XRPは、Rippleのネットワーク上で国境をまたぐ決済に使われる暗号資産で、レバレッジを伴うポジションの解消が進むなか、主要10銘柄の中で最も速く直近の上昇分を吐き出し、暗号資産市場全体の下落を主導している。

この解消の仕組みは、下落局面の進み方を左右する。レバレッジとは借入資金を使った取引を意味し、過度に積み上がったポジションに価格が逆行すると、取引所が自動的に強制決済する。この清算と呼ばれるプロセスによって強制売りが発生し、下落がさらに拡大することがある。そのため、借入資金で押し上げられた相場は、上昇したときよりも速く値を戻しやすい。

暗号資産市場は大きな1週間を消化している。ビットコインは火曜日に数か月ぶりに80,000ドルを上回った後、水曜日には78,000ドル台へと落ち着き、トレーダーは今夜発表されるコアPCEインフレ指標――米連邦準備制度理事会（FRB）が基調的な物価圧力を測る際に重視する指標――と、Nvidiaの決算発表を前に身構えている。AI半導体大手の決算は、テック色の強い取引全般におけるリスク選好の強さを測る材料として注目される。これら2つの材料は、ワイオミング州で開かれるFRBの年次経済シンポジウム「Jackson Hole」に向かう局面で相場の方向感を決める可能性が高い。

今月はリスク選好が全体として改善しているが、すべてのトークンが同じペースで上昇しているわけではない。とりわけXRPは、市場全体よりも早いペースで上昇分を失っている。

CoinMarketCapのデータによると、同トークンは過去24時間で6.23%下落し、約1.38ドルとなった。時価総額上位10銘柄の中で最も弱いパフォーマンスだ。

これは、今週まで市場の主役だったトークンにとっては急激な反転となる。XRPは過去7日間で35.55%上昇しており、上位10銘柄の中では分散型取引プラットフォームのネイティブトークンであるHyperliquidの38.65%の週間上昇率に次ぐ伸びを維持し、Bitcoin、Ethereum、その他主要銘柄を大きく上回っている。

今回の押し目は、上昇の立ち上がりが非常に速かったことに起因する。XRPは8月18日の約1.00ドルから、わずか4日後にはザラ場高値の約1.69ドルまで急騰した。この動きはあまりに勢いが強く、心理的に重要な1.70ドル付近まで一時的に到達した。その後、Bitcoinが80,000ドル台の高値から反落し始めたことで、アルトコイン全体が押し下げられた。

明るい材料もある。XRP連動ETF――暗号資産を直接保有せずに価格に連動する従来型ファンド――は、9営業日連続で純流入を記録している。これは、現時点の弱さが機関投資家の撤退ではなく、レバレッジの問題である可能性を示している。この種の資金流入データは、2024年1月に米国の現物Bitcoin ETFが開始されて以降、暗号資産市場における機関投資家のセンチメントを測る標準的な代理指標となり、従来型の資産運用会社を大規模に市場へ呼び込んだ。

上昇にレバレッジ解消が追いつく

日足チャートでは、XRPは1.4344ドルで始まり、1.4513ドルの高値を付けた後、現在は1.3790ドル付近で推移しており、ローソク足ベースでは3.86%下落している（過去24時間ではなく、現在形成中のその日の値動き）。

これにより価格は、先週のブレイクアウト時にレジスタンスからサポートへ転じた1.40ドルの水準へ再び戻っている。これは、XRPが最初に200日指数移動平均線（EMA）を回復した水準でもあり、チャート分析者がトレンド転換の初期サインとして注目した節目だった。今この1.40ドルを維持できるかどうかが、今回の下落が健全な調整にとどまるのか、それともより厳しい下落に発展するのかを左右する。

指標はまちまちのシグナルを示している。0〜100の尺度で資産が買われ過ぎか売られ過ぎかを測るRelative Strength Index（RSI）は66.7にあり、まだ強気ではあるものの、通常トレーダーが利益確定を始める70のラインに近づいている。

方向にかかわらずトレンドの強さを測るAverage Directional Index（ADX）は44.1と高水準で、実際にトレンドが形成されていることを示す25の閾値を大きく上回っている。さらに、正の方向性を示すDI+は負のDI-を依然として上回っており、強気寄りの構図だ。

ただし移動平均線は異なる見方を示す。チャートの長期・短期平均（EMA 200とEMA 50で測定）では、短期平均が長期平均を下回ったままで、これはXRPのチャートを年初から大きく規定してきた広範な下降トレンドの構造的な名残だ。もっとも、その上に乗る形で価格はここ数か月で最も鋭い上昇を見せている。

Bitcoinが77,000〜78,000ドルのレンジを維持できるかは、XRPを含むすべてのアルトコインにとって重要であり、今夜のPCEとNvidia決算が、その水準を上下どちらに動かすかを左右する次の材料となる。

XRPに限って言えば、争点はより狭く、より即時的だ。1.40ドルを維持できれば、7日間の上昇は通常のクールダウンとして維持される。日足終値でこれを割り込めば、XRP自身の短期売りシグナルは、8月のブレイクアウト以降に形成されたサポート帯の下限へ売り手が押し込む可能性を示唆している。

著者の見解および意見は情報提供のみを目的としており、金融、投資、その他の助言を構成するものではありません。

Source: Decrypt