Coinbase Markets: $18,1 miljard aan Bitcoin- en Ether-opties richting expiratie op vrijdag

Ongeveer $18,1 miljard aan notionale waarde van Bitcoin- en Ether-opties beweegt richting de driemaandelijkse expiratie op vrijdag 25 september, met meer calls dan puts in beide markten, volgens Coinbase Markets. Calls geven het recht om een asset tegen een vaste strike price te kopen, terwijl puts het recht geven te verkopen, waardoor de put/call-ratio een standaard lens is voor het lezen van optieposities.

Coinbase Markets meldde dat de open-interest put/call-ratio voor Bitcoin op 0,66 stond, terwijl de 24-uurs volume-ratio lager lag op 0,37. Ether toonde een open-interest-ratio van 0,61 en een 24-uurs volume-ratio van 0,55. De desk omschreef beide boeken als call-zwaar en merkte op dat recente handel nog sterker richting calls is doorgetrokken, vooral in $BTC.

Een aparte snapshot afkomstig van Deribit, genomen om 03:53 UTC op 23 september, plaatste $16,13 miljard aan open interest in Bitcoin inverse-opties op het schema van vrijdag, samen met $2,16 miljard in Ether, voor een gecombineerd totaal van ruim $18,29 miljard. Inverse-opties zijn luidend in dollars maar worden gemargineerd en afgewikkeld in de onderliggende cryptocurrency. Verschillen tussen dat cijfer en de $18,1 miljard van Coinbase kunnen ontstaan doordat prijzen en posities tussen snapshots verschuiven.

~$18.1B in $BTC and $ETH options expire Friday. bitcoin:native : Put/call: 0.66 24h volume put/call: 0.37 ethereum:native : OI put/call: 0.61 24h volume put/call: 0.55 Both books are already call heavy, but recent flow is even more skewed toward calls, particularly in $BTC . $BTC … pic.twitter.com/eFQe6wPbaW — Coinbase Markets 🛡️ (@CoinbaseMarkets) September 23, 2026

Bitcoin-opties zetten $90.000- en $100.000-strikes in de spotlights

Bitcoin maakt het grootste deel uit van de expiratie van vrijdag. Data afkomstig van Deribit toonde $9,61 miljard aan open interest in $BTC-calls tegenover $6,52 miljard aan puts voor 25 september, wat neerkomt op een put/call-ratio van 0,68 in de latere snapshot.

Coinbase noemde $90.000 en $100.000 als de twee zones waar de open interest in Bitcoin-calls geconcentreerd is. Met $BTC die woensdagochtend rond $86.500 verhandeld werd, lag de $90.000-strike ongeveer 4% boven de spotkoers en $100.000 bijna 16% hoger. Marktdata toonde een range voor Bitcoin op 23 september van ruwweg $86.149 tot $86.791.

Een zware call-aanwezigheid bewijst niet dat Bitcoin voor de expiratie een van deze niveaus zal bereiken. Open interest telt openstaande contracten zonder te tonen of elke trader de call heeft gekocht of verkocht, en veel posities maken deel uit van spreads, hedges of market-making-strategieën.

Put/call-ratio's onder één geven aan dat calls outnumberen onder de gekozen maatstaf. Coinbase's 0,37-aflezing voor het recente $BTC-optievolume wijst op aanzienlijk meer call- dan put-handel, hoewel volume op zichzelf de uiteindelijke directionele exposure van elke deelnemer niet kan vaststellen.

Desondanks is de markt sinds de vorige driemaandelijkse update van Coinbase dichter bij de grootste upside-strikes gekomen. Bitcoin steeg van rond $76.000 op 17 september naar boven de $86.000 deze week en raakte op 21 september een achtmaandelijks hoogtepunt boven $87.000.

Vernieuwde spotvraag en het afdekken van shortposities hebben Bitcoin's opmars richting $90.000 ondersteund, al zeiden analisten dat aanhoudende koopkracht nodig zou zijn om de stijging vast te houden.

Ether-opties bouwen op richting $3.000-$4.000-calls

Het vrijdagboek van Ether is in dollartermen kleiner maar heeft een vergelijkbare call-zware structuur. Data afkomstig van Deribit toonde circa $1,34 miljard aan open interest in $ETH-calls tegenover $820,1 miljoen aan puts voor 25 september, in lijn met de open-interest put/call-ratio van 0,61 die Coinbase meldde.

Coinbase zei dat de $ETH-call interesse verspreid is over de band van $3.000-$4.000. Ether verhandelde begin 23 september rond $2.760, waarmee $3.000 ongeveer 8,7% boven spotkoers lag en $4.000 ongeveer 45% hoger. Marktdata toonde dat $ETH woensdag tussen ongeveer $2.750 en $2.766 bewoog, nadat het dinsdag sloot rond $2.753.

