Nasdaq上場の上海拠点の保険テクノロジー企業Zhibao Technologyは水曜日、bitcoinで支払われる予定の株式売却案について、非拘束のタームシートに署名したと発表した。

提案されている公開企業への私募投資、すなわちPIPEの下で、Joyertech and Information OPCは、同社が約3,500 BTCを含むと見込む対価を用いてZhibao株式を引き受ける。現在価格での評価額は約2億2,000万ドルに近い。ZhibaoはこのタームシートをNewsfileのリリースで発表した。

PIPE取引では、公開企業が公募ではなく私募で証券を売却できるが、なお交渉による最終条件や適用される規制・取引所要件に左右される。Zhibaoの場合、対価としてbitcoinを使う案により、評価、カストディ、監査上の取り扱いをめぐる追加のクロージング条件が加わる。

bitcoinの数量は、最終評価、カストディ手配、監査、規制当局の審査、正式契約の締結を条件としている。Zhibaoは、このタームシートが非拘束であり、いずれの当事者も取引を完了する義務を負わないことを強調し、提案された取引は修正される可能性や成立しない可能性があると述べた。

Zhibao（NASDAQ: ZBAO）は、中国における「2B2C」組み込み型保険モデルの先駆者であると自社を説明している。同社はまた、2020年に中国初とするデジタル保険仲介プラットフォームを立ち上げた。提案された構造の下では、Zhibaoは当初、既存事業の運営を継続する。

ただしクロージング時には、買い手がZhibaoの取締役会の過半数を指名し、支配権の変更が生じる。同社が説明した条件によれば、現経営陣は後日の「分離、処分、またはその他の再編」まで既存事業の運営を続ける。

提案された取引によりbitcoinがZhibaoの貸借対照表に直接計上される見通し

取引が完了すれば、Zhibaoは大規模なbitcoinトレジャリーを保有することになる。同社は現金を調達して市場でbitcoinを購入するのではなく、株式の対価としてbitcoinを直接受け取り、当初からデジタル資産を貸借対照表に計上する。

この構造では、株式引き受けによって所有比率が変化し得る一方、同社の報告資産には変動性の高いデジタル資産が含まれるため、最終条件は株主にとって特に重要となる。同社は正式契約、最終的な株式発行条件、または完了済みのカストディ手配を発表していない。

この提案は、過去2年にわたり公開企業がbitcoinトレジャリー戦略を中心に再編し、企業によるbitcoin保有が過去最高水準に達している、より広範な流れの中で出てきたものだ。ニュースを受け、Zhibao株は約24%上昇した。

この取引は、従業員、保険顧客、そして競争の激しい市場で保険テクノロジー事業を築いた創業チームを抱える企業の姿も変えることになる。タームシートは、提案された分離、処分、または再編まで現スタッフの継続性を示しているが、契約が非拘束であるため、最終的な結果は不確実なままだ。

より広範なbitcoinトレジャリーの潮流には精査の目も向けられている。アナリストはトレジャリー企業ブームをバブルと表現しており、一部のトレジャリー重視企業は今年、市場圧力を受けてbitcoinの売却を始めている。

原文記事「Nasdaq-listed Zhibao Technology to Take 3,500 Bitcoin in Proposed PIPE Financing」はBitcoin Magazineに初出し、Micah Zimmermanが執筆した。