XRPラリー（急騰）が韓国最大の取引所へ大きな個人投資家の資金を引き込み、韓国は再び暗号資産取引の中心地に戻りつつあります。Upbitは土曜日のわずか1時間で約8億3,000万ドルを処理し、その後の24時間取引高は約38億1,000万ドルに達しました。XRPはこの取引の32.20%を占め、同プラットフォームの全資産の中で最大のシェアとなりました。Coingeckoのデータによると、XRPは7日間で50%上昇し、1.50ドル付近で取引されています。

ビットコインが幅広いリスク選好の回復に寄与しましたが、韓国のトレーダーはポジションをXRPに集中させました。この動きは8月21日に始まった急激な反発の延長にあります。この日、Upbitの日次取引量は273%急増して18億4,000万ドルとなり、3月中旬以来最も活況な一日となりました。同じ期間にBithumbも日次取引高で3桁の増加を記録しました。

韓国の取引量が回復する中、XRPがUpbitを主導

この急騰局面で、XRPはUpbitの取引高の最大シェアを占めました。TRUMPが10.93%で2位、USDTが8.39%となり、イーサリアムとビットコインはそれぞれ5.44%、5.40%で続きました。この内訳は、市場全体が一様に反発したのではなく、資金が特定の資産に集中して回転したことを示しています。XRPのシェアはTRUMPの約3倍、ビットコインのほぼ6倍に達しました。ラリーは、過去7日間でXRPが暗号資産市場全体を上回るパフォーマンスを示したことと重なっています。

コメンテーターのDigital Asset Investorは韓国からの資金流入に注目し、この動きの中で「XRP is smoking everything else（XRPは他のすべてを圧倒している）」と述べるとともに、このパターンを、韓国での取引がXRPに潤沢な流動性を頻繁にもたらしてきた過去の強気相場サイクルと結び付けました。

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韓国の投資家は長い間、XRPを他の多くの大型トークンとは異なる目で見てきました。ウォン建て市場は直接的なアクセス手段を提供し、XRPの決済に関するストーリーはなじみ深い個人投資家層に訴求します。価格の急変動は、一時的に市場から離れていたトレーダーをすぐに呼び戻すことができます。過去には地元需要の急増が「キムチプレミアム」、すなわちウォン建て価格と世界的なドル建て価格との差として現れました。この指標は2018年のブーム時に急拡大し、現在も韓国の個人投資家の熱度を測る標準的な指標となっています。

韓国の各取引所へと広がる反発

ラリーはUpbitにとどまらず広がっています。Bithumbの8月21日の取引量は132.9%増の約9億3,490万ドルに上昇し、その後の24時間取引高は19億5,000万ドル近くに達しました。また、Coinoneは1億7,200万ドルを処理しました。

これらの数字は、韓国の取引所にとって静かな上半期が続いた後に到来したものです。多くの地元投資家がKOSPI（韓国総合株価指数）の人工知能（AI）・半導体関連銘柄のラリーで国内株式を好んだため、UpbitとBithumbはそれぞれ約50%の営業収益減少を報告しました。今回の急騰は、こうした資金ローテーションが持続できるかどうかを試すものです。単一の週末で持続的なトレンドが確立されるわけではありませんが、複数の取引所にわたる活況は、反発が1つの取引所や1つの取引ペアにとどまらないことを示しています。

ワシントンが暗号資産規制を再検討する中でRippleは韓国で拡大

Rippleの商業面での拡大は、韓国での関心に対するもう一つの参照点を提供します。Jeonbuk Bankは、Ripple Paymentsを導入した韓国初の地方銀行となりました。同サービスは越境決済を対象とし、ほぼリアルタイムでの決済に対応しています。この合意は、送金、ウォレットインフラ、カストディ、トークン化された国債決済をカバーするKbankおよびKyobo Life Insuranceとのこれまでの取り組みに続く、2026年におけるRippleの3件目の韓国での提携です。

こうした機関関連の活動は、XRPの取引所需要を直接生み出すものではありません。Ripple Paymentsは、顧客がトークンを購入しなくても運用できます。しかし、これらの提携によって、個人投資家の取引が加速する中でもRippleのテクノロジーは韓国の金融セクターにおける存在感を保ち続けています。

今回のラリーは、米国の暗号資産規制をめぐる議論が再燃する中で発生しました。Rippleの最高経営責任者（CEO）Brad Garlinghouseは、CFTC（米国商品先物取引委員会）の諮問パネルに対し、SEC（米国証券取引委員会）との4年間にわたる法廷闘争で同社が外部弁護士に約1億5,000万ドルを支出したと明かしました。この訴訟は2020年12月に提起され、2023年7月に分割判決が出ました。このとき連邦裁判官は、取引所におけるプログラマティックなXRP販売は証券の募集・販売には当たらないと判断し、米国の複数のプラットフォームが同トークンを再上場しました。Garlinghouseは、このアプローチは消費者とイノベーションを失望させたと述べ、その発言は証券と商品の監督の間のより明確な境界線を求める声を後押ししました。これらの定義は、取引所、発行体、機関投資家がデジタル資産をどう扱うかを左右する可能性があります。

CLARITY法は依然としてこの議論の中心にあります。ドナルド・トランプ大統領は8月19日のホワイトハウスでの行事で、議会に対して同法案の公正な形での可決を促しました。この法律は監督体制を定めるものです。下院は2025年7月に自身の版を可決しましたが、対立により上院での進展は遅れています。

予測市場がXRPの価格期待を追う

予測市場は、ラリー後の変化する期待を反映しています。Kalshiの年末市場では日曜日、2ドル、2.50ドル、3ドルを超える水準が設定され、契約価格はセッションを通じてトレーダーのポジションに応じて変動しました。発表時点で、トレーダーはこれらの水準にそれぞれ61%、37%、26%の確率を割り当てていました。Kalshiは12月31日より前に観測されたCF Benchmarksの価格を用いて契約を清算しており、条件を満たす価格は満期前に一度でも現れればよいとされています。Kalshi自体がCFTCの規制を受ける取引所として運営されており、デジタル資産監督における役割がCLARITY法の議論の中心にあるまさにその機関の管轄下に置かれています。