プライバシー重視の暗号資産Zcash(ZEC)は、執筆時点のCoinMarketCapデータによると、過去24時間で約14%下落している。この下落により、上向きチャネル内で積み重ねられてきた1か月以上の着実な上昇分が、わずか2セッションで失われた。

ブレイクダウンはどのように進んだのか

10月を通じて11月の数日まで、ZECは多くの市場が下落する中、青い上向きチャネル内を上昇していた。この相対的な強さには構造的な弱点があった。チャネルは1,697ドルの9月高値からの急落の後に形成され、大きく重なり合っており、1,277ドルで折れ曲がりすべての回復の試みを抑えていた50日単純移動平均(SMA)を一度も超えることができなかった。サイクルトップの後、50日移動平均の下で形成される上昇しつつ重なり合うチャネルは、テクニカルアナリストが通常ベアフラグと読む形であり、フラグが通常そうするように解決された。

昨日、チャネルの下限レール(約1,215ドル)が最初に崩れた。次に1,143ドル近辺の0.382フィボナッチリトレースメントが崩れた。5週間にわたってチャネルの下に蓄積されていたストップロス注文が同時に発動し、結果として生じたロングの強制決済の波(下落する価格が証拠金閾値に達した際のレバレッジロングポジションの強制的な決済)は、1,080ドルの100日SMAを単一の拡張ローソク足で一気に貫通した。

本日のセッションは1,045ドルで始まり、1,050ドルまでの5ドル上昇にとどまった(下から割り込んだ100日移動平均の再テストには約30ドル届かず)。その後、第2波の売りが価格を1,000ドルを割り込ませ、961ドルのザラ場安値をつけた。この安値は972ドル近辺の0.5フィボナッチ中間地点の約10ドル下に位置する。指値買いがこのつぶしを吸収し、執筆時点で価格は983ドルまで戻した。

なぜ972ドルが止まったのか

6月から9月までの上昇は、247ドルから1,697ドルまでの1,450ドルの垂直距離をカバーした。972ドル近辺の中間地点で、ZECはその上昇分のちょうど半分を吐き出したことになる。0.5の水準は最初のタッチで集中的な現物の買い注文やアルゴリズム注文を引き寄せやすい傾向があり、これが961ドルから印刷された22ドルの下ヒゲの最も単純な説明かもしれない。

しかしそのリバウンドの背後には、チャート上で最も「空」の領域が広がっている。ZECは8月末から9月始めにかけて、3本の垂直な緑のローソク足で約800ドルから971ドルまで移動し、その過程で水平なベースを築かなかった。中間地点と801ドル近辺の0.618リトレースメントの間に出来高の棚はない。中間地点が崩れた場合、次の構造的サポートは801ドル近辺の0.618水準と、786ドルの上昇中の200日SMA、そして約170〜185ドル下の8月末の保ち合いゾーンである。

RSIは同じ話をより速く語る

48時間で、日足14期間RSI(直近の価格変動の速度を測るモメンタム指標)は48.56から34.56に低下し、47.65のシグナルラインの下に13.09ポイントの乖離を開いた。これはZECの2026年サイクルで最も急激な2日間のモメンタムの乖離である。指標は現在、売られ過ぎの閾値である30の上4.56ポイントに位置しており、この領域では歴史的に売り手が一時停止したり、さらなる押しの前に崩れたサポートの戻りテストを許したりする必要があったが、指標だけがそれを強制するわけではない。

水準のラダー

すべてのリトレースメント水準は、247ドルの6月のベースから1,697ドルの9月高値までのマクロインパルスに基づいており、上から下へ測定されている。

中間地点からの2つの道筋

983ドルから、チャートは各方向に1つのシナリオを提示している。どちらも予測ではない。

道筋1:中間地点が持ちこたえる。 100日SMAは下からのテストなしにブレイクされ、RSIのシグナルラインとの乖離は大きい。1,000ドルを下回る動きを追った売り手は、買い注文が961〜972ドルの床を支え続ける場合、ショートカバーの買い戻しに晒されるリスクがある。1,000ドルを取り戻せば、本日の1,050ドル高値に向けた平均回帰の動きと、1,080ドルで崩れた100日移動平均の再テストが開かれ、1,143ドル近辺の0.382水準が上限目標となる。1,080ドルでの反応が、死んだ猫のバウンスとV字回復を分けるだろう。そこでの拒絶はフラグのブレイクダウンをそのまま維持する。

道筋2:中間地点が崩れる。 市場全体が重い状態を維持し、崩れたチャネルからの継続的な投げ売りが中間地点の現物の買い注文を吸収する場合、960ドルを下回る出来高構造の不在がほとんど障害を残さないだろう。972ドルと961ドルのザラ場安値を下回る明確な終値は、801ドル近辺の0.618リトレースメントと、8月末の保ち合い棚もある786ドルの200日SMAへの道を開く。

いずれの場合も、大きな枠組みは変わらない。ZECが1,277ドルの50日SMAと1,354ドル近辺のチャネル上限を上回って終値で戻るまで、1,697ドルの9月高値は未完の調整の起点であり続け、中間地点からのリバウンドは崩れた水準の再テストであり、新しいトレンドの始まりではない。

ZECだけが下落しているわけではない

このブレイクダウンは、全体的に赤一色の市場で発生した。11月10日に発表された10月の消費者物価指数(CPI)が予想を上回る前年同月比0.4%で、コア指数は3か月連続で0.3%を維持した後、Bitcoinは74,000ドルを割り込んだ。フェデラルファンドレートがすでに3.75%〜4.00%である中、CoinDeskの報道によると、トレーダーは12月9日の会合での25ベーシスポイントの利上げに88%の確率を織り込んでおり、FRB理事のクリストファー・ウォラー氏は、インフレが冷めない場合50ポイントの利上げも選択肢にあると述べている。12月9日の会合は暗号資産マクロカレンダーの次の固定点として立つ。

同じ圧力は週次の資金流出入とチャートにも見られる。1週間で10億2,800万ドル以上が現物Bitcoin ETFから流出し、Ethereum ETFは6週連続の資金流出を記録した。Ethereumは8月のブレイクアウトを失い2,000ドルをテストしており、Solanaは利上げ確率の上昇の中で最後のサポートを守っており、XRPは自らのチャネルから外れ、0.99ドルが視界に入っている。その上に重なるのは中間選挙後の状況であり、両院での民主党の支配により、Clarity Act(暗号資産市場構造法案)に必要な60票への道筋が狭まり、近々の暗号資産関連立法への期待が冷めた。

ZECの5週間にわたる相対的な強さは、この背景における例外だった。最後の2日間がその差を埋めた。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、投資、財務、または取引に関する助言を構成するものではありません。記載されている水準はCoindoo独自のテクニカル分析に基づくものであり、予測ではなくシナリオです。暗号資産市場は非常に変動が激しく、投資判断を下す前に必ずご自身で調査を行い、有資格のファイナンシャルアドバイザーにご相談ください。