Advance Auto Parts (AAP)-aandelen daalden donderdag in de voorbeurshandel met 16% tot $46.92 nadat het bedrijf gemengde resultaten over het tweede kwartaal rapporteerde, waarbij de winst de verwachtingen overtrof maar de omzet en vergelijkbare verkopen achterbleven.

Het aandeel was tot aan de handelssessie 43% gestegen sinds het begin van het jaar, maar die winst werd na het rapport snel tenietgedaan. De opmars maakte deel uit van een herstel onder een meerjarige turn-around onder leiding van CEO Shane O’Kelly, die in 2022 de topfunctie op zich nam en sindsdien het groothandelsdistributiebedrijf Worldpac van het bedrijf voor ongeveer $1.5 miljard heeft verkocht en honderden slecht presterende winkels heeft gesloten om kosten te verlagen.

De aangepaste winst over het kwartaal kwam uit op $1.03 per aandeel, tegenover $0.69 een jaar eerder en boven de Wall Street-raming van $0.81. De netto-omzet bedroeg $2 miljard, iets onder de analistenverwachting van $2.04 miljard en ongeveer vlak vergeleken met $2.01 miljard in dezelfde periode vorig jaar.

Tariefteruggaven droegen ongeveer $0.31 per aandeel bij aan het aangepaste winstcijfer, een detail dat helpt verklaren hoe groot de winstverrassing was.

De vergelijkbare verkopen daalden in het kwartaal met 0.5%, waarmee de verwachting van Wall Street voor 1.4% groei niet werd gehaald. Beleggers reageerden het scherpst op dat verschil in prestatie.

DIY-vraag onder druk

CEO Shane O’Kelly zei dat de zwakte vooral geconcentreerd was in het DIY-kanaal.

“Total enterprise sales performance was impacted by the DIY channel as tighter household budgets constrained spending more than we anticipated, especially during the last four weeks of the quarter,” zei hij.

O’Kelly omschreef de bredere vraagomgeving ook als “volatile”.

Het professionele segment liet een groei in de lage enkele cijfers zien, maar dat was niet genoeg om de zwakte in DIY te compenseren en de totale vergelijkbare verkopen op te krikken.

De terugval van Advance Auto Parts drukte ook op sectorgenoten. AutoZone (AZO) daalde 2.2%, terwijl O’Reilly Automotive (ORLY) met 2% mee omlaag ging.

Vooruitzichten voor vollejaars EPS verhoogd

Advance Auto Parts liet de verwachting voor de netto-omzet over het hele jaar ongewijzigd op $8.485 miljard tot $8.575 miljard. Het bedrijf handhaafde ook de guidance voor vergelijkbare verkopen met een groei van 1% tot 2%.

Tegelijkertijd verhoogde het management de prognose voor de aangepaste winst over het hele jaar naar $2.60 tot $3.30 per aandeel, van een eerdere bandbreedte van $2.40 tot $3.10. Het bedrijf zei dat de verhoging het gevolg was van hogere rente-inkomsten vóór belastingen. Omdat de omzet- en vergelijkbare-omzetvooruitzichten onveranderd bleven, kwam de winstverhoging niet uit een sterker verwacht winkelniveau, maar van buiten de kern van de retailactiviteiten.

De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt ongeveer $3.43 miljard, en het gemiddelde dagelijkse handelsvolume ligt rond 1.87 miljoen aandelen.

AAP heeft een zware schuldenlast en negatieve vrije kasstroom, wat de foutenmarge beperkt als de omzet blijvend onder de verwachtingen uitkomt. Voor de tweede helft van het boekjaar zullen beleggers vooral letten op de vraag of de DIY-vraag stabiliseert en of de vergelijkbare verkopen weer richting de jaarprognose kunnen bewegen terwijl het management de turn-around uitvoert in een vraagomgeving die het zelf als volatiel heeft omschreven.