Ether is sinds het midden van vorig week steil gestegen. De asset verhandelde op 16 september rond $2.416, trok door $2.600 en bereikte op 21 september een intraday hoogtepunt boven $2.805.

Reuters meldde dat $ETH een technisch resistentieniveau nabij $2.661,52 had doorbroken, waarbij de technische analyse $3.050 noemde als een potentieel upside-niveau als het momentum aanhield. Deze projectie is een op grafieken gebaseerd scenario en stelt niet vast waar $ETH bij de expiratie zal handelen.

Ethereum's eerdere uitbraak boven het gebied van $2.550 vestigde de aandacht op hogere resistentieniveaus nadat kopers de steun nabij $2.400 verdedigden.

De expiratie van vrijdag is gegroeid sinds de snapshot van Coinbase op 15 september

De notionale totaalwaarde van vrijdag is toegenomen sinds Coinbase Markets zijn eerdere Q3-positiedata publiceerde.

Op 15 september zette Coinbase de gecombineerde open interest in Bitcoin- en Ethereum-opties voor de driemaandelijkse expiratie op ongeveer $16,6 miljard — ongeveer $14,73 miljard in Bitcoin en $1,92 miljard in Ether. Destijds stond de put/call-ratio van $BTC op 0,52 en die van $ETH op 0,57.

Bitcoin vertegenwoordigde in die snapshot bijna 89% van de $16,6 miljard Q3-expiratie, en Coinbase schatte het max-pain-niveau van Bitcoin op nabij $72.000 en dat van Ether rond $2.200. Max pain markeert de strike waarbij het grootste aantal openstaande contracten zonder intrinsieke waarde verstrijkt, een referentiepunt dat traders vaak volgen voorafgaand aan grote expiraties.

Op 23 september was het gecombineerde cijfer gestegen tot circa $18,1 miljard, terwijl de gerapporteerde put/call-ratio's waren opgelopen tot 0,66 voor Bitcoin en 0,61 voor $ETH. De hogere ratio's geven aan dat puts terrein wonnen ten opzichte van calls vergeleken met de eerdere snapshot, ook al domineren calls nog steeds de totale open interest.

De grotere notionale waarde mag niet automatisch worden gelezen als een gelijk bedrag aan nieuw geld dat de markt binnent. De notionale open interest beweegt mee met zowel het aantal openstaande contracten als de waarde die aan de onderliggende assets wordt toegekend, en de prijzen van Bitcoin en Ether zijn sinds 15 september sterk gestegen.

De methodologie van PerpFinder, gebaseerd op Deribit, merkt op dat USD-open-interestcijfers contracthoeveelheden vertegenwoordigen die worden gewaardeerd op basis van forward prijzen. Ze meten geen betaalde optiepremies, gestelde margin of het contante geld dat bij afwikkeling zal wisselen van eigenaar.

Bitcoin- en Ether-driemaandelijkse opties worden om 08:00 UTC afgewikkeld

De contracten van 25 september maken deel uit van de driemaandelijkse expiratiecyclus van Deribit. Deribit stelt dat driemaandelijkse $BTC- en $ETH-opties op de laatste vrijdag van maart, juni, september en december om 08:00 UTC verstrijken.

De afwikkeling voor de expiratie van vrijdag gebruikt de relevante Deribit-index over de periode direct vóór de expiratie. De methodologie van PerpFinder stelt dat de leveringsprijs gebaseerd is op het tijdgewogen gemiddelde van de betreffende index tussen 07:30 UTC en 08:00 UTC.

De omvang van de expiratie kan ertoe leiden dat traders en market makers hun hedges aanpassen naarmate optie-delta's verschuiven wanneer spotkoersen zich naar grote strikes bewegen. Grote open interest bij $90.000, $100.000, $3.000 of $4.000 verplicht de spotkoersen niet om richting die niveaus te bewegen.

Deribit meldt dat het platform ongeveer 85% van de $BTC- en $ETH-optieactiviteit verwerkt, waardoor de driemaandelijkse expiraties een grote component van de crypto-derivatenmarkt vormen. De augustusstatistieken toonden $56,13 miljard aan omzet in Bitcoin-opties en $7,14 miljard in Ether-opties voor die maand.

De driemaandelijkse contracten van vrijdag zijn gepland om op 25 september om 08:00 UTC te verstrijken. De definitieve notionale open interest, put/call-ratio's en strike-concentraties kunnen blijven verschuiven tot traders posities sluiten, rollen of uitbreiden vóór de afwikkeling.