Zcashの1億2500万ドル助成金をめぐる攻防：ZCGが4600万ドルの返還を提案、ウィンクルボス氏はコイン保有者ルールを推進
重要ポイント
- •ZCG委員会は、約91,500 ZECの資産のうち36,200 ZEC（約4600万ドル相当）をNetwork Sustainability Mechanismに移管することを提案し、8%のブロック報酬配分が必要量を上回っていることを認めた。
- •即時の移管に加え、委員会はさらに62,000 ZEC（7850万ドル）の将来資金を約束しており、2032年の半減期まで残りの資金を縮小する計画で、NSMを通じて合計約1億2400万ドルをマイナーに向けることになる。
- •ZEC価格が3年間で48倍になり資産価値が膨らんだことで論争が拡大し、Financial Privacy FoundationはZCGの2026年第1四半期の支出がわずか153万ドルだったと報じた。
- •Helius共同創業者のMert Mumtaz氏とGemini共同創業者のTyler Winklevoss氏は返還計画を不十分とし、支出は選挙で選ばれていない委員会ではなくZEC保有者に説明責任を負うべきだと主張した一方、Haseeb Qureshi氏とMatt Huang氏は最大のウォレットに有利なトークン比例投票よりも選挙で選ばれる評議会を支持した。
- •現在のルールでは、ZCGは少なくとも2028年までブロック報酬の8%を受け取り、Coinholder-Controlled Fundは12%を受け取り、トークン保有者が四半期ごとの投票で方向づけている。
5人制のZcash Community Grants（ZCG）委員会が、約1億2500万ドルの資産のうち4600万ドルのみを返還する計画について批判に直面している。批判者たちはこの額を大きく不足していると指摘する。
国庫に流入するブロック報酬の8%の配分をめぐる争いは、ZECの価格が過去3年間で48倍に急騰し資金価値が膨らんだことで激化した。Zcashコミュニティは、資金の振り替え先をめぐる最善の道について依然として合意に至っていない。コイン保有者に管理を移すという有力な提案には批判者もおり、この案を推進する人々自身が、最大のZEC保有者に権力が集中することで最も恩恵を受ける立場だと指摘している。
ZCGが提案した解決策は？
Zcashコミュニティフォーラムへの投稿で、ZCG委員会は約91,500 ZECの資産のうち36,200 ZEC（約4600万ドル相当）をNetwork Sustainability Mechanism（NSM）に移管することを提案し、現在受け取っている8%の配分が必要量を上回っていることを認めた。Financial Privacy Foundationによると、ZCGの2026年第1四半期の支出はわずか153万ドルだった。
NSMは、ZECトークンを一時的に流通から取り除き、数十年にわたって後からマイナーへ支払うプロトコル準備金である。委員会はさらに62,000 ZEC（7850万ドル）の将来資金を約束しており、2032年のZcash半減期まで残りの資金を段階的に縮小し続ける計画だ。ZCG資産への現在の8%の配分は少なくとも2028年まで続く。全体として、ZCGによるZECのNSMへの送金計画は、マイナーへの将来の報酬として合計98,000 ZEC（約1億2400万ドル）に達する見込みだ。
Zcashコミュニティが1億2500万ドルをめぐって争う理由
現在のルールでは、ZCGはブロック報酬の8%を受け取り、Coinholder-Controlled Fundは12%を受け取っている。前者は5人制の委員会が管理し、後者はトークン保有者が四半期ごとに投票で方向づけている。実際には、保有者はすでに四半期ごとの投票を通じてより大きな12%のシェアを統制しており、未解決の問題は委員会の8%であり、縮小案が議題に上る中で、その資金流が2028年以降も続くのかどうかという点にある。
論争の中心は、Zcash共同創業者のSean Bowe氏がZCGの公開ダッシュボードを引用して挙げた約1億2500万ドルという数字だ。同ダッシュボードには、91,452.98 ZECと約880万ドルのドル建て資産が、240万ドルの未払い助成金コミットメントに対して記載されている。
これほどの資金がかかわる中、Zcashコミュニティは資金を異なる方向へ振り向ける競合する提案に直面している。
Helius共同創業者のMert Mumtaz氏は、X上でこの返還計画を「程遠く不十分だ」と一蹴し、資産を「巨大すぎる」と呼び、支出は自分たちが選んだわけでもない委員会ではなくZEC保有者に対して責任を負うべきだと主張した。Gemini共同創業者のTyler Winklevoss氏は金曜日にMumtaz氏を支持し、「少しの監視にも耐えられない」人物は「説明責任なしに1億1000万ドルを運用する資格はない」と述べた。Winklevoss氏のこの反応は、Helius共同創業者が委員会メンバーの一人にXで unfollow されたと投稿した後に続いたものだ。
保有者による直接管理には業界内にも懐疑論者がいる。トークン数に比例した投票は最大のウォレットに有利であり、変更を求めている人々の何人かは最大の利害関係者に含まれている。Dragonflyのマネージングパートナーで、9月に2028年の期限切れ後の開発基金の縮小を呼びかけたHaseeb Qureshi氏は、ZEC保有者に配分について直接投票させることに反対を唱えた。Paradigm共同創業者のMatt Huang氏も同じ立場を主張した。両者とも、単純なコイン投票よりも何らかの形の選挙で選ばれる評議会を支持している。
Winklevoss Capitalの投資家で自身が「世界最大のZcashマイナーであるCypherpunkに積極的に関与している」と公表しているMaxime Desalle氏は、ZCGの完全廃止を求めている。
今回の争いは、8%の資金流を止めてNSMに振り向けつつZCGの資産には手を付けないという、Bowe氏の10月26日のより狭い提案に続くものであり、この提案はZcashの共同創業者たちを分裂させた。コミュニティが最終的にどの構造を選ぶにせよ、それが長期的に設計された資金流を統治することになる。8%の配分は少なくとも2028年まで確約されており、ZCGの縮小計画は2032年の半減期まで続き、NSMの支払いは数十年にわたってマイナーに届くように設計されている。
