Bitcoin is gestegen van een laagtepunt van circa $60.000 naar ongeveer $84.000, waarmee de vraag die de markt al maanden bezighoudt opnieuw actueel is: is het Bitcoin-dieptepunt van 2026 al bereikt? Een analyse van tien signalen uit prijsvorming, kapitaalstromen, derivatenmarkten, onchain-data en de macro-economische omgeving suggereert dat een duurzaam bodempunt steeds aannemelijker wordt — al blijft zekerheid ver uit bereik.

De daling die aan het herstel voorafging was fors. Nadat Bitcoin in oktober 2025 een recordhoogtepunt van meer dan $126.000 had bereikt, verloor de koers soms meer dan de helft van zijn waarde. In juli zakte de prijs kortstondig onder de $60.000. Sindsdien is het beeld veranderd: Bitcoin herstelde eerst boven de $70.000 en klom recent tot rond de $84.000.

Of de markt definitief haar laagtepunt heeft bereikt, valt niet met zekerheid te zeggen. Onder de streep wijzen de volgende tien signalen erop dat het bodemproces al ver gevorderd kan zijn. Het antwoord telt ook buiten de handelskamers: spot-ETF's, onderpandleningen en institutionele bewaring hebben de marktplaats van Bitcoin aan een veel bredere component van het financiële stelsel gekopp dan in eerdere cycli.

1. Bitcoin neemt slecht nieuws op

Een marktbodem openbaart zich vaak minder door goed nieuws dan door hoe de markt reageert op slecht nieuws. Op 15 september haalde de Digital Asset Market Clarity Act — een wetsvoorstel dat toezicht op digitale assets zou verdelen tussen de SEC en de CFTC — de vereiste procedurele drempel in de Amerikaanse Senaat niet. Een dag later verhoogde de Federal Reserve haar beleidsrente met 25 basispunten naar 3,75%–4,00%, een vorm van monetaire verkramping die doorgaans druk zet op liquiditeitsgevoelige risicoactiva.

Bitcoin kwam aanvankelijk onder druk, maar herstelde vervolgens stevig en steeg terug naar circa $83.000. De markt lijkt in toenemende mate in staat negatief nieuws op te nemen zonder een nieuwe grote verkoopgolf uit te lokken — een patroon dat marktwaarnemers vaak aanhalen als kenmerkend voor rijpende bodems.

2. ETF-vraag keert terug bij koersdalingen

Er tekent zich een opvallend patroon af in Amerikaanse spot Bitcoin-ETF's. Deze producten, gelanceerd in januari 2024, zijn uitgegroeid tot het belangrijkste kanaal waarmee traditioneel institutioneel kapitaal Bitcoin bereikt, waardoor hun dagelijkse stromen een breed gevolgde barometer zijn van institutionele sentiment. Op 15 en 16 september registreerden de producten een netto-uitstroom van circa $746 miljoen. In de twee daaropvolgende handelsdagen keerde de stroom echter positief, met ruim $484 miljoen die terugvloeide naar de producten.

Dit is nog geen nieuwe, aanhoudende inflow-trend. Maar het toont dat institutionele vraag op lagere prijsniveaus aanwezig blijft.

3. De verkoopdruk neemt af

Onchain-data wijzen op afnemende verkoopdruk aan de aanbodzijde. Uit het nieuwste Week Onchain-rapport van Glassnode blijkt dat de Sell-Side Risk Ratio — die gerealiseerde winsten en verliezen afzet tegen de totale kostenbasis van de markt — begin september zakte naar circa zeven basispunten per dag, van circa zestien basispunten op de piek in augustus. Dergelijke lage readings geven aan dat de genomen winst klein is ten opzichte van de omvang van de markt. Tegelijk daalde het aandeel van langlopende houders — munten die minstens 155 dagen worden aangehouden — in de gerealiseerde winsten van 88% naar 47%.

Simpel gezegd: ondanks het herstel ligt de gerealiseerde verkoopdruk aanzienlijk lager enkele weken geleden.

4. De bodemsignalen waren ongebruikelijk breed

Nog opvallender is de breedte van de capitulatie. Glassnode combineert een reeks onchain-, markt- en waarderingsmetrics in zijn cyclusmodel met 45 indicatoren. Begin juni bevond 82% van deze indicatoren zich in hun respectievelijke koudste zones — dat wil zeggen nabij historisch lage readings binnen hun eigen langetermijnbereik.

Zo'n brede concentratie van bodemsignalen is ongebruikelijk, en deze is sindsdien beginnen af te nemen. Dat bewijst niet dat de bodem bereikt is, maar het suggereert dat een aanzienlijk deel van de marktverende reset mogelijk al heeft plaatsgevonden.

5. De derivatenmarkt zit niet in euforie-modus

De futuresmarkt lijkt ook minder oververhit dan in eerdere rally-fases. Hoewel de open interest van Bitcoin hoog blijft, is deze de afgelopen weken niet explosief gegroeid. Tegelijk blijven de funding rates — de periodieke betalingen tussen long- en shortposities — op gematigde niveaus, wat een directe graadmeter is van hoe zwaar de longkant van de markt is geleverageerd.

