Zcashは7月24日、短期的なテクニカル面での崩れ、レバレッジポジションの清算、Ironwoodアップグレードを前にした慎重姿勢が取引活動の重荷となり、心理的節目である$500のサポート水準に近づいた。

crypto.newsのデータによると、Zcash（ZEC）は7月24日に$502付近で取引され、前週比で約5.5%下落した。トークンが$520を下回った後、売り手が主導権を握り、24時間で$2 million超のロング清算を引き起こした。価格が$510の中間サポートを割り込むと、自動ストップ注文も下押し圧力を強めた。

より広範な市場環境もリスク資産への需要を弱めた。木曜日のテクノロジーセクターの売りにより、AlphabetとTeslaの決算が巨額の人工知能投資への懸念を高めたことを受け、Magnificent Sevenの時価総額は約$797 billion失われた。Nasdaq Compositeは2%超下落し、Teslaは14%、Alphabetは約7%下落した。

原油市場と債券市場もさらなる圧力となった。HouthiによるSaudiのタンカー2隻への攻撃を受け、Red Seaでの混乱懸念が高まり、Brent crudeは一時$100を上回った。10年物U.S. Treasury利回りは約4.70%と18カ月ぶりの高水準に達し、トレーダーが利下げ期待を見直す中で投機的資産の魅力を低下させた。

機関投資家向けの暗号資産商品でも、売りの局面で資金流出が見られた。米国のスポットBitcoin上場投資信託は7月23日に$225 millionの純流出を記録した。BlackRockのIBITはそのうち$202 millionを占め、防御的なムードはZECなどのアルトコインにも広がった。

ZECは短期構造を修復するために$530の回復が必要

日足チャートでは、ZECは20日単純移動平均線の$514.77を下回ったが、50日SMAの$477.05と100日SMAの$466.50は上回っている。買い手が$500を守れない場合、これらの移動平均線が最初の主要サポート圏となる。200日SMAはかなり低い$382.96に位置している。

ベア・ブルパワーはマイナス25.48まで低下しており、ZECが$570付近で反落した後、売り手が主導権を握ったことを示している。それでも、トークンは中期および長期の移動平均線を上回っており、価格が$466〜$477の範囲を明確に下回って引けない限り、日足の回復構造は維持されている。

4時間足チャートは、より弱気な形状を示している。ZECは7月15日に$580付近でピークを付けて以降、ラウンドトップ構造を形成しており、現在は$500付近を試している。明確な下抜けが確認されれば、パターンの主要サポートと予測ターゲットである約$370.69が意識される前に、$470方向へ下落が広がる可能性がある。

モメンタム指標はまだ反転を確認していない。4時間足のRelative Strength Indexは35.11で、売られ過ぎ圏に近いものの、なお30を上回っている。Moving Average Convergence Divergenceのラインはシグナルラインを下回り、マイナス9.15対マイナス8.65となっている。マイナスのヒストグラムは、売り手が依然として優位にあることを示している。

トレーダーのArdiによると、ZECが$520を失った後、$500が主要な流動性の転換点になった。同トレーダーは、持続的な回復の前にこの水準を一時的に下回る動きを想定しており、次のように述べた。「A reclaim of $530 would return the chart to neutral and likely begin a sideways consolidation phase.」

Ardiは、現在の弱気構造を完全に崩す水準として$550を挙げた。その上では、$620が次のマクロなブレイクアウトの壁になるという。ただし、$500を維持できなければ、同トレーダーは$425付近で構築した残りのロングポジションを閉じる可能性がある。

CoinGlassの3日間清算ヒートマップでは、上値側で最も強い集中帯が$524〜$529に位置している。このレンジまで反発すれば、ショート売り手の買い戻しを促し、ZECがArdiの示す中立水準である$530に挑戦する助けとなる可能性がある。市場価格の下では、別の密集したレバレッジ帯が$490〜$494付近にあり、$500を割り込んだ場合にはこのレンジが到達先となりやすい。

デリバティブトレーダーは完全に弱気へ傾いたわけではない。ZECの資金調達率は約0.0076%でプラスを維持しており、ロングポジションが依然としてショートに支払いを行っていることを示している。ただし、未決済建玉の減少と現物出来高の弱さは、現在の下落局面でレバレッジを維持する意思のあるトレーダーが減っていることを示し、即時反発に使える燃料を制限している。

$477を下回って引ければ回復シナリオは弱まる

Ironwood（NU6.3としても知られる）は、7月28日にブロック3,428,143で有効化される予定だ。このアップグレードでは、脆弱性のあるOrchardシールドプールを廃止し、修正済みのプールを導入する。シールドプールはZcashのプライバシーモデルの中核であり、暗号学的な検証に依拠しながら、送信者、受信者、金額のデータを隠した取引を可能にする。Orchardから出る資金は、当初入った量を超えるZECが退出しないよう設計された会計上のターンスタイルを通過する必要がある。

Zcash創設者のZooko Wilcoxは、このプロセスでは個々の偽造コインを特定できず、欠陥が一度も悪用されなかったことを証明することもできないと説明している。サービス提供者がシステムを更新する間、ウォレットや取引所で一時的な中断が発生する可能性があり、短期トレーダーにとっては有効化前にエクスポージャーを減らすもう一つの理由となっている。

Zakuraは、これらの懸念に対するより長期的な相殺材料を提供している。Rustベースの新しいフルノードクライアントは、毎秒50,000件のプライベート取引を目標としており、剪定済みスナップショットから2分未満で起動できると報告されている。ただし、この開発は現在の価格調整を止めるには至っていない。

50日SMAの$477.05を下回って日足が引ければ、主要な回復シナリオは弱まり、$466.50が視野に入り、その後は$370付近の6月のサポート領域が意識される。ETFからの流出継続、高止まりするTreasury利回り、再度の原油急騰、またはIronwood有効化中の問題は、下振れリスクを高める要因となる。ZECが再び$550に挑戦するには、買い手がまず$500を守り、$530を回復する必要がある。

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