ショートポジションの積み増しがXRP未決済建玉の回復を牽引、1週間で30%上昇
重要ポイント
- •XRPの未決済建玉は1週間で10億ドルから約13億ドルへ上昇し、現物買いではなくプロのトレーダーによるレバレッジを用いた参加の再開を反映している。
- •Binance・Bybit・Bitfinexでショートポジションが急速に積み上がっており、Binanceの未決済建玉は5億4270万ドルに達し、ショートは最大1.35ドルまでのポジションを清算するスクイーズを引き起こすリスクを抱えている。
- •機関投資家の需要は低調で、ETF保有者は約4億4000万ドルの含み損を抱え、過去1週間でCMEのXRPデリバティブ取引は減速した。
- •クジラはBinanceから約5000万XRP、GateとUpbitから5400万トークンを引き出しており、XRPの供給量の約68%がクジラのウォレットに保有されている。
- •XRPはBinanceのハッキング事件や、無制限のトークン発行を許す可能性があったXRP Ledgerのバグに対して堅牢さを示しており、盗まれたトークンはまだ市場に現れていない。
RippleのXRPは小口投資家からはほとんど顧みられなくなっているが、クジラ（大口投資家）とプロのデリバティブトレーダーにとっては次第に争奪の舞台となりつつある。過去1週間、弱気のデリバティブポジションと強気のクジラの買いが交錯する中、未決済建玉（オープンインタレスト）は約30%回復した。
デリバティブデータによると、XRPの未決済建玉は1週間のうちに10億ドルから約13億ドルへと上昇した。これは直近の市場下落後の急速な反発である。未決済建玉は未決済のデリバティブ契約の総額を追う指標であり、この規模の反発は現物買いではなく、レバレッジを用いた参加の再開を反映している。トークンは市場全体とともに反発した後、1.32ドル付近で取引されており、比較的狭いレンジ内で動いており、小口投資家の大半は様子見状態にある。
現在はクジラとデリバティブトレーダーが取引を支配しており、頻繁な価格変動と大規模な清算を生み出している。XRPは強い価格水準に位置しているが、RSI指標（アセットがいずれかの方向に伸び切っているかを示すモメンタム指標）に基づくと、まだ買われ過ぎゾーンには入っていない。こうしたポジショニングにより、このアセットをショートする試みが引き起こされ、一部の取引所ではショートポジションが局所的に積み上がっている。
内部勢力がエクスポージャーを牽引、機関投資家とETFの需要は後れを取る
XRPの未決済建玉の増加は、主に暗号資産業界の内部勢力によるものだ。CMEグループ市場では、過去1週間でXRPのデリバティブ取引が減速した。ETF保有者は約4億4000万ドルの含み損を抱えており、ETFからの需要も比較的低調である。これは、これらのポジションが現在の水準を上回る価格で構築されたことを示している。現物ETFは、取引所口座を持たずに伝統的なポートフォリオでXRPを保有する手段を提供しており、この需要が回復すれば、参加層は暗号資産の内部勢力を超えて広がることになる。
ショートの積み増しはBinance・Bybit・Bitfinexに集中
BinanceとBybitではXRPの未決済建玉が大きく増加し、Hyperliquidでの直近の取引の積み増しを上回った。Binanceの未決済建玉は5億4270万ドルで、過去24時間で約2.4%増加した。11月5日時点で、Binanceではショートポジションが急速に積み上がっており、ロングポジションの伸びを大きく上回っている。
XRPの取引はBinanceのハッキング事件以降も加速しており、このアセットはハッカーのポートフォリオの一部となっている。ハッキングで奪われたXRPはまだ市場に現れておらず、Rippleはこれらのトークンは凍結できないと発表した。XRP Ledgerはパブリックブロックチェーンであるため、これらのトークンが動けば観測可能となり、ハッカーのウォレットはトレーダーの監視リストに載り続けることになる。
さらに、ポジショニングトラッカーはBitfinexにおけるXRPの未決済建玉の急増を記録しており、同取引所はXRPのショートポジションの迅速な構築と清算の場となっている。
ショートポジションの優勢さは、1.30ドルを超えるXRPのラリーは近いうちに崩れると見られていることを示唆している。逆に、ショートポジションが清算ヒートマップデータによれば最大1.35ドルまでのポジションを清算するスクイーズを引き起こす可能性もある。スクイーズは、価格上昇がレバレッジのかかったショートにエグジットのための買い戻しを余儀なくさせ、証拠金要件を満たせなくなったポジションを取引所が自動的に決済するというメカニズムで進行する。ショートスクイーズが起きても、XRPはレンジ相場に留まり、短期的な価格変動を狙う投機的なトークンとなりうる。
XRPが堅調さを保つ中、クジラは買い続ける
XRPは、Binanceのハッキング事件を含む最近の混乱に対して比較的堅牢であることを証明してきた。また、無制限のトークン発行を許す可能性があったXRP Ledgerネットワークで最近発見されたバグの影響も受けていない。
クジラによる引き出しは、Binanceで即時利用可能な供給量を縮小させるため注目されており、アナリストは取引所の準備残高を、短期間で売却可能な供給の代理指標として扱っている。11月1日時点で、約5000万XRPが同取引所から引き出されていた。CryptoQuantの分析によるものである。時間とともに、XRPの供給量の約68%はクジラのウォレットに保有されており、プロのトレーダーと大口保有者が小口保有者の売りを吸収してきた。
XRPはGateとUpbitからも引き出されており、5400万トークンが取引所からセルフカストディのウォレットへと流出した。11月5日時点で取引所からの流出は拡大を続けており、1324万XRPが中央集権型市場から流出した。
現時点で、自己管理されるXRP保有の用途は限られている。分散型取引所でのXRPの取引はごくわずかであり、RippleのXRP Ledgerは他のDeFiネットワークと比較して流動性が限られているままだ。クジラの保有が果たす主な役割は、利用可能な供給量を縮小させることである。
需要シグナルとデリバティブの未決済建玉に基づく分析は、このアセットが局所的な底を打った可能性があることを示唆している。暗号資産市場は予測不可能であり続けるが、XRPは数か月の相対的な停滞を経て、より高いレンジへのブレイクアウトの可能性が見られている。