Leverage is er dus nog, maar zonder de versnelling die doorgaans wordt gezien in late fases van markteuforie.

6. De technische marktstructuur is gekeerd

De technische marktstructuur is eveneens cruciaal bij de beoordeling of het Bitcoin-dieptepunt van 2026 achter ons ligt. Tijdens het herstel heroverde Bitcoin het belangrijke 200-weken voortschrijdend gemiddelde — een niveau dat in eerdere cycli vaak de scheidslijn markeerde tussen berenmarkt en hernieuwde opwaartse trend — en doorbrak de reeks van lagere swing highs.

Dat is een veel directerder bodemsignaal dan de abstractere global liquidity-thesis.

7. De debasement trade blijft intact

Tegelijkertijd verbetert de structurele context voor schaarse activa. Het Amerikaanse ministerie van Financiën heeft vanaf september de omvang van zijn inkoop van langlopende staatsobligaties ten minste verdubbeld, van maximaal $2 miljard naar ten minste $4 miljard per operatie. Het ministerie plant bovendien een netto marktlening van $739 miljard in het derde kwartaal en nog eens $628 miljard in het vierde kwartaal, zoals blijkt uit openbare Amerika schulddata.

De inkoop is officieel bedoeld om de marktliquiditeit te verbeteren en verandert niets aan de hoge financieringsbehoefte van de overheid. Voor Bitcoin blijft daarmee een belangrijke structurele aanjager intact: een groeiend aanbod van overheidschulden ontmoet een asset met een vaste langetermijn-maximaalhoeveelheid. Dit is wat marktdeelnemers de debasement trade noemen — kapitaal dat op zoek is naar activa waarvan het aanbod niet door beleidsbesluiten kan worden uitgebreid wanneer overheidsleningen versnellen.

8. Crypto-liquiditeit is niet verdwenen

Er zit nog steeds aanzienlijk kapitaal in het crypto-ecosysteem. De marktkapitalisatie van stablecoins bedraagt circa $305 miljard en is de afgelopen 30 dagen licht gestegen.

Stablecoins — tokens gekoppeld aan fiatvaluta's, vooral de Amerikaanse dollar — zijn het belangrijkste handels- en afwikkelmiddel op crypto-exchanges, waardoor hun totale aanbod wordt gelezen als een proxy voor kapitaal dat binnen het ecosysteem staat geparkeerd. Ze zijn geen directe leidende indicator voor Bitcoin. Maar ze tonen dat de digitale dollarliquiditeit tijdens de neergang niet in dezelfde mate het ecosysteem heeft verlaten. Kijkt de risicobereidheid terug, dan staat er dus een aanzienlijke liquiditeitsbasis beschikbaar.

9. De klassieke altcoin-hype ontbreekt

Ook de marktbreedte oogt anders dan in de late fases van eerdere cryptoboele_cycli. Bitcoin is momenteel goed voor circa 59% van de totale crypto-marktkapitalisatie, terwijl de Altcoin Season Index — die meet hoeveel top-altcoins de afgelopen 90 dagen beter presteerden dan Bitcoin — slechts rond de 50 van de 100 staat.

Er heeft zich tot dusver geen duidelijke rotatie voorgedaan uit Bitcoin naar steeds kleinere en speculatieve activa. Het soort euforie dat eerdere cyclustoppen begeleidde, heeft zich in dezelfde vorm nog niet afgetekend.

10. Institutionele adoptie gaat door

Ondanks de scherpe koerscorrectie zette de institutionele integratie van digitale activa door. Steeds meer banken, vermogensbeheerders, exchanges en aanbieders van marktinfrastructuur breiden hun aanbod voor handel, bewaring, tokenisatie en blockchain-gebaseerde afwikkeling uit.

Ook Bitcoin profiteert van deze trend. Naast zijn rol als beleggingsasset wordt BTC steeds vaker gebruikt onderpand en als financieringsinstrument binnen institutionele structuren. De koerscorrectie heeft deze expansie tot nu toe niet gestopt.

Dit is geen direct bodemsignaal. Maar het suggereert dat fundamentele adoptie zich onafhankelijk van de korte-termijnmarktcyclus voortzet en de structurele vraagbasis van Bitcoin verbreedt.

Vooruitblik

Geen van deze signalen, afzonderlijk of samen, biedt een garantie dat het dieptepunt van 2026 achter de markt ligt. Maar over prijsvorming, kapitaalstromen, derivatenposities, onchain-data en de macro-economische omgeving heen wijst het bewijs in toenemende mate op een bodemproces dat ver gevorderd is in plaats van net te beginnen. De aandachtspunten zijn concreet: of de ETF-inflows voortduren na de recente twee dagen van herstel, of de Sell-Side Risk Ratio laag blijft nu de koersen aantrekken, en of de funding rates en open interest beheerst blijven. Al deze factoren zijn real-time observeerbaar, waardoor marktdeelnemers concrete datapunten hebben waaraan het ontstane bodembeeld zal worden getoetst.

Dit artikel is een gestandaardiseerde Engelse versie van een marktanalyse die oorspronkelijk werd gepubliceerd door Crypto Valley Journal.