プライバシー特化型暗号資産のZcash(ZEC)は、9月23日16:32 UTC、Coinbaseの日足チャートにおいて1,676ドルまで上昇した後、約1,568ドルまで下落し、この時点で未確定の日足ローソク足は3.8%の下落となった。

日足モメンタムは弱まるが、週足RSIは下支え

週足の状況は異なっていた。16:35 UTCの時点で、ZECは週間で3.6%高を維持しており、週足ローソク足の確定まで4日以上残っていた。

日足足では、ベアリッシュ・ダイバージェンスが形になりつつある。ZECは直近の価格高値を上回ったものの、モメンタム指標である相対力指数(RSI、0から100で評価)が、慣例的に買われすぎとされる80超という以前の水準に届かなかった。一方、週足チャートにはこうした弱さは見られず、より高いRSIの水準が引き続き大きな上昇相場を裏付けている。

移動平均からの乖離は、この上昇がいかに伸びきっているかを示している。価格は50日移動平均(約904ドル)を約73%上回り、50週移動平均(約502ドル)を約211%上回っていた。これらの平均は長期トレンドを下支えするが、市場からあまりに離れすぎており、現在の調整をく指標とはなっていない。

次の決め手は1,600ドルから始まる。チャネルの上限は時間とともに上昇しているため、固定された価格として扱うべきではない。ここで示した水準は、チャート取得時点でのラインの位置を反映したものである。

なぜ1,370ドルがキリ番より重要なのか

日足チャートのフィボナッチ・リトレースメントは、直近の安値(約360ドル)から9月の高値(約1,680ドル)までを測ったものであり、第1のリトレースメント水準は1,370ドルに位置する。こうした水準は前の値動きに対する一定の百分比の深さを示し、上昇のどれだけが戻されたかを測る標準的な指標となる。

この1,370ドルという数字が意味を持つのは、上昇チャネルが同じエリアに接近しているためだ。フィボナッチのライン単体では単なる目安にすぎない。しかし here では、Zcashのより高い安値を結ぶ構造と重なっており、トレーダーには同じエリアを注視すべき独立した二つの理由が与えられている。

このような変動の激しい市場では、ラインを一時的に下抜けるだけでは限られた情報しか得られない。日足終値での下抜けはより重要であり、その場合ZECは第1のリトレースメントと、加速した上昇相場を支えてきたチャネルの両方を失うことになる。

次のフィボナッチ水準は約1,175ドル付近にある。これも過去の保ち合いエリアに近く、チャネルが崩れた場合の最初の防衛可能な下値目安となる。50%リトレースメント(約1,021ドル)は、大幅に深い下落が起きた後にのみ意味を持つ。

チャートが説明できない要因

この価格上昇は、Zcashの目標ブロック間隔を75秒から25秒に短縮する提案と並行して進行した。公式のZIP 218仕様は依然として草案であり、将来のZcashネットワークアップグレードであるNU7を通じた変更導入を提案している。草案である以上、ック時間の変更が有効になる前には、ネットワークのレビューと有効化の手順をクリアする必要がある。

短縮された間隔は確認時間の短縮を目指すものである。1ブロックあたりの報酬も調整され、ZECの1日あたりの想定発行量はほぼ変わらない見込みだ。短縮ブロック提案が何を変えるかについての以前の検証では、その仕組みと残された実装作業が解説されている。

この提案が需要に寄与した可能性はあるが、利用可能なデータでは、アップグレード関連の買いを、投機的な取引、ポジション変更、プライバシーコイン(取引詳細を秘匿できるよう設計された暗号資産のカテゴリで、Zcashはその最もよく知られた例の一つ)への関心の高まりから切り分けることはできない。

金利はチャートの外側にあるもう一つの影響要因だ。国債利回りの上昇は、暗号資産並みのリスクを負わずに投資家により多くのリターンを提供することで、投機的資産の魅力を損なう可能性がある。利回りの低下はリスク資産の環境を改善しうるが、それ自体がZECの方向性を決めるわけではない。

ロイターが報じたところによると、今週前半には原油価格と米国債利回りの低下を背景に、ビットコイン(BTC)や暗号資産関連株が上昇した。これはより広い上昇相場の文脈を示すものだが、ZECの直近の日足ローソク足の原因を特定するものではない。

この分析において、利回りは確認された説明要因ではなく、背景にある圧力にすぎない。日足RSIの弱含みと、確立された価格高値付近での上値拒否は、すでにトレーダーに利益確定のチャート上の理由を提供している。

日足終値の三つのシナリオが示す異なるメッセージ

1,680ドルを上回って終えると、新たなブレイクアウトが確認される。ZECは繰り返し現れた高値を上抜け、上昇チャネルの上限付近にとどまることになる。表示されている期間にはすぐ上に検証済みの水平レジスタンスがないため、次の目標にはより長期のヒストリカル・チャートか、別の投影が必要となる。

1,500ドルから1,680ドルの間で終えると、ZECはもみ合いとなる。日足のベアリッシュ・ダイバージェンスは依然として有効だが、買い手は最寄りのサポートを守っており、大きな方向性が決まるまで、価格はこのレンジ内で数セッション過ごす可能性がある。

1,500ドルを下回って終えると、チャネルの試練が視野に入り、決定的な反応は1,370ドル付近で現れることになる。このエリアを維持すれば、より高い安値の連なりは保たれる。これを下回って終える、約1,176ドル付近のより深いリトレースメントが意識される。

ZECは週足の上昇トレンドを崩さずに、さらに下落することもありうる。より重要なシグナルは、約1,370ドル(23.6%リトレースメントが、より高い安値を結ぶトレンドラインと交わる水準)を下回る日足終値であろう。それは、同じチャネル内での単なる下落ではなく、上昇相場を導いてきたサポートを価格が下抜けることを意味する。

本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではない。暗号資産の価格とテクニカル指標は急激に変化する可能性があり、未確定の日足・週足ローソク足は確定時に異なる内容となる場合がある。