プライバシーコインはビットコインの2025年10月の市場トップ以降、213%上昇した。Zcash（ZEC）は2,496%急騰し、同部門の時価総額を336億ドルへと押し上げた。

ビットコインが2025年10月に史上最高値を付けてから335日以上が経過した現在、プライバシーコイン部門は、その高値時の水準を上回って取引されている唯一の暗号資産カテゴリーであり、9月6日時点のGlassnodeデータによれば213%上昇している。ビットコイン自体は高値から36%下回った水準にとどまり、時価総額上位200銘柄の中央値に至っては58%下落している。

Zcash（ZEC）価格急騰が336億ドル規模の部門を牽引

Glassnodeによると、プライバシーは市場トップ時より高い水準で取引されている唯一の部門で、213%上昇している。その他の部門は依然として高値を下回っており、下落幅はDeFiのマイナス27%からゲーム部門のマイナス74%まで幅がある。

プライバシー部門の時価総額は1年前の71億ドルから336億ドルに拡大し、そのうちほぼ半分が過去30日間だけで加算された。Zcashの価格上昇が同部門の最近の成長の大部分を牽引している。

この動きの大半はZcashが担っており、2,496%急騰して時価総額ランキングを82位から10位に押し上げた。ZECは現在、部門の総価値の約62%を占め、時価総額で圧倒的なプライバシーコインとなっている。

同じ期間にMonero（XMR）は2倍になり、DASH、XMR、ZENも直近90日間でビットコインを上回るパフォーマンスを示し、プライバシーコイン市場の最新の上昇モメンタムに寄与した。

ZECを除いても、残るプライバシーコインのバスケットは年初来85%、ビットコインの価格高値以降で56%上昇している。1年間の取引履歴を持つ8つのプライバシーコインはすべて現在プラス圏にある。

この上昇は、長年にわたり規制圧力にさらされてきたカテゴリーにとって大きな形勢逆転を意味する。プライバシーコインは大手取引所からの上場廃止を繰り返されてきた。2018年には日本のプラットフォームがXMR、ZEC、DASHを上場廃止にし、2024年にはBinanceがMoneroを上場廃止にしたことで、同部門の流動性と機関投資家のアクセスが長く制限されてきた。

時価総額上位25銘柄のうち、2025年10月の水準を上回って取引されているのはZcash（ZEC）、HyperliquidのHYPE、Monero（XMR）、WhiteBIT Coin（WBT）の4銘柄のみだ。このうち2つがプライバシーコインであり、急激な価格上昇後のZcashがその筆頭となっている。

プライバシーコインが最新の暗号資産市場リバウンドを主導

過去30日間は暗号資産市場全体のリバウンドを特徴づけた。10部門すべてが上昇を記録し、プライバシー部門が90%の上昇で先導、Zcashの価格パフォーマンスとその他のプライバシーコインに引き続き注目が集まった。

Glassnodeはまた、上位200銘柄の91.5%が当月に上昇したと報告しており、これは同社のデータセットにおける最も広範な月間上昇となっている。

この広がりにもかかわらず、年間パフォーマンスは依然として集中している。時価総額上位200銘柄のうち年内にプラスとなっているのは25銘柄のみで、中央値の銘柄は依然として55%下落しており、Zcashの2026年のパフォーマンスは暗号資産市場における顕著な例外的存在となっている。

Zcash（ZEC）の価格急騰の引き金は何か

8月25日のNYSE ArcaにおけるGrayscale Zcash Trust ETF（ZCSH）の上場は、Zcashにとって大きな触媒となった。Grayscale Zcash Trustから転換されたこのETFは、プライバシーコインとしては米国初の現物ETFとなり、2週間以内に資産規模は約4億1,400万ドルから4億6,300万ドルに達し、ZECへの機関投資家のエクスポージャーへの新たな経路を生み出した。

規制面の不確実性も2026年1月に緩和された。SECがZcash Foundationに対する数年越しの調査を強制措置なしで終了したのである。この決定は、Zcashへの機関投資家の関心を抑えてきた長年の懸念材料を取り除いた。

プライバシーコインへのより広範な需要も下支えとなった。シールドプールの採用拡大、機関投資家による蓄積、AIによる監視への懸念の高まり、そしてXMRとZECのネイティブTHORChainスワップによる流動性の改善が、同部門全体の上昇を後押しした。

集中リスク

ZECはプライバシー部門の約62%を占めており、部門のパフォーマンスは単一資産に大きく集中している。

Zcash価格急騰が重要な理由

Zcashの2,496%の急騰により、プライバシーコインは暗号資産市場の大半が依然として下回るビットコインの2025年10月の高値を上回った。平均で58%の含み損が残る市場からプライバシーコインが離脱していることは、匿名性重視の資産への投資家の関心が再燃していることを示唆している。これが持続的なトレンドなのか一時的な例外なのかは、今後数か月のセクターローテーションを左右するだろう。そして、長年の上場廃止と監視の後に規制当局がプライバシー技術にどう対応するかが、注視すべき重要な要素となる。

出典：DailyCoin