XRP Ledger Foundationの幹部であるVet氏によると、XRPとRippleのステーブルコインRLUSDは、XRP Ledger内で異なる目的を果たしている。RLUSDが企業や金融業務に必要な価格安定性を提供する一方、XRPはネットワークの取引手数料、アカウント準備金、分散型取引所インフラ、クロスアセットの流動性において不可欠な存在であり続けている。

Xへの投稿で、Vet氏は両資産の技術的な違いを論じ、ステーブルコインの成長はXRPの根幹機能を排除するものではないと主張した。この違いは、各資産が台帳内でどのように機能するか、そしてそれぞれが対応する金融ニーズの違いに集約される。RLUSDなどのステーブルコインは法定通貨(この場合は米ドル)の価値に連動するよう設計されており、この仕組みが暗号資産業界で広く利用される決済手段となっている。

なぜXRPはXRP Ledgerに不可欠であり続けるのか

両資産の主な違いの一つは、管理のあり方である。Rippleは適用される米国の規制の下でRLUSDを発行しており、一定の状況下ではトークンを凍結できる。これは中央集権型の法定通貨担保ステーブルコインに一般的に組み込まれている発行者レベルの管理である。対照的に、XRPには個人のアカウント残高を凍結する同等の権限を持つ中央発行者が存在しない。

台帳のネイティブ資産として、XRPはネットワーク内で必須の機能を担っている。すべてのXRP LedgerアカウントはXRPの準備金を維持しなければならず、ユーザーは取引手数料をXRPで支払う。ユーザーが決済などの金融活動でステーブルコインをますます採用していても、RLUSDはこれらの要件を代替しない。

さらに、この資産はXRP Ledgerの分散型取引所においても独特な役割を果たしている。Vet氏によれば、ネットワークはXRP経由でトランザクションをルーティングすることが他の経路よりも良い換算レートをもたらすかどうかを評価できる。この機能により、XRPは直接の取引ペアを持たない通貨を含む、異なる資産間の流動性をつなぐことができる。

潜在的な仲介役として機能することで、XRPはすべての資産ペアが独自の直接市場を維持する必要なく、通貨間トランザクションの実現を支援できる。この役割は、ステーブルコインに関連する決済・決済ユースケースとは別のものである。

RLUSDは企業向け決済に価格安定性を提供

RLUSDの最大の強みは価格安定性である。Vet氏は、この特性が給与、請求書、運営費を管理する企業にとって特に有用であり、市場変動の影響を受ける資産よりも予測可能な支払額の方が実用的になり得ると指摘した。

一方、XRPは暗号資産の価格変動を受け入れられるトレーダーや流動性提供者に支持されている。マーケットメイカーはXRPを利用して異なるプール間で流動性を移動でき、中央発行トークンに全面的に依存する必要はないが、XRPの市場価格変動には引き続き露出している。

この違いはカウンターパーティーリスクにも影響する。特定の流動性ルーティング活動において、XRPを仲介役として使うことで、中央集権的なトークン発行者への依存を低減できる。ただし、それによってXRPの保有や取引に伴う市場リスクがなくなるわけではない。

したがって、両資産は異なるニーズに対応している。RLUSDは米ドルに対する安定した価値の維持を目的として設計されている一方、XRPはネイティブなネットワーク機能を提供し、異なる通貨やトークンを扱うトランザクションにおけるブリッジ資産として機能し得る。

報じられたセキュリティ侵害を受け、BinanceがRLUSDの出金を復旧

Vet氏の発言は、10月29日のセキュリティ侵害の後、Binanceが出金サービスを復旧させたタイミングで行われた。資料によると、このインシデントは推定63億ドル規模の暗号資産窃取に関連しており、複数のネットワークで出金サービスが混乱した。この種の一時的な出金停止は、セキュリティインシデント後に取引所が影響を評価しシステムを保護するために一般的に講じる予防措置である。

Xへの投稿で、Binanceは出金の復旧を発表した。

Binanceは11月1日に出金の復旧を開始し、当初はビットコイン、イーサリアム、XRPといった主要な暗号資産を優先した。その後、取引所はRLUSDおよび他の複数のドル連動ステーブルコインへの対応を拡大した。

ステーブルコインが流通するネットワークの一つであるイーサリアム経由のRLUSD出金の復旧により、一時停止後もBinanceの顧客は再びステーブルコインを送金できるようになった。ただし、取引所でのRLUSDの利用拡大は、XRP Ledger自体におけるXRPの必須機能を変えるものではない。

XRPとRLUSDは補完的な役割を果たす

Vet氏の説明が強調するのは、XRPとRLUSDがすべてのユースケースで直接的な代替関係にはないということである。価格の予測可能性が重要な場面では企業はRLUSDを選好できる一方、XRPは台帳の準備金要件、取引手数料、流動性ルーティングの仕組みを支え続ける。

ステーブルコインの普及拡大は、ネイティブ資産の必要性をなくすことなく、XRP Ledgerエコシステム全体の活動に寄与する可能性がある。両資産は、それぞれ異なる技術的・経済的特性を保ちながら、異なる金融アプリケーションを支えることができる。

本レポートは、暗号資産市場アナリストでありオンチェーンライターであるMarcus Renfield氏によって執筆された。

ソース: Hokanews