEC in maart een pilot van Nasdaq goed om de handel in getokeniseerde Russell 1000-aandelen naast gewone aandelen te testen.

Wie op de lijst staat — en wie niet

Bedrijven die al actief zijn in getokeniseerde Amerikaanse aandelen namen uiteenlopende posities in ten opzichte van de launchlijsten van DTCC. Ondo en DRW, beide vroege partners van Alpaca's tokenisatienetwerk, staan genoemd onder de samenwerkingspartners van DTCC, naast BitGo, Fireblocks en Tradeweb.

Opvallend afwezig zijn Kraken, waarvan het xStocks-product binnen acht maanden meer dan $25 miljard aan cumulatief volume overschreed, en eToro, dat in oktober 2025 getokeniseerde Amerikaanse aandelen aankondigde. Robinhood, dat aandeltokens aanbiedt aan klanten in de Europese Unie, ontbreekt eveneens. Door hun afwezigheid zullen sommige van de meest prominente getokeniseerde aandelenproducten in ieder geval aanvankelijk buiten de nieuwe dienst opereren. Van de zes hier genoemde bedrijven haalden er drie de lijsten van DTCC, waarbij Alpaca de enige is die zich als deelnemer heeft geregistreerd.

Alpaca's rol in de transacties van juli

Alpaca sloot zich in mei aan bij DTCC's brancheswerkgroep. In juli hielp het bedrijf, aldus de onderneming, partners om aandelen van SPY en Circle die bij de depositorium werden bewaard te tokeniseren op het Canton Network en DTCC's privénetwerk op basis van Besu, om ze vervolgens via zijn eigen systeem weer in te lossen.

Dat systeem is Alpaca's Instant Tokenization Network, gelanceerd in oktober 2025 om instellingen in staat te stellen aandelen in natura tegen tokens uit te wisselen. Volgens het bedrijf gebruiken verschillende partners het inmiddels om getokeniseerde Amerikaanse aandelen te minten en in te lossen. Alpaca heeft betoogd dat getokeniseerde Amerikaanse aandelen schalen "when traditional markets and onchain markets share the same foundation."

Een van Alpaca's financiers is nu mede-deelnemer aan de DTCC-dienst. Citadel Securities nam deel aan de financieringsronde van $150 miljoen die in januari werd aangekondigd en waarbij Alpaca werd gewaardeerd op $1,15 miljard.

De bredere deelnemerslijst

De overige deelnemers bestrijken de traditionele financiële sector, van J.P. Morgan, Morgan Stanley en UBS tot clearingbedrijven Apex Clearing, Clear Street en DriveWealth. Onder retailgerichte brokers meldden Fidelity Investments en Edward Jones zich, terwijl Charles Schwab en Interactive Brokers niet tot de eerste twintig behoren. De lijst brengt banken, clearingbedrijven en retailgerichte brokers samen in één dienst, die meerdere lagen van de brokerketen tegelijk beslaat.

In aanmerking komende activa bij de lancering zijn Russell 1000-constituenten, ETF's die grote indexen volgen en Amerikaanse staatsobligaties. Dat Russell 1000-bereik overlapt met het universum van de goedgekeurde Nasdaq-pilot, waardoor de op de depositorium gebaseerde dienst en het door de beurs geleide experiment parallelle sporen volgen. DTCC zei dat het voortdurend extra deelnemers zal toevoegen — een proces dat uiteindelijk bedrijven kan binnenbrengen die ontbreken in de eerste twintig — en dat het in 2027 ondersteuning voor meer blockchainnetwerken wil toevoegen.

Bron: CryptoNewsNet; het artikel verscheen oorspronkelijk op Finance Magnates.