Aerodrome, de toonaangevende gedecentraliseerde exchange op Coinbase's Base-blockchain, heeft onchain handelspools gelanceerd voor getokeniseerde versies van enkele 's werelds meest waardevolle aandelen. Nvidia, Apple, Meta en Alphabet zijn nu vierentwintig uur per dag verhandelbaar als getokeniseerde activa, en de vraag kwam snel op gang: er stroomde ongeveer $103 miljoen aan volume door de pools in de dagen na de lancering op 24 augustus.

Het dagelijkse handelsvolume piekte op ongeveer $27 miljoen, en Aerodromes governancetoken AERO klom naar aanleiding van het nieuws circa 11% hoger naar ruwweg $0,53.

Hoe de getokeniseerde aandelen werken

Elk getokeniseerd aandeel, aangeduid met een "c"-achtervoegsel (NVDAc, AAPLc, METAc, GOOGLc), vertegenwoordigt een 1:1-claim op werkelijke aandelen die in gereguleerde bewaring worden gehouden. Het bewaarskader verloopt via Alpaca onder de regelgevende paraplu van de Abu Dhabi Global Market (ADGM), wat betekent dat elke uitgegeven token overeenkomt met een echt aandeel in een conforme rekening.

De keuze voor ADGM is relevante context: de jurisdictie Abu Dhabi heeft zich gepositioneerd als een hub voor digitale-activaregulering, en door de bewaring via deze route te laten verlopen kan het product niet-Amerikaanse gebruikers bereiken binnen een erkend kader, terwijl de onopgeloste Amerikaanse regelgevingspositie ten aanzien van onchain-effecten wordt omzeild.

De tokens zijn gebouwd op Coinbase's B20-standaard, die is ontworpen om corporate actions zoals aandelensplitsingen en dividenduitkeringen af te handelen. Deze gebeurtenissen worden onchain verwerkt in plaats van via de back-office-infrastructuur van traditionele brokers.

Het onderliggende actief blijft in een kluis, terwijl de digitale representatie vrij door DeFi-protocollen beweegt. De tokens kunnen worden gekoppeld aan uitleenprotocollen zoals Aave, waardoor gebruikers kunnen lenen tegen aandelenposities of rendement kunnen verdienen door getokeniseerde aandelen als onderpand aan te bieden. Deze composeerbaarheid vormt het structurele verschil met conventionele brokeragerekeningen, waar aandelen in een gesloten circuit blijven en niet in protocollen van derden kunnen worden geprogrammeerd.

De getokeniseerde aandelen zijn alleen beschikbaar voor gerechtigde gebruikers buiten de Verenigde Staten; Amerikaanse ingezetenen zijn uitgesloten.

Liquiditeitsdiepte en vroege handelspatronen

Aerodrome positioneerde zich vanaf dag één als de primaire liquiditeitslocatie voor deze activa. De diepste initiële pool was die van NVDAc, die startte met ongeveer $957.000 aan liquiditeit.

Het cumulatieve volume van $103 miljoen over alle vier de pools in de eerste dagen wijst op sterke vraag. Dagelijkse cijfers bereikten aanvankelijk rond $25 miljoen in vroege rapportages, om vervolgens uit te komen op de $27 miljoen die in recentere gegevens wordt genoemd.

Op 28 augustus, vier dagen na de lancering, bracht een project genaamd Bankr een op AI-agenten gebaseerd hulpmiddel uit voor het beheren van liquiditeitsposities in de pools voor getokeniseerde aandelen. Met het hulpmiddel kunnen gebruikers opdrachten in natuurlijke taal geven om hun posities aan te passen — bijvoorbeeld door "herbalanceer mijn NVDAc-positie" te typen in plaats van handmatig met smart contracts te werken. Het feit dat tooling van derden binnen enkele dagen na de lancering verscheen, is een vroege indicatie van hoe snel het Base-ecosysteem nieuwe bouwstenen omringt.

Waarom dit verder reikt dan de cijfers

De lancering vindt plaats temidden van een bredere beweging richting tokenisering van reële activa. Coinbase is een van verschillende grote financiële instellingen die de afgelopen jaren getokeniseerde aandelen of getokeniseerde fondsen hebben nagestreefd, en de institutionele interesse in de categorie is gegroeid sinds de opkomst van getokeniseerde geldmarktfondsen zoals BlackRock's BUIDL in 2024. De lancering van Aerodrome behoort tot de eerste waarbij getokeniseerde mega-cap aandelen worden gecombineerd met permissionless DeFi-liquiditeit op een grote publieke blockchain.

De stijging van 11% in de prijs van AERO weerspiegelt de beoordeling door de markt van wat de lancering betekent voor het concurrentiepositionering van het protocol. Coinbase heeft aangegeven dat er meer getokeniseerde aandelen onderweg zijn, wat suggereert dat deze eerste batch van vier mega-cap aandelen een proof of concept is in plaats van het definitieve productaanbod. Waar vervolgens op te letten is, is of het aantal activa uitbreidt, of de liquiditeit zich verdiept voorbij de vroege pools, en of vergelijkbare lanceringen op andere blockchains volgen.

De geografische beperking is de belangrijkste beperkende factor. Door Amerikaanse gebruikers uit te sluiten van onchain aandelenhandel wordt de grootste groep particuliere aandelenbeleggers uit de adresseerbare markt gehaald